風向突變：中國科技獨角獸緣何前赴後繼爭搶IPO？

天下不上市企業有一石，科技企業獨得八斗。

對於中國的科技獨角獸而言，尤其是小米、滴滴、美團、今日頭條、螞蟻金服等明星獨角獸，似乎永遠表現出一副不著急上市的姿態，反而，投資人、媒體人和股民們等「外圍人士」，看著比這些企業的創始人們更著急上市事宜。

然而，行勝於言。畫風突變的是，這些一直喊著沒有上市計劃的企業，或突然提交了上市申請，或已與投行進行深度接觸。那麼，到底有哪些科技獨角獸，突然急於上市？是什麼促使「不差錢」的科技獨角獸們，開始前赴後繼爭搶IPO？科技獨角獸的上市潮，對中國互聯網產業會產生哪些影響？

關於IPO

2017年獨角獸們最愛回應一句「暫無上市計劃」

就在去年，關於科技獨角獸們要上市的內部消息頻傳，而且多家公司關於上市的具體思路也描述的有板有眼，然而，最終卻被這些獨角獸們一一否認。

小米在2017年是被投資者傳的最多的一家即將在2018年上市的科技公司，但在官方多次的沉默回應無效之後，雷軍也首次發聲闢謠：「我覺得我們會到業務比較舒服的時候再IPO。」

「螞蟻還沒有做好準備。」在媒體多次問到螞蟻金服上市問題是，阿里巴巴董事局主席馬雲在發布會現場回應稱。

與螞蟻金服相比，雖然滴滴出行成為了2017年全球的融資之最，但面對上市問題，滴滴出行卻顯得異常的沉默，滴滴官方表示不予置評。

2017年10月完成新一輪融資後，美團點評估值達到300億美元，關於IPO傳聞，美團點評CEO王興仍然表示，目前並沒有上市的計劃。

對於持續燒錢的今日頭條，雖然外界質疑「流量思維」遭遇天花板，但對於上市，在烏鎮世界互聯網大會上，今日頭條CEO張一鳴回應，暫無上市計劃。

其實，這些明星獨角獸確實有「沒有上市計劃」的底氣和理由。一方面，明星獨角獸們並沒有那麼愁錢，科技公司一旦顯現出黑馬成色，會很快得到投資方的認可，進而呈現一騎絕塵的融資態勢，小米、滴滴、美團、螞蟻金服等都手握融資或者業務而來的數十億美元現金，上市融資可能真的沒那麼重要；；另一方面，新一批的獨角獸創始人們，對業務和估值都有著巨大的期待，並不滿足於簡單的上市，而是要實現預期中的估值數字後再上市。

然而風向突變的是

2018年獨角獸們紛紛開啟上市計劃

根據外媒報道，近幾個月來，至少有十幾家中國企業與銀行家、潛在投資者談判，準備在今年下半年或者2019年年初IPO，它們在非公開市場的估值合計達到5000億美元。如果所有IPO交易都能順利進行，至少會有500億美元的新股票湧入市場。

去年底，市場就傳出小米即將在香港申請IPO，由於小米創辦人雷軍曾多次暗示：「小米在2025年前不會上市」，因此本月小米提交上市申請消息一出，立刻震撼市場及業界。

5月3日上午，據港交所官網消息，小米已正式提交IPO申請文件。小米有望成為港交所「同股不同權」第一股，也將是2014年來全球最大IPO。接近小米IPO中介方人士透露，各方普遍接受當前估值至少在700億美元，IPO之後短期內小米市值超過1000億美元把握很大。

消息人士透露，滴滴出行在討論進行規模為數十億美元的IPO，IPO最早可能在今年舉行，趕在美國對手Uber之前上市，希望在上市時獲得至少700-800億美元估值。若消息屬實，這比滴滴預想的上市時間要提早許多。

此前有媒體報道，美團正在討論最早於今年年內在中國香港IPO，預計市值為600億至800億美元。美團進軍打車領域、收購摩拜等等行為，也被業界視為「急於拉升估值」。

此外，預計今年下半年或者明年IPO的名單，還有騰訊音樂、陸金所、螞蟻金融等等，其中一些大公司已經盈利。

「不差錢」的科技獨角獸們

為何開始前赴後繼爭搶IPO？

關於上市，科技獨角獸們表現出如此之大的態度轉變，目前來看，主要有以下因素在發揮作用。

1、政策方面，中國大陸及香港放寬上市限制。

去年12月15日，香港市場迎來20多年的重大改革，港交所宣布，正式拓寬現行上市制度，允許同股不同權的公司在主板上市。當年，香港市場就是因為不能向阿里巴巴提供其想要的治理結構，眼睜睜地看著這家巨頭轉赴紐約進行250億美元的巨額IPO。如果不出意外，小米將成為港交所首隻同股不同權的股票。

2、中國移動及互聯網產業，競爭越來越激烈。

以出行行業為例，雖然滴滴壟斷了大部分市場份額，但並不能高枕無憂。今年年初時，一些中國大型互聯網平台進入打車市場，競爭升級，再加上全球化拓展計劃，滴滴需要更多的彈藥，與國內及全球上的競爭對手對抗。因此，市場傳聞，最近幾周，滴滴出行加快了談判「速度」，朝著IPO衝刺。

3、來自於投資人或者股東的壓力。

在私下交易中，科技企業估值也在不增攀長。比如美團，去年它曾融資40億美元，當時估值約為300億美元，到了今天，在一些私下交易中它的估值衝到372億美元。

2018年是美團點評上市的關鍵之年。與美團合併前的大眾點評，第一筆融資要追溯到2006年，無論是人民幣基金還是美元基金，都到了該退出的時候，投資人有一定的迫切性。

4、趕在浪潮時上市，有機會獲得更熱烈的市場反饋。

科技公司的估值及上市後的市值，也與市場大環境息息相關。在市場向好之時，在投資人熱情高漲之時，獨角獸們趕在上市大潮中進行IPO，能夠獲得更為熱烈的市場反饋。

某投行人士也指出，「這是一種從眾心理。如果你的競爭對手決定上市，你也要考慮。」

獨角獸IPO大潮後

對中國互聯網市場有何影響？

新一批獨角獸們上市後，將對中國互聯網產業及格局，產生巨大影響。螞蟻金服、美團點評、騰訊音樂、滴滴出行等科技獨角獸的上市，即意味著持續多年的BAT互聯網格局很快會被改寫。

獨角獸們的地位，得到進一步穩固。畢竟，公司上市是對公司聲望和信譽值的極大提升，免費的廣告效應，大量的合作夥伴，銀行信貸等級的提升，地方政府和相關機構的支持、招聘時人才的信任以及公司內部源動力的激發。

上市意味著公司規模化、規範化和全球化的進一步發展。目前，國內互聯網用戶和流量紅利逐漸消失，獨角獸們都在探尋全球化之路，上市後能夠急劇獲得大量資本，推進全球化進程。

在競爭方式上，粗暴的燒錢式補貼買用戶搶市場份額的打法，將會大大減少。畢竟，上市公司對財務以及盈利方面的要求會更高。

寫在最後：中國科技企業掀起一股前所未有的浪潮，加快推進從全球資本市場募集資金的計劃。上市，有多大好處，就有多大風險。上市後意味著監管力度的增加，上市之後財報的重要性要遠超以往，商業領域從來就不是一個能推心置腹的戰場，監管力度增加會給企業的發展造成一定壓力。

相關悅讀

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