老齡化毀所有，關鍵還要比特幣和大數據來拯救？

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對於發達經濟體的通貨膨脹而言，貨幣政策或許並不是最重要的影響因素。

國際清算銀行(Bank for International Settlements)發表的一項研究表明，一種長期趨勢（工作年齡人口的佔比）可以解釋近幾十年來通貨膨脹率的大部分變化。該研究採用了一個多世紀以來涵蓋22個國家的數據。這是本周經濟研究綜述介紹的第一項研究，其他內容還包括關於大數據前景的研究，馬來西亞的最低工資試驗，以及期貨交易對比特幣價格的影響。歡迎每周閱讀本專欄，了解世界各地的最新研究論文。

Part 1：老齡化與通貨膨脹

有一個新的理由可以用來解釋通貨膨脹率升高的預期：人口老齡化。在早期研究的基礎上，米卡埃爾·尤塞柳斯(Mikael Juselius)和艾勒德·陶卡奇(Elod Takats)研究了1870年到2016年期間不同國家通貨膨脹率和人口統計數據的變化，並發現撫養比率（即工作年齡之外人口的佔比）和物價上漲之間有著很強的相關關係。反過來，隨著就業年齡段人口的增長，就像美國嬰兒潮時期出生的那批人的青春期和就業高峰期的時候那樣，通貨膨脹也將減緩。事實上，據兩位研究者估計，在20世紀50年代到70年代，美國通脹率的升幅當中有7個百分點源於這樣的人口變化趨勢，而自上世紀80年代以來，人口變化趨勢又讓美國通脹率下降了7個百分點。

分別就職於芬蘭央行(Bank of Finland)和國際清算銀行的尤塞柳斯和陶卡奇寫道：「上述研究所揭示的相關關係與政策有關，因為全球的老齡化趨勢將促使幾乎所有國家的老齡人口比例大大增加。按照我們的估計，由於老齡人口的比例越來越大，年輕人比例逐漸降低，未來通脹壓力很可能會上升。」

——《人口與通貨膨脹之間的持久聯繫》(The enduring link between demography and inflation)，2018年5月發表於國際清算銀行網站

延伸閱讀A：日本的老齡化社會，需要電力公司公司來拯救？

兩年前，日本越過了一個人類歷史上罕見的里程碑式界線：國民人口總數開始下滑。一個國家的人口，除受戰爭、饑荒或自然災害的影響，幾乎不可能減少。日本不僅人口萎縮，國民平均壽命還在延長。這一趨勢給日本社會帶來了挑戰，特別是老年人可能會悄然離世，走得不為人所知。聽起來這似乎不是電力公司應該擔心的事，但電力公司與用戶的關係恰好可以幫得上這個忙。

日本人口曾一度是20世紀初的三倍，但目前預計，到2065年日本將減少數千萬人口。在這一過程中，日本老年人口將持續增長，而在二戰前達到峰值的年輕人口則將基本消失。

老人比年輕人多：按年齡劃分的日本人口。來源：日本國立社會保障人口問題研究所

不只是65歲以上的老人將越來越多，這些老人還將越來越長壽。到2050年，日本女性預期壽命將接近90歲，是1925年的兩倍。對很多老年人來說，家庭照料者本人可能也將步入老年門檻。

老年人的壽命越來越長：日本人預期壽命。來源：日本國立社會保障人口問題研究所

可電力公司如何與這些問題扯上關係呢？在日本，很多用戶的電費賬單都是從自動關聯的銀行賬戶中直接扣取，無需任何人工參與。這意味著獨居用戶的離世可能不為人所知，有的甚至去世多年都無人問津，直到付款賬戶里的錢被扣光。《紐約時報》(New York Times)就曾報道稱，一位老年男子因未付賬單被有關部門追查，找到時發現的是一具白骨。

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Part 2：最低工資實驗

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