暴風雨還在繼續 投資者加速撤離新興市場

近段時間以來，隨著美元持續走強以及美債收益率上漲，新興市場資產持續遭受拋售壓力。

自四月初以來，發展中國家的債券和股票市場持續走低。上周投資者從新興市場撤資的浪潮仍在持續，新興市場股票遭遇近一年最大撤出規模，債券基金也是連續第三周資金凈流出。

據英國《金融時報》援引EPFR數據顯示，截至5月9日當周，投資者從新興市場股市基金撤出了16億美元資金，為今年2月初全球市場拋售潮以來首次出現資金凈流出，也是去年八月以來最大撤出規模。

上述數據還顯示，投資者從新興市場債券基金中撤出的資金為21億美元，連續第三周資金凈流出，也是自2月以來最大單周流出規模。自4月中旬以來，新興市場債券基金已經流出超過40億美元。

在美元近期表現相當強勢的背景下，新興市場貨幣也普遍面臨壓力。摩根大通的新興市場貨幣指數自四月初起已下跌4%。

年初以來，阿根廷比索對美元的跌幅累積超過18%，是所有貨幣中跌幅最大的。土耳其里拉緊隨其後，已累計下跌11%。兩國的通貨膨脹率也持續飆升。

在阿根廷比索顯著貶值壓力之下，阿根廷央行在4月27日、5月3日、5月4日連續加息，將目標利率從27.25%上調到了40%。

對於新興市場近期的疲軟，此前英國《金融時報》援引國際金融協會（Institute of International Finance）資深總監Sonja Gibbs的話說，美元的持續走強，可能會引發新興市場資產更長時間，更大規模的拋售：

如果你看現在的美元和美國國債期貨市場，空頭已經非常多了，類似於2013年時美聯儲開始縮減QE規模給新興市場帶來的震動。如果美元繼續走強，新興市場將面臨更多的痛苦。

不過，也有分析師對此持樂觀態度，認為近期的疲軟只是新興市場反彈的一次中斷，今後仍會持續上漲。摩根大通分析師在一份報告中寫道：

在整體市場疲軟的背景下，新興市場基本面估值的改善，以及市場對第二季度主要市場將反彈走強的預期，讓我們有理由相信，過去一個月里新興市場資產的回調對投資者而言是一個機會，而不是一場持久的大調整。

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