銷量創新高板塊機遇顯 3隻工程機械股估值提升潛力足

在行業公司利潤高增長、挖掘機銷量保持高增長、終端需求預期轉向帶來估值提升三重助力下，2018年二季度依然是配置工程機械板塊的較好階段，建議重點關注工程機械主機龍頭企業和液壓件企業。

近日，中國工程機械工業協會挖掘機械分會發布最新數據顯示，2018年4月，納入統計的主機製造企業共計銷售各類挖掘機械產品26561台，同比增長84.5%，其中國內市場銷量25034台，同比增長83.2%；出口銷量1518台，同比增長109.7%。今年1月份至4月份，共計銷售各類挖機86622台，同比增長57.9%；其中國內市場80947台，同比增幅55.3%，出口銷量5649台，同比增幅106.3%。

業內人士表示，今年4月份單月挖掘機銷量創下近7年以來新高（僅次於2011年同期的27058台），其中出口數據再度實現翻番，均表明工程機械行業回暖勢頭正在持續。國內方面，在下游地產、路橋等工程項目全面進入復產期，以及受拉動內需的政策導向，新增基礎設施建設項目相繼開工等因素作用下，以挖掘機為代表的工程機械設備需求有望再度提升；海外方面，全球工程機械行業復甦強勁，國內龍頭公司已提前展開布局，銷售網路和市場探索日趨完善，疊加「一帶一路」的政策驅動，有望持續受益於沿線國家萬億市場，為企業銷售繼續增長帶來充沛動力。

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從近期市場表現來看，月內A股工程機械板塊走勢良好，其中，諾力股份（14.68%）、建設機械（11.58%）兩隻個股期間漲幅最為顯著，均達到10%以上，徐工機械（7.67%）、杭叉集團（7.29%）、柳工（6.18%）、天業通聯（6.06%）、天橋起重（5.10%）等5隻個股緊隨其後，期間均累計漲逾5%，表現同樣可圈可點，此外，包括法蘭泰克（4.73%）、安徽合力（3.43%）、 潤邦股份（3.28%）、山推股份（2.98%）、山河智能（2.88%）等在內的12隻個股也均實現不同程度上漲。綜合來看，月內板塊中上漲個股數量共計19隻，在所有可交易股中佔比超過九成。

業績方面，行業相關上市公司表現同樣喜人，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，從2018年一季報數據來看，21家工程機械上市公司中，有18家公司報告期內凈利潤實現同比增長，佔比超過八成。具體來看，華東重機（2331.13%）一季度凈利潤同比增幅達到20倍以上，在板塊中拔得頭籌，中聯重科（345.51%）、太原重工（173.68%）、徐工機械（157.39%）、山推股份（149.71%）、中信重工（146.68%）、柳工（143.38%）、三一重工（101.18%）等7家公司報告期內凈利潤也均實現同比翻番。中報預告方面，華東重機、山河智能、天業通聯、天橋起重等4家公司今年中期凈利潤增長態勢有望延續，業績成長性尤為凸顯。

結合估值情況來看，在18隻一季度業績增長股中，安徽合力、中鐵工業、杭叉集團、中聯重科、柳工、徐工機械、三一重工等7隻個股最新動態市盈率均低於板塊整體值，其中，安徽合力、中鐵工業、杭叉集團等3隻個股最新動態市盈率均在20倍以下，後市或具備更大估值修復空間。

對於工程機械板塊未來投資策略，上海證券指出，2018年一季度國內房屋新開工面積以及基建投資同比增速均處於理想狀態狀態，整體宏觀經濟依然保持韌性，未來市場對宏觀經濟終端需求的預期轉向，有望帶來工程機械板塊估值的提升，在行業公司利潤高增長、挖掘機銷量保持高增長、終端需求預期轉向帶來估值提升三重助力下，2018年二季度依然是配置工程機械板塊的較好階段，建議重點關注工程機械主機龍頭企業和液壓件企業。

機構評級方面，近30日內，三一重工（25家）、徐工機械（12家）、柳工（9家）、諾力股份（5家）等4隻個股均獲5家及以上機構給予「買入」或「增持」等推薦評級，後市投資機會備受機構看好。

股市有風險，入市需謹慎。股市分析文章，屬個人觀點，僅供參考，股民據此入市操作，風險自擔。

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