中金：升中芯國際目標價至13.92元 評級「推薦」

智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，中芯國際公布2018年一季度業績，公司一季度不含技術授權銷售收入環比下降8.1%，毛利潤率為13.5%(剔除技術授權收入影響)，二者均好於此前業績指引。

報告中稱，中芯國際業績逐漸回暖，競爭優勢不斷增強，主要得益於公司通過專用存儲器以及電源管理類晶元來促進成熟製程的產品結構多元化。另外，該公司加大對先進位程的研發投入。該行看好公司業績逐漸回暖，維持公司的「推薦」 評級，同時上調公司目標價11.4%至13.92港元。

該行認為，中芯在成熟製程中的多元化產品戰略能夠有效彌補因製程演進以及指紋識別晶元市場不達預期導致的成熟製程空缺。中金稱，雖然智能手機市場表現疲弱導致2018年一季度公司28nm產品收入下降70%，但該行預測，公司28nm產品收入有望從2018年二季度起逐漸回升。同時，預計2018全年公司28nm產品收入在公司總收入中所佔比重有望維持在8%左右。

「中芯國際將2018年資本支出指引從19億美元上調至24億美元」，該行稱。中芯計劃增加資本支出以維持先進位程的研發以及擴充電源管理晶元相關產能。

該行將中芯國際2018年收入預測上調0.2%，將2019年收入預測下調4.3%，同時將2018年凈利潤預測上調11.1%，將2019年凈利潤預測下調16.9%，主要考慮銷售均價下降以及經營槓桿的影響。

截至5月14日9:56，中芯國際漲1.14%，報10.68港元。

行情來源：老虎證券

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！