6000億小米「風雲突變」！被訴侵權，同類獨角獸股價腰斬，還有最新估值跌30％

中國基金報記者 江右

港股上市在即的小米，頭頂多重光環備受關注。港股「同股不同權」第一股，近年來全球最大IPO，然而在上市前夕仍然出現多重不利IPO的利空信息。

同行酷派昨晚公告已經起訴小米手機侵權，訴訟已被受理；證券市場上，港股獨角獸企業要麼破發要麼暴跌；投資者對小米的估值預期也從1000億美元（約6300人民幣），到目前媒體報道最新估值700億美元左右，驟降約2000億元（人民幣）。

酷派起訴侵權要求小米停售

5月10日晚間，酷派集團公告，附屬公司宇龍通信近日就侵害發明專利權糾紛，起訴小米通訊技術有限公司、小米科技有限責任公司及小米之家商業有限公司南京第一分公司。

宇龍通信認為小米侵害了其「多模移動通信終端通話記錄界面系統的實現方法」發專利權，要求小米停止生產、許諾銷售、銷售侵害專利的小米MIX 2、紅米Note 5、紅米5 Plus手機的行為，並連帶賠償經濟損失。

截至該公告日，案件已受理，尚未開庭審理。

根據新京報報道，酷派今天下午將在香港就與小米專利糾紛一事召開媒體溝通會。酷派此前起訴小米專利侵權，要求停止生產侵害專利的設備。

港股獨角獸股價暴跌

在小米上市之前，最近一兩年上市的新經濟獨角獸表現不佳，股價自高位下來紛紛腰斬。而5月4日上市的平安好醫生，更是在第二天就跌破發行價。

5月4日上市的平安好醫生，上市首日高開低走，而後在發行價54.8元港幣上方橫盤震蕩，勉力以發行價收盤。而後第二個交易日5月7日，開盤後快速殺跌，盤中一度跌約10%，而後有所回升至收盤跌3.74%。最近幾個交易日維持震蕩。

不僅最新上市的平安好醫生表現欠佳，最近一兩年內上市的眾多獨角獸們。眾安在線、閱文集團、易鑫集團、雷蛇等股票自高位下來之後，股價都已腰斬。獨角獸們的表現可見一斑。

詳情可見本報官微《新股破發,老股蒸發1800億！平安好醫生盤中大跌10%,更有港股四大獨角獸股價腰斬》。

截至5月7日港股收盤，易鑫集團比最高點跌了61%，另外三隻股票的跌幅也在44%到55%之間，屬於腰斬水平。

四大獨角獸短短几個月市值下跌了1800億港幣，市值只剩下了1768億港幣，整體比上市初期最高點下跌了50%以上。

如2017年11月16日上市的易鑫集團，上市首日最高價10.18元（港幣），就是迄今為止最高價，一路下跌，未曾有像樣反彈，最新股價不到5元（港幣）。

小米估值驟降三成

在5月3日向港交所遞交上市申請之時，投資者預期以及市場盛傳小米將募資100億美金，近年來全球最大IPO，估值將達到1000億美元。小米集團將出現百位身家過億富豪，上千人將財務自由。雷軍更是有望衝擊中國首富。

不過，就在近期獨角獸表現不佳，小米的上市和估值似乎又沒那麼樂觀。據彭博社北京時間5月9日報道，知情人士稱，小米公司現在的估值很可能介於600億美元至700億美元之間。

從1000億美元，到700億美元，估值驟降三成，以人民幣計算的話，更是下跌了約2000億元人民幣。

市場人士表示，一方面市場上獨角獸表情欠佳，同時在上周看過小米的實際財務數據後，投資者對小米估值預期有了變化。同時，從小米公司來講，降低點估值發行，也可以為上市後表現預留一定空間。

估值預期的下降，雷軍衝擊首富的可能性也小了不少，小米的投資者的盈利空間也沒那麼豐厚了。同時，小米的市值能否改寫BAT格局難度也提高了。BAT中目前市值最低的百度最新市值為937億美元。

從目前雷軍佔到小米31.4%的股份來計算，其最終的身價就是小米公司估值的31%。如果以700億市值計算，雷軍將在小米上市後身價一躍達到210億美元以上。只有當小米市值突破 1379 億美元，雷軍才有機會問鼎中國首富。

從小米的融資歷史來看，小米從2010年到2014年先後經歷了5輪融資，2010年融資4100萬美元，估值2.5億美元；2011年到2013年三次融資至少在3億美元以上，到2013年底的估值已經達到了100億美元；到最近一次融資是2014年，包括向新加坡政府投資公司以及雲峰基金等共計融資10億元人民幣，此次估值以及達到了450億美元。

如果小米估值為700億美元，那麼2014年以450億美元入股的機構們的盈利為56%，4年的複合年化回報不到12%。

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