「遊戲直播第一股」塵埃落定，虎牙赴美上市，市值超31億美元

昨晚，虎牙直播正式在紐約證券交易所掛牌，成為中國遊戲直播「第一股」。

虎牙開盤價15.5美元，較12美元的發行價上漲29.17%，按開盤價計算，虎牙市值達到31.24億美元。

虎牙就此成為中國直播領域第四家上市公司，此前三家分別為歡聚時代、陌陌、天鴿互動。

虎牙直播

虎牙直播（HUYA）成立於2014年，是一家以遊戲直播為核心的泛娛樂直播平台，最開始作為歡聚時代（YY）遊戲部門，後來獨立運營。

截至目前，虎牙與90個電子競技組織進行合作，主辦或直播了LOL年終總決賽總決賽、LCK、LPL 、KPL 、APL、NEST 、LCS（NA）、LCS（EU）、LMS/MSI、LOL年終總決賽、LOL洲際賽、天命杯、索泰杯（重要性按先後順序）等360多場電競賽事，擁有LPL、LCK、LCS（NA）、LCS（EU）、LMS版權，是唯一集齊LOL五大聯賽的直播平台。

截至2018年第一季度，虎牙總營收為人民幣8.436億元（約合1.345億美元），其中流媒體直播營收為人民幣7.928億元（約合1.264億美元），廣告和其他營收為人民幣5080萬元（約合810萬美元），凈利潤達到人民幣3140萬元（約合500萬美元）。較去年同期的凈虧損人民幣4170萬元實現扭虧。

虎牙2018年第一季度擁有約9290萬月平均訪問用戶，較去年同期的7800萬增長19.2%。2018年4月10日，虎牙向美國證監會SEC正式提請上市，擬募集資金2億美元。

騰訊是第二大股東

2018年3月7日，虎牙宣布完成B輪融資,引入騰訊4.6億美元的獨家戰略投資。

有資料顯示，騰訊在B輪的獨家戰略投資中還獲得一項權利，以公平的市場價格繼續收購虎牙的股權，並最終獲得虎牙50.1% 的投票權。業內人士分析，這意味著騰訊在未來可能會取得對虎牙直播的控股地位。

虎牙的招股書顯示，李學凌持股為3.7%，擁有0.4%的投票權；董榮傑持股為2.7%，擁有3.1%的投票權。但歡聚時代依然是虎牙直播的最大股東，持股比例為48.3%，擁有55.5%的投票權。騰訊旗下基金持有34.6%的股權，擁有39.8%的投票權，騰訊為虎牙第二大股東。

昨晚，虎牙CEO董榮傑接受記者電話連線採訪，關於虎牙是否考慮藉助騰訊平台等打通產業上下游，拓展業務板塊？

他表示:「我們也非常期待能跟騰訊在包括遊戲等各個領域進行深度合作，目前可能在跟騰訊深入思考，直播平台是否能跟遊戲內容進行互動的打通，也包括一些賽事的深度合作。虎牙剛剛在東南亞發布了一款產品，我們也希望能藉助騰訊在海外眾多的遊戲內容，幫助虎牙快速的去佔領東南亞的遊戲市場。我們也不僅僅只有遊戲直播，還有很多其他類型直播內容，我們也希望跟騰訊進行各方面探討，能跟騰訊眾多資源更好的進行直播的嘗試。」

至關重要的三步

虎牙能取得當前的成績，與CEO董榮傑的三步轉型不無關係。

第一步：全軍出擊。2014年開始，互聯網大環境的變化，使得傳統網站媒體包括遊戲工具的變現能力，廣告+遊戲聯運的方式，已顯露頹勢。李學凌和董榮傑堅定認為，專註於遊戲直播的虎牙能成為歡聚體系新的流量增長點。

2015年初，李學凌宣布歡聚來年將拿出7個億加大投入虎牙直播，董榮傑獲得了最大的授權，獲得了歡聚在產品、資金、技術上的全力支持。虎牙也成了董榮傑在歡聚時代以後的二次創業。

第二步：手游逆襲。在虎牙內部，董榮傑制定了深耕遊戲直播領域，在培養自己主播的同時，審慎獲取優質的頭部主播。迅速集中資源卡位，奠定了王者榮耀第一直播平台的地位。

2016年底，虎牙正式宣布從歡聚剝離出來，成為獨立公司。

第三步：絕地求生。2017年下半年，「吃雞」遊戲橫掃全中國，挖來韋神等頭部主播著力推出優質的直播內容和互動社區文化。

變現如何突破

目前，虎牙直播以打賞模式、合作聯運和廣告變現為三駕馬車，以此實現商業價值最大化。其中又以打賞模式為核心。

從本質來看，打賞是建立人與人之間的關係以及情感鏈接的一種表現，為所有直播平台廣泛應用，堪稱直播平台的生命線。

可反觀之，付費用戶和付費能力終歸是有限的，平台如何突破打賞模式，是各家直播平台在營銷、電商、IP等後向維度要不斷探索的事情。

根據易觀發布的《2018年中國遊戲直播市場年度綜合分析》，自2014年起，遊戲直播平台經歷大浪淘沙，少許平台實現一部分變現收入，但不能覆蓋成本上的輸出，市場規模為4.7億元。但隨著市場監管以及業務不斷整合，2015年市場規模達到11.8億元，增長151.06%。至2017年，我國遊戲直播市場競爭業已進入尾聲，整個市場方向業已定型，市場規模達到58.8億元。預計2020年，遊戲直播市場規模將達到65億元。不難看出，遊戲直播行業即將迎來黃金髮展期。

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