原油市場變數重重 分析師稱油價終將突破100美元

石油市場的劇烈波動可能很快就會成為常態。

在經歷了長時間的低油價和相對平靜行情之後，石油觀察人士預計，隨著特朗普總統決定重新對伊朗實施制裁，油價將出現大幅波動。今年以來，原油價格飆升了19%，上漲至2014年末的水平。

在委內瑞拉、沙烏地阿拉伯和俄羅斯原油減產之後，伊朗的原油產量也將受到控制，這實際上意味著市場上可允許的誤差幅度將變得非常小。

2015年和2016年，大量的原油供給導致價格暴跌。如今，這種緩衝已被削弱，以至於市場對地緣政治風險和其他衝擊格外敏感。

但這還不是全部。其他強大的驅動因素也可能會推高油價，包括復甦的美元和來自德克薩斯州頁岩油產量的激增。

能源投資公司BP Capital Fund Advisors的投資組合經理本-庫克(Ben Cook)表示：「毫無疑問，有多種因素可能擾亂這種平衡，使我們進入一個更不穩定的時期。」

分析人士警告稱，油價最終將回升至每桶100美元。鑒於到兩年前原油價格暴跌至每桶26美元，這個變化值得注意。

另一些人則堅持認為油價很快就會回落。高盛能源研究主管達米安-庫瓦林(Damien Courvalin)本周給客戶們寫道：「油價波動將繼續增加。」

能源市場對中東地區衝突對石油供應的威脅總是敏感的。中東是全球石油活動的中心。分析人士擔心，通過退出伊朗核協議，特朗普讓本已不穩定地區的緊張局勢雪上加霜。

歐亞集團董事長克里夫-庫普坎(Cliff Kupchan)本周給客戶寫道，「石油市場現在將更加動蕩。」

在中東以外的地區，委內瑞拉危機中的石油產量每日減少60萬桶。美國副總統邁克-彭斯(Mike Pence)本周呼籲委內瑞拉停止其將於5月20日舉行的「虛假」總統選舉。

石油交易商正試圖弄清楚，制裁將使伊朗的石油產量減少多少。沒有人確切地知道：分析師估計每天將減產20萬到100萬桶石油。

英國石油公司(BP Capital)的庫克表示，即使損失30萬到40萬桶，也會使油價每桶再漲5美元。

「我們已經在面對一個供不應求的市場。需求超過了供應。」他表示。

一些幫助可能即將到來，但這也是一個巨大的問題。沙烏地阿拉伯表示，它可能願意改變生產方式，加大產量，以補償來自伊朗的原油損失。但高盛警告稱，「不能保證」沙特將完全抵消伊朗的減產。

沙烏地阿拉伯可能不會介意更高的油價，這可以抬高沙特阿美石油公司(Saudi Aramco)的價值，該公司計划上市。

高盛警告稱，即使沙烏地阿拉伯的增產能夠與彌補伊朗的減產，也將進一步降低全球閑置產能的「相對較低水平」。

作為增長最快的能源超級大國，美國也可能會步其後塵。本周，美國能源情報署(Energy Information Administration)再次上調了對未來兩年美國石油產量的預測。

但是，頁岩革命的發展速度是有限的。二疊紀盆地是美國最大的油田，它開採的石油太多，以至於現有的管道無法處理所有開採的石油。這壓低了西德克薩斯原油的價格，並幫助推高了全球油價。

加拿大皇家銀行全球能源戰略的邁克爾-特雷恩(Michael Train)在周五給客戶的信中寫道：「二疊紀盆地的痛苦讓全球石油市場受益。」

石油價格的上漲最終可能會受到美元近期走強的影響。美元走強往往會損害原油等以美元計價的大宗商品的海外需求。然而，儘管美元強勢反彈，但原油價格最近一直保持在高水平。

石油市場的另一張王牌是：特朗普可能會出手相助。

高盛指出，美國可以動用戰略石油儲備中的應急儲備，以彌補伊朗石油產量的損失。在颶風「哈維」摧毀了美國墨西哥灣沿岸煉油廠後，特朗普8月份釋放了一些石油庫存。

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