如果美國國債達到100萬億，美國會發生什麼？

我的觀點是：美債規模繼續擴大對美國的經濟影響不會太大，但是美元地位會垮。

要是經濟會垮的話，都已經垮了好幾次了。在美國的4輪QE中，釋放了數以萬億計的美元，但這麼多年過去了，美帝還是NO.1。據權威數據統計，美國的公共債務/GDP比率從2007年的62%升至2015年的110.4%（2015年美國名義GDP約18萬億美元）。到今年一季度摸已經上升至21萬億+美元的水平，也就是說，美國國債已經佔了全球主權債務總額的1/3。先來說說經濟為什麼不會垮的原因。

美國國債水平取決於以下幾個因素：經濟復甦的快慢和增長率、利率、政府支出和稅收等因素有關，而其中經濟復甦是美國經濟內在的最大優勢。

據美國國家經濟研究局數據顯示，自1857年以來，美國經濟共經歷了33次衰退，最長的一次長達65個月的大衰退，最近的一次（2007年12月開始）也持續了29個月，但現在回看一下數據，除了新興經濟體外，發達經濟體如歐元區和日本的復甦情況均不如美國，而新興經濟體的經濟規模基數是遠小於美國的。根據美國國會預算辦公室數據測算，2011年-2020年，美國經濟年均實際增長率將為2.97%。

美國之所以加息，是因為看好未來經濟，而加息就意味著國債的負擔會加重。但我相信美國決策層是對未來長期美國經濟有足夠信心的情況下，才會做出加息決定。所以說，在時間足夠長的情況下，美國經濟的內生性足以消化並支撐其所帶來的負面影響，國債規模繼續擴大會使得美國財政赤字飆升，但不會影響美國經濟自身的增長。再者，由於源源不斷的海外投資者的資金會流向美元，一定程度上能緩解美國利率的上行。

那為什麼說美元地位會垮呢？首先想想為什麼各國的美元資產那麼多，美國國內持有的美債也那麼多。那是因為有美元信用在，信用在，美元地位就在。但如果國債規模暴增至幾倍於GDP的話，即使經濟能夠正常運行，但美國國債的風險會變得相當高，至少上百萬億的巨額債務基數所帶來的利息是一個天文數字，再強大的財政也承受不了。就像國內的債務一樣，需要控制並防止發生系統性風險。到那時，美債不再安全，美元信用也就江河日下了。到那時，美元也將不再是全球貨幣。

事實上，目前已經有這樣的跡象。美債規模逐年攀升，即使美國經濟仍在增長，但大國們已經將目光轉向歐元、人民幣、黃金或者其他資產了。

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