微博戶突破 4 億，但各方面增長都變慢了

5 月 9 日，微博發布了2018 年第一季度財報，凈收入 3.5 億美元，較上一季度減少了 5.4%，財報發布後股價下跌了 18.2%。

在這一季度中，廣告和營銷收入仍然是最主要的收入來源，占 86.6%。這一收入的減少，也是微博凈收入減少的直接原因。

據財報，中小企業和重要客戶貢獻的收入較上一季度減少了 5.9% 至 2.76 億美元。持續輸血的阿里巴巴，在這一季度的貢獻也減少了 31.3% 至 2634 萬，而去年一整年，這項收入都是持續增長的。

微博會員相關的增值服務則在本季度增長了 3.9% 至 4693 萬美元。這或許得益於微博在垂直內容整合方面的投入，在 2017 年的 V 影響力峰會上，王高飛表示接下來要拿 30 億補貼 MCN 機構。

而現在博主跟粉絲的關係，逐漸變成了「內容-粉絲-用戶-變現」的粉絲經濟模式，用戶通過信息流、和博主消費內容的同時，也幫助博主提升了獲取粉絲的能力。可以明顯感覺到，微博上越來越多的文章需要付費或是關注博主才能讀完全文。

在用戶方面，每個月使用微博的用戶數量新增了 3400 萬，首次超過 4 億達 4.11 億。在國內，除微博，月活用戶超過 4 億的應用只有 7 個，分別是：微信、QQ、愛奇藝、騰訊視頻、淘寶、支付寶和優酷。

這一季度的新增用戶數量不到上一季度的 1/2，這是用戶增速放緩的第四個季度，同時，微博從每個用戶獲得的收入也在減少，較上一季度減少了 13.3% 至 0.85 美元。

王高飛在財報後的電話會議上解釋說，用戶量增速放緩主要有兩個原因，一方面使用視頻應用的用戶在增加，影響了每日使用微博的用戶數量和廣告收入；另一方面，由於手機市場持續下滑，整個移動互聯網流量增長放緩，都會給微博持續帶來增長壓力。在本季度，微博手機用戶佔比達 98%。

王高飛表示，這一季度微博在手機廠商與應用商店上的投入增加了 40% 左右，為了保持增長，接下來還會繼續在更多渠道增加投入，包括短視頻。這也就增加了成本。

雖然今年開始，微博採用了新的會計準則，需要在列示收入時把增值稅扣掉，不過扣除後，收入和成本都會減少，這一季度在收入和用戶數量上也還是超出了分析師們的預期。然而整體放緩的增長或許會讓他們開始重新看待微博。在上一季度的財報發布後，分析師們曾表示並不擔心微博收入增速放緩、成本增加，他們認為這是一種對未來的投資。

微博市值近兩年多一直挺高，現在是當季利潤的 81 倍，這也是分析師們一直擔心的地方。去年微博發布當年第三季度財報時，股價下跌了 10.8%。分析師曾解釋稱，這是他們認為微博的泡沫太大。

題圖：IH 

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