迪士尼收購福克斯遭康斯卡特攪局，收購大計即將幻滅？

迪士尼公司CEO羅伯特·伊格爾表示，儘管最近康斯卡特公司（Comcast Corp）開出了高達600億的競爭性收購報價，他仍相信迪士尼將會在競購21世紀福克斯（21st Century Fox）的關鍵資產一事上佔據上風。

迪士尼的黃金機會

本周二，伊格爾似乎無視了康斯卡特公司對福克斯開價會高於迪士尼的消息，表示其在電話會議上與華爾街分析師討論了迪士尼的財務狀況，並對正在收購的資產將會在交易完成後輕易融入迪士尼充滿了信心。

由於當前消費者的偏好正在轉變，以及需要抵禦像奈飛（Netflix）這樣直接面向消費者的對手，無論是誰最終收購了福克斯，都將在媒體領域獲得巨大優勢。因此，迪士尼希望能夠成功收購福克斯的電影和電視製片廠、有線電視網路及國際資產。

去年12月，迪士尼以524億美元的全額換股交易宣布收購福克斯，這一舉措被視為已是全球最大娛樂公司的迪士尼變得更加強勢的黃金機會。迪士尼高管當時曾表示，預計這筆交易將於2018年完成。

半路殺出個程咬金

但是，現在半路殺出了康斯卡特公司，迪士尼的收購美夢極有可能破滅。據知情人士反映，康斯卡特公司正在為惡意收購福克斯資產做準備，並已安排能夠獲得全額現金收購的融資。值得注意的是，在同意迪士尼的收購前，福克斯曾拒絕了康斯卡特公司高於迪士尼16%的出價，拒絕理由為監管方面的障礙。

知情人士表示，如果美國電話電報公司（AT&T）在收購時代華納公司一案中勝訴，康斯卡特公司會更有動力對福克斯的資產進行惡意收購，因為這兩筆交易都是內容和和分銷相結合「垂直」交易。

儘管如此，目前並不能保證對美國電話電報公司的有利結果——時代華納將領導反壟斷的執法者們為康斯科特收購福克斯保駕護航，因為這些交易之間有一些重要區別。不像美國電話電報公司，康斯卡特已經通過旗下的NBC環球公司擁有了主要的媒體網路。而且，康斯卡特和福克斯都是區域體育網路的主要所有者，因此康斯卡特公司可能不得不剝離部分資產來完成收購。

如果競購戰打響，那迪士尼可能需要增加它的出價，或者提供現金和股票的組合來進行收購。金融服務公司Edward Jones的分析師羅賓·迪德里奇認為：「在這種情況下，迪士尼應該增加其債務。儘管迪士尼和康斯卡特公司都有很高的信用評級，但迪士尼的資產負債表比康斯卡特更有能力做到這一點。」

迪士尼第二季度的收益遠超華爾街預期，並在電影製片和電影主題公園方面表現出強勢增長。迪士尼該季度凈利潤增長23%，達29.4億美元。漫威系列電影《黑豹》表現火爆，全球範圍內票房收入超過13億美元。迪士尼樂園和度假村的收入增長13%。在電影、迪士尼樂園和度假村業務的強勢表現推動迪士尼該季度營收大漲9%，達145億美元。

迪士尼於周二盤後公布了季度財報，股價在盤後交易中小幅下跌至101.19美元。

流媒體服務ESPN Plus

公布第二季度收益前的一個月，迪士尼推出了直接面向消費者的體育賽事流媒體服務ESPN Plus。迪士尼希望這一服務能夠幫助扭轉傳統ESPN服務訂閱數的持續下降。伊格爾表示，用戶對於ESPN Plus的回應是「熱情的」，從免費使用的轉化率來看，ESPN Plus「目前表現不錯」。但他沒有再給出具體細節。

在第二季度，迪士尼包括ESPN在內的有線電視網路部門營收下降了4%，這一結果與ESPN Plus的費用部分相關。

為吸引年輕男性觀眾，迪士尼已經將終極格鬥冠軍賽（UFC）作為ESPN Plus的奠基石。迪士尼在周二宣布獲得了15場UFC賽事的獨家轉播權。據知情人士透露，這份為期五年的合約為7.5億元。

伊格爾說，迪士尼的流媒體服務中可能會增加從對福克斯潛在收購中獲得的部分，比如該公司的區域體育網路服務及國家地理雜誌。若對福克斯的收購最終成功，迪士尼將會成為Hulu流媒體服務的主要所有者，並計劃為該服務製作更多原創節目。

明年發行的流媒體服務：專註娛樂

除了ESPN Plus以外，另一個專註於迪士尼娛樂品牌（如漫威）的流媒體服務將於2019年末推出。

漫威影業、迪士尼動畫、皮克斯動畫和盧卡斯影業將在吸引消費者使用明年推出的流媒體服務中起關鍵作用。伊格爾表示，家庭娛樂服務方面，迪士尼將提供「豐富的經典作品及最新發行的內容」。

（本文由富途資訊編譯團隊出品，編譯/神綺雯，校對/黃瑞雪）

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