樂視網年報遭33問 是否在調節利潤？

金評媒（http://www.jpm.cn）編者按：連續四年年報遭問詢；廣告費數據打架；大額計提壞賬被問詢是否存在利潤調節。

被出具「無法表示意見」審計報告後，樂視網年報再遭問詢，這已是樂視網年報連續第四年遭遇問詢。

5月9日，針對樂視網2017年巨虧138億元的「非標」年報，深交所連發33問問詢樂視網。在問詢函中，大額計提減值準備的原因和合理性被提及，而是否存在調節利潤的情形也被多次提及。其2017年年報顯示，公司合計計提資產減值準備達到108.82億元。

此外，問詢函中，深交所還要求樂視網說明公司是否可能觸發凈資產為負導致暫停上市的情形。截至2017年末，其凈資產為6.63億，同比下滑93.52%。

截至9日收盤，樂視網股價為4.41元，下跌3.29%。

連續四年年報遭問詢：是否會導致暫停上市

樂視網9日收到深交所年報問詢函，深交所要求樂視網就2017年年報補充回答33個問題。其中包括要求公司逐項列示截至2017年度，公司融資借款、經營性往來等各類負債情況，說明公司的償債計劃、資金來源及籌措安排，是否存在償債風險以及應對措施，說明公司持續經營是否存在重大不確定性，說明公司是否可能觸發凈資產為負導致暫停上市的情形等。

2017年年報披露，樂視網凈利潤虧138.78億元，成為A股「虧損王」。公司2017年年報還被立信會計師事務所出具了「無法表示意見」的審計報告。

被審計機構出具「無法表示意見」的年報，一般被認為存在非常嚴重的問題，相關公司會被監管重點關注。樂視網已連續兩年未能獲得審計機構的標準無保留意見的審計報告，2016年審計機構曾圍繞關聯交易給出了「帶強調事項段的無保留意見」。

今年已是樂視網年報連續四年遭監管部門問詢。樂視網發布2016年業績預告時，曾聲稱凈利潤同比增長三成，但2017年4月19日的年報卻表現為「負增長」，從預增到預減，深交所當時一連提出16個問題，要求樂視網就應收、預付賬款及關聯交易、未來業績預測、研發費用及人員、行業數據現金流等3大類16項問題做出詳細披露，其中關聯交易及業績預測是重點。

事實上，深交所從樂視網2015年財報公布後就已開始問詢關聯交易等內容，在當年6項問題中最後一項便要求樂視網說明與關聯方樂視手機、樂視移動和樂視體育等關聯交易的具體內容，並對比說明公司與非關聯方交易的定價情況。在對2014年財報的問詢函中，深交所列出的7項問題主要圍繞具體的終端業務、廣告業務、付費業務等展開。

是否調節利潤被「關注」

從問詢函看，關於會計師無法表示意見的事項也被重點問詢。

截至2017年12月31日，樂視網對預計無法償還的除關聯方以外的部分其他單項金額重大的應收賬款及單項金額不重大的應收賬款和其他應收款計提了壞賬準備。審計報告稱，公司沒有提供其計提比例的具體依據，亦沒有提供上述剩餘應收賬款可回收性評估的充分依據。

問詢函稱，請說明公司未向會計師提供計提比例的具體依據、上述剩餘應收賬款的可回收性評估的充分依據的具體原因。

深交所還要求，說明預計無法償還的除關聯方以外的部分其他單項金額重大的應收賬款及單項金額不重大的應收賬款和其他應收款的明細，包括欠款方、銷售的商品或服務、最近三年收入確認情況、應收金額及賬齡，計提比例及其確定依據，剩餘應收賬款可回收的依據，並核實相關交易和應收賬款金額的真實性，大額計提壞賬的原因及合理性，是否存在調節利潤的情形。

早在樂視網上月公告發布之初，就有審計師表示，審計機構對已計提的壞賬準備無法出具意見，可能因為企業計提壞賬過多，涉嫌操縱降低當期利潤，也就是俗稱的「洗大澡」。

記者注意到，在連續多年的問詢函中，研發投入被重點關注。據公開披露，自2010年以來，公司開發支出金額由2010年的537萬元，增加至2015年的7.31億元。而2016年度樂視網研發投入金額為18.6億元，樂視網被要求補充披露2016年度研發人員大幅增長的原因、公司員工專業構成較2015年發生較大變化的原因。

2017年，公司研發支出資本化金額為7.06億元，同時研發人員數量大幅減少。這被深交所要求：說明公司研發項目內容及其進展，是否滿足資本化的條件，是否存在利潤調節的情形。

年報問題頻發，有公司被立案調查

據統計，今年以來，兩市共有200多家公司年報被問詢，這其中包括連遭4年問詢的樂視網。

1月31日，撫順特鋼發布公告，因自查發現存在存貨等實物資產不實問題申請停牌，如果公司2017年度經審計的歸屬於上市公司股東的凈利潤為負值，並且因實物資產不實問題追溯調整後公司出現連續虧損，或2017年度及以前年度凈資產為負值的情況(最終以披露的年度報告為準)，公司股票可能存在被實施退市風險警示、暫停上市或終止上市的風險。

3月21日，撫順特鋼收到了證監會的調查通知書，因公司涉嫌信披違規，證監會對撫順特鋼進行立案調查。

此外，由於2017年度之前的年報問題有公司已被調查，這其中就包括惠而浦。

 焦點

是否存「洗大澡」情況？

樂視網年報問詢函中，監管機構問詢了33個問題，涉及多項業務的具體情況，此前業內質疑的是否在「洗大澡」的情況也被監管機構關注。

具體看問詢函中的內容，包括要求說明樂視網兩家子公司——樂視雲計算有限公司、樂視網（天津）信息技術有限公司營業收入未大幅下降而凈利潤大幅虧損的原因，相關成本費用是否存在跨期調節；說明除了關聯方之外的應收賬款明細，並核實相關交易和應收賬款金額的真實性，大額計提壞賬的原因及合理性，是否存在調節利潤的情形。

問詢函同時要求說明在2017年度公司主要業務大幅萎縮的情況下，CDN及帶寬費大幅增加的原因及合理性；對比2016年度、2017年度的CDN及寬頻費結算方式，說明公司關於CDN及寬頻費的會計處理是否發生變化，是否存在成本費用跨期的情形。

此外，問詢函還關注了研發支出、廣告費是不是合理？銷售費用中廣告推廣製作費為9.27億元，同比增加3.9億元，而現金流量表項目顯示本報告期實際支付的廣告推廣製作費為1.51億元，這被要求說明實際支付的廣告推廣製作費與銷售費用中的廣告推廣製作費差異較大的原因；要求說明廣告推廣製作費的構成，報告期大幅增長的原因、是否存在費用跨期的情形。

大額關聯交易依舊，是否為沖高業績

關聯交易此次仍是監管機構關注的重點。巨額關聯交易仍然存在，樂視網對樂視智能、樂視移動等關聯方的銷售金額達36.99億元，占年度銷售總額的52.65%，關聯方應收賬款期末餘額約為47.57億元。

問詢函要求核實樂視網向關聯方銷售的商品是否實現最終銷售，如是，說明相關款項的流向，是否存在關聯方惡意侵佔上市公司利益的情形；如否，說明未實現銷售的數量及原因，是否存在關聯方配合公司沖高業績的情形。問詢函同時要求說明，在關聯方大額應收款項無法收回的情況下，報告期繼續發生大額關聯交易的合理性和必要性。

 分析

樂視網暫停上市這次真的來了嗎？

此次函文中，深交所要求樂視網說明公司是否可能觸發凈資產為負導致暫停上市的情形，結合樂視網目前凈資產情況，樂視網是否將暫停上市引發關注。

家電行業研究人士劉步塵受訪時認為，目前，用「積重難返」四個字來形容樂視網可能再恰當不過。超過138億元的虧損，榮登A股「虧損王」，旗下業務持續處於「准休克」狀態，既無造血能力，也無輸血機會。如果當凈資產為負時，業務層面始終無起色，退市風險是存在的。

在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，樂視網是否會暫停上市還是要尊重法規，法律規定的暫停上市情形包括連續虧損三年、凈資產為負或者是重大違法等，還要繼續觀察樂視網的動向，如果樂視網做不下去了要破產，那它當然要暫停上市或者退市。

值得一提的是，財新此前援引知情人士的話稱，接手樂視網殘局後，孫宏斌曾與監管層溝通多個解決方案，但都因各種原因難以推行，而市場期望的重組方案也並不可行。目前樂視體系內部並無合適資產可裝入。

（編輯：楊少康）

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