數字貨幣交易的本質是什麼

美國第二大證券交易市場——納斯達克（NASDAQ）宣布將在今年10月接納加密數字貨幣的交易，這條消息對於備受爭議的加密貨幣有不小影響。

納斯達克市場是1971年開盤的，當時的推廣語是：任何公司都可以在這裡上市，時間將證明一切！儘管紐約股票交易所（NYSE）的歷史悠久，華爾街主流依然認為是納斯達克市場開啟了企業商品化的新時代。如今，加密貨幣即將融入納斯達克，和加密貨幣攜手而來的是另一個新趨勢——資產數字化。可以預料在不久的將來，任何企業都可能擁有自己的通證（Token）。

要理解並接受區塊鏈的經濟本質，只需要記住下面的3句話：1.區塊鏈通過「點對點」的資產交易創造了一個通證（Token）交易市場；2.區塊鏈通過分散式賬本挑戰了現行企業的資產邊界；3.區塊鏈通過互聯網構建了一個虛擬閉環。

在「幣圈兒」，最惹爭議的技術概念是「去中心化」，其實從「點對點（Peer to Peer）」的本源含義看，互聯網實現了「點對點」的信息傳遞（電子郵件），從而刪除了延續千年的驛站和現代郵政體系的郵遞員。經濟學的解讀是「去中介或脫媒」，降低了信息傳遞的交易費用。由此推論，「點對點」的資產交易是在分散式賬本上確認交易信息，完成資產交易，從而刪除了「兩點或多點」中間的中介機構，交易時間和交易風險，這才是「去中心化」的本源，不可泛化解讀。

換一個維度，以美元為中心的國際貨幣體系是1944年布雷頓森林會議簽署的一紙協議，核心內容是美元掛鉤黃金，匯率為35美元兌換一盎司黃金，主流國家貨幣再掛鉤美元，匯率浮動比例不得高於10%。1971年，美國總統尼克松單方撕毀協議，形成了「美元中心」。於是就有了國際貨幣體系的危機，讓美國可以對世界宣稱：「美元是我們的貨幣，你們的問題」！面對「美元中心」的挑戰，歐洲有了歐元，國際貨幣基金組織創設了特別提款權（SDR），中國的人民幣也在不久前被納入特別提款權的5大貨幣之一，這些行動都可以被稱之為去「美元中心」。由此演繹，「中本聰」設計的比特幣也是對「美元中心」的挑戰。

基於上述兩種「去中心化」的定義可以看出，加密貨幣是大數據時代的虛擬國際貨幣和企業融資工具。如今納斯達克接納交易加密貨幣，或將在資產證券化的基礎上資產數字化，這是一個劃時代的飛躍，或將大幅度降低資產的交易費用和匯率風險。

加密貨幣的市場在經歷了2017年的高歌猛進之後，今年再度演繹了一場鳳凰涅槃：第一季度暴跌，主流幣種平均跌幅逾60%，第二季度觸底回升，至今最低漲幅逾60%（比特幣-BTC），最高漲幅逾400%（柚子幣-EOS）。當年美國的納斯達克市場也曾經歷過類似的暴漲暴跌，甚至在2000年的互聯網泡沫破滅時滿盤跌停：80%的股票價格跌幅超過80%，37%的納斯達克上市公司一次性退市。

新興市場像初生嬰兒一樣任性，沒有一個嬰兒生下來就是成年人的模樣。區塊鏈是互聯網的升級，如果說互聯網是信息鏈，區塊鏈就是交易鏈，因此制約其廣泛應用的瓶頸就是交易速度。從這個角度看，比特幣就像286晶元，每秒處理17筆交易；以太坊升級為386晶元，每秒處理幾百筆交易；柚子幣在本輪反彈中量價齊升，在主流幣種一騎絕塵，直接原因就是交易速度或將大幅度提升，升級到486或奔騰晶元，每秒處理幾千筆或數萬筆交易。如此簡單的比喻未必科學，卻足以說明：資產數字化的市場正在向我們走來，步履瞞珊，跌跌撞撞，魅力就在這裡！

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