燙手山芋一個接著一個，新興市場面臨最糟糕的行情

#解讀第一手數據，洞察全球市場風向#

美國10年期國債收益率已回落至3%以下，但此前跨越該門檻造成的心理損害並未緩解。

自4月24日以來，當這個裡程碑五年來首次在盤中觸及時，新興市場就開表現出步履蹣跚的跡象。雖然美國國債收益率已經企穩，但發展中國家的外幣債券跌速卻在加快。

彭博新興市場硬通貨債券總指數（包括主權、准主權和公司債券）2018年收益率已上漲97個基點，而10年期美國國債收益率同期上漲54個基點。兩者之間的差距達到了自2017年1月以來最高水平。

對於政府債券來說，這是自2008年金融危機之前格林斯潘掌舵的美聯儲以來最糟糕的一次。新興市場債券相比美國國債的利差2018年迄今的升幅創2004年同期以來最大。

摩根大通EMBI全球多元化主權債利差指數已攀升47個基點至332，為16個月以來的最高溢價；其在2018年2月曾跌至42個月低點。

這讓投資者對新興市場變得更為挑剔。他們首先急於拋售的是任何以美元計價的資產，以規避美元走強的影響。本幣債券具有更大的吸引力，但貿易糾紛後對經濟增長的擔憂可能會造成影響。

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