000513.SZ-麗珠集團

最新 05-10

公司介紹

麗珠集團是集醫藥研發、生產、銷售為一體的綜合性企業集團，全國醫藥行業首家A、B股上市的公司。公司建立了覆蓋國內市場的營銷網路，與商業主渠道和數千家醫院建立了穩定、良好的業務關係；隨著質量體系的持續完善和提高，隨著銷售的快速增長，隨著產能的不斷擴大，隨著新廠建設步伐的加快，麗珠集團將成為國內領先、國際一流的現代化製藥龍頭企業。麗珠集團已經躋身中國上市企業投資10強，最佳上市企業治理10強、廣東省高新技術企業、廣東省醫藥行業傑出貢獻企業、中國製藥工業(銷售)百強企業第46名、廣東省醫藥工業綜合實力50強。

資料來源：Wind資訊

財務分析

製藥-化學製劑上市的公司數量103家，平均市盈率TTM為102.41，而該企業市盈率TTM為8.8，低於行業平均值，企業市凈率LF為3.58，低於行業平均值，公司的市值為353億元，高於行業平均值

該企業營業總收入85.31億元，成長率11.5%,近5年的複合增長率為16.6%，毛利率為63.9%，低於行業平均水平，行業平均毛利率為1077.9%，近5年平均的毛利率為62.7%，凈利率為52.6%,低於行業平均水平，行業平均凈利率為127.7%。該企業的凈經營資產為110.3億元,凈經營資產周轉率為0.7737,稅後經營凈利率為52.2%,近五年的稅後經營凈利率為19%。

根據Wind資訊求得該企業的Beta值為1.2392,可以粗略求得該企業的經營資本成本為9.2%,假設後5年增長率15%.假設後5年稅後經營凈利率21%.假設後5年凈經營資產周轉率0.9.持續經營永續期增長率3%.利用剩餘經營收益模型可以求得企業內在價值是438.34億元，凈負債價值為-2.07億元，從而可以求得股權價值為440.41億元，股票數量為5.53億元，可以求得股票內在價值為79.61元/股；假設不進行預測後面5年的經營情況，公司在去年的基礎上保持原有的經營狀況，持續增長率能達到3%的話，那麼利用模型估計公司的股票內在價值為129.99元/股。

因為是基於最新的財務報表進行估值，所以模型對企業估值的數據均反映2017年12月31日的企業價值。

根據公司未來5年經營業績的變化，估值的數據也會發生改變，如果保守估計未來銷售成長率是10%，稅後經營凈利率是19%，那麼公司每股價值為61.79，如果未來5年銷售成長率為20%，稅後經營凈利率是23%，那麼公司每股價值為103.15。