中金網0512匯市周評：英國央行鴿派決議痛擊英鎊

摘要：本周，金融市場風險事件雲集，美國總統無疑又成為焦點——退出伊核協議，震驚全世界、宣布美朝領導人峰會的地點時間、英國央行鴿派決議痛擊英鎊、美國CPI爆冷門令美元遭到拋售……。

一周綜述

本周，金融市場風險事件雲集，美國總統無疑又成為焦點——退出伊核協議，震驚全世界、宣布美朝領導人峰會的地點時間、英國央行鴿派決議痛擊英鎊、美國CPI爆冷門令美元遭到拋售……。

當周要聞回顧

1、中國央行一季度貨幣政策報告:防範化解重大金融風險仍是重點

5月11日，中國央行發布第一季度中國貨幣政策執行報告，報告稱，下一階段將保持政策的連續性和穩定性，實施好穩健中性的貨幣政策，注重引導預期，保持流動性合理穩定，為供給側結構性改革和高質量發展營造中性適度的貨幣金融環境。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革，增強利率調控能力，加大市場決定匯率的力度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

2、英國央行意外鴿聲嘹亮英鎊牛頭被打壓 但長線轉機猶存

周四（5月10日），英國央行5月決議如期維穩利率及購債規模不變，但貨幣政策聲明及行長卡尼講話均意外鴿派，英鎊兌美元短線暴泄近百點跌穿1.35，最低觸及1.3490，雖然在空頭回補的帶動下超跌反彈，且美國4月核心通脹不佳在一定程度上限制了英鎊的跌幅，但整體仍維持跌勢。

3、美國通脹不佳挫傷美元多頭近40點 然而現在還不是修正

周四歐盤時段，除了英銀決議之外，同盤時段出爐的還有美國4月份CPI和上周初請失業金人數。其中，4月份核心CPI月率錄得0.1%；CPI月率錄得0.2%，分別不及預期0.2%和0.3%；上周初請失業金人數錄得21.1萬，好於預期21.9萬。對此，Rockefeller Tresury服務公司分析師Barbara Rockefeller發表觀點指出，如果4月份的CPI數據與預期一致，那將是自今年2月來的最高水平，並會使美聯儲對6月升息的可能大獲鼓舞，同時點陣圖也會有所變化。

4、紐西蘭聯儲維持利率不變 紐元兌美元短線下挫近40點

北京時間5月10日凌晨5點整，紐西蘭聯儲公布利率決議，維持官方貼現率（OCR）在1.75%不變。紐元/美元短線下挫近40點，此前紐西蘭聯儲維持利率水平不變，但將到2019年6月CPI均值預期從1.8%下調至1.6%。

5、川普宣布退出伊核協議 美股短暫大跌後持穩收盤幾無變化

周二，美國總統特朗普宣布美國將從3年前簽署的伊朗核協議中撤出，美國股市收盤幾無變化。道瓊斯工業股票平均價格指數上漲2.89點，收於24,360.21點，摩根大通是該指數中表現最好的股票。在宣 布這一消息後，該股指一度下跌逾150點。標準普爾500指數收於2.671.92點，接近盈虧平衡點，因公用事業股下跌2.5%。納斯達克綜合指數小幅上漲，收於7266.90點。

6、英國工業產出小幅低於預期！建築產出創五年最大降幅

周四，英國國家統計局公布的數據顯示，英國3月工業產出小幅低於預期，但好於前值，而貿易帳小幅低於預期和前值，英鎊兌美元小幅上漲十餘點。

7、日本央行:加息料造成日元升值 會損害日本企業的獲益

周四，日本央行在公布的4月26-27日政策會議意見摘要中稱，加息可能造成日元升值，會損害日本企業的獲益。

8、鮑威爾:美聯儲對全球金融市場的影響不應被高估

周二， 美聯儲主席鮑威爾在瑞士央行/IMF的會議上稱，美聯儲對全球金融市場的影響不應被高估。

主要貨幣對分析點評

美元：

在創下自去年12月25日以來的高點93.42後，本周美元多頭終顯疲態。儘管本周仍舊錄得漲幅，但後市前景仍舊令人擔憂。

周四美國4月未季調核心CPI年率受汽車和機票價格下跌拖累，錄得為2.1%持平前值略不及預期的2.2%，這引發了市場對於未來幾個月通貨膨脹率是否會持續高於美聯儲2%政策目標的擔憂。同時，也使得美元指數延續了周三（5月9日）以來的跌勢。

而此次的核心通脹又與下月即將到來的美聯儲6月貨幣政策及會議紀要的措詞緊密相關。目前市場普遍預期年內共加息三次的可能性較大，而若想有超預期的動作，就通脹數據而言尚難以支撐。

儘管當周初請失業金數據已經連續166周低於30萬關口，連續時間創1970年以來最長，顯示美國勞動力市場依舊趨好。但鑒於美指處於近半年來的高位，任何不利因素抑或是中性的經濟指標都會被放大，美元多頭在無法找佐證美國實施更為激進的貨幣政策理由後，會選擇逢高獲利了結，而市場的預期消散從來都是一個提前的過程。

另外，從技術角度看，美指上漲面臨第18天的盧卡斯數列關鍵事件窗口，即從4月17日上漲以來起算至本周四（5月10日）。同時KDJ指標短期也發出頂背離信號，指數不斷上漲但指標不創新高甚至出現高位死叉，這是上漲以來日線級別的首次死叉預示著調整的開始。

歐元：

本周歐元下跌0.13%。此前幾乎所有歐元區的經濟指標都表現不佳，包括投資者信心、零售銷售數據以及核心通脹和經濟增速都出現下滑，這引發了投資者對歐元區經濟增速放緩的擔憂。而與此同時，美國數據依舊強勁，支持美聯儲進一步升息。貨幣政策背離再次成為匯市焦點，這使得歐元置於水火之中。

豐業銀行分析師指出：「我們認為近期歐元疲軟主要是因為受到頭寸調整的驅動，此前歐元多頭頭寸持續增多導致賣壓集體釋放，而不是對歐元兌美元整體前景進行根本性的重新評估。」

美國銀行外匯策略師瓦姆瓦基迪斯（Vamvakidis）說：「從歐元實際有效匯率看，它非常接近歷史平均水平，美元實際有效匯率也是如此，這表明歐元美元均衡不太可能與目前的歐元兌美元水平相差甚遠。」

加拿大的帝國商業銀行也表示：「他們認為歐元/美元匯率以及其」均衡「在中期內仍將上漲。目前的匯率已經回到歐洲央行開始量化寬鬆政策和負利率政策之前的水平，而這已經忽略期間市場的變化。」

英鎊：

本周英鎊回升0.08%。

不過，加拿大豐業銀行認為，英鎊兌美元短線前景仍中性偏空，因仍承壓於1.3715，此前跌破位於該點位的頸線支撐，確認了雙重頂形態的形成，核心觀點如下。

周四英國央行如期按兵不動，但暗示短期內不急於再度加息，英鎊劇震逾150點後終盤收跌。英國央行行長卡尼助力澄清利率前景，暗示年內仍極有可能加息。

中金網指出，英國央行以7-2的投票比例維持利率不變，並下調GDP及通脹預期，所有委員同意未來進一步加息可能是漸進和有限的，未來幾年只需要有限的收緊，且行長卡尼稱英國經濟、通脹疲軟，英國經濟不滿足加息的條件。

隔夜指數掉期市場利率顯示，英國央行8月加息25點的幾率略微回升，從而支撐英鎊反彈。不過「英國脫歐」政策仍致匯價面臨風險，中長期內英鎊前景可能仍面臨挑戰。

展望下周，全球投資者又將迎來一個「超級周」：北美自由貿易協定大限將至，這將是下周一件重量級的大事！

美國方面：「恐怖數據」——美國零售銷售等、美聯儲官員陸續講話；中國方面：中美貿易談判進入「第二輪」；中國工業增加值等經濟數據出爐……

外媒稱，日中國國務院副總理劉鶴預定下周抵達華盛頓。美國商務部長羅斯10日表示，他希望與中國的貿易會談取得進展，縮小與中國的巨大分歧。

此外，日本、德國及歐元區的一季度GDP報告等等！歐洲央行德拉基等官員也將發表講話。

（中金網）

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