IDG熊曉鴿：資本「賦能」中國先進位造

製造業是國民經濟的主體，是立國之本、興國之器、強國之基。自工業文明時代開啟以來，世界強國的興衰史一再證明了這一點。

近年來，中國製造業走到了歷史的十字路口。一面是產業升級的重大機遇，中國製造企業憑藉規模經濟、進口替代、反向工程、集成創新、製造成本、出口導向等方面的優勢，卯足勁頭從中國製造躍升到「中國智造」，另一方面是技術封鎖和貿易摩擦的巨大阻力，中國製造企業正在經歷「缺芯少魂」、「兩頭在外」之痛。

2015年，中國制定了《中國製造2025》，部署全面推進實施製造強國戰略，大力發展先進位造。

數據顯示，2017年，我國高技術製造業增加值同比增長13.4%，快於規模以上工業6.8個百分點。中國的先進位造在集成電路、新能源汽車、大型飛機等領域取得一批標誌性成果。儘管如此，中國先進位造和發達國家相比仍有不小的差距。

世界兩百年的大國工業崛起歷程表明，製造產業在每個生死存亡的關口，理念先進、執行力強的股權投資和資本市場服務不可或缺。同樣，在中國先進位造領域充分發揮股權投資的作用，將會加速推動中國先進位造的發展。

從微觀上來說，與其他類型金融服務和金融投資相比，股權投資能夠成為先進位造企業核心的共有者和利益的承擔者、分享者。獨特的基因就決定了其更加主動、深入地進入到先進位造產業中，為中國先進位造「賦能」。

此外，優秀的股權投資者通過投資境內外優秀企業，掌握核心產業和關鍵領域的戰略資源，成為細分領域的領導者，通過全球資源網路和對產業的深度理解，緊密跟蹤和推動製造業轉型升級。

實現中國先進位造的跨越式發展，從製造「大國」走向製造「強國」，更需要做大做強增量市場，尤其是要實現半導體、新能源、自動駕駛、人工智慧等重點領域創新突破。同時深化製造業與互聯網融合發展，尤其是在工業互聯網和工業物聯網等細分領域。

以半導體為例，半導體行業是電子信息工程的核心，也是過去30年全球生產力提高的關鍵。然而，在這樣一個關鍵性的行業里，中國企業整體競爭力還很弱，進口依賴程度高，2017年中國半導體進口額達2271億美元，出口額達243億美元，貿易逆差近2000億美元，是中國最大的貿易逆差商品。由此可見，行業亟待一些優秀企業能參與到世界頂級企業的競爭。

早在10年前，IDG資本便開始在全球布局半導體領域。

IC設計方面，投資了模擬電路介面晶元公司矽谷數模（Analogix），全球領先的通信晶元公司RDA（現與展訊合併為紫光展銳），全球領先的區塊鏈ASIC晶元公司比特大陸（Bitmain），全球領先的電錶計量晶元與電力載波晶元公司萬高集團（Vango），中國唯一的集成電路IP授權公司芯原半導體（Verisilicon）以及領先的電視與機頂盒集成晶元公司晶晨半導體（Amlogic）等。

IC設備方面，IDG資本投資的中微半導體（AMEC）是中國技術最為領先的半導體設備製造商，為全球半導體製造商及其他新興高科技產業的領先公司提供先進的微觀加工高端設備，它的刻蝕設備躋身全球第四，MOCVD業務與全球霸主Veeco不分伯仲。IDG資本近兩年參與兩輪投資。

下一階段，IDG資本還將持續在全球範圍內投資有潛力的半導體企業，利用專業性與資源幫助企業迅速成長，並結合併購搭建全球化的半導體企業。

在創新驅動做大做強先進位造增量的同時，中國也需要整合全球資源提升存量價值。

在我看來，世界上沒有落後的產業，只有落後的技術和品牌。優秀的股權投資基金應充分發揮全球化視野梳理行業價值鏈，挖掘中國先進位造產業痛點，通過吸收海外技術、品牌等，引導中國企業積極開發新產品，不斷提高產品性能，持續改進生產工藝，實現優質製造，更好地適應和引領消費需求。

IDG資本從國外走來，深耕中國，又走向世界，也在幫助中國企業走向更為廣闊的世界舞台。我們致力於充分發揮IDG資本多年來早中期投資的豐富經驗，挖掘優秀的境外標的，調動豐富的跨境資源，將國外先進的技術、產品、渠道、品牌、管理理念等引入國內，為中國企業的產業整合和結構升級提供包括資金安排、交易設計、避險措施和管理手段等全方位的幫助。

IDG資本主導的華燦光電收購美新半導體，以及幫助木林森收購歐司朗全球照明業務成為行業里的標誌性案例。其中華燦光電通過美新的技術儲備搭建MEMS產業化平台，實現從LED到半導體業務方面的產業價值鏈延伸，為華燦光電進一步向半導體縱深領域發展打下基礎；而木林森通過收購歐司朗全球照明業務不但獲得了全球範圍的銷售渠道，更為重要的是使得木林森向價值鏈上游突破，獲取品牌端更高的利潤率，實現從成本優勢到品牌優勢的升級蛻變。

去年，我們完成了對IDG Ventures的收購，IDG資本在美國、歐洲、新興國家的布局更加完善。

未來IDG資本海外併購業務一定會堅持中國視角，尤其是在先進位造領域，幫助中國製造企業實現轉型升級。同時，我們會加大在國內創新型先進位造創業企業的投資力度，充分發揮IDG資本國際視野和本土經驗相結合的優勢，為企業全生命周期、全產業鏈條提供更大格局、更深層次的投資、管理、資本運作服務，助力中國先進位造發展。

熊曉鴿：1993年，熊曉鴿將IDG資本引入中國，IDG資本成為首家進入中國的外資投資機構。迄今為止，IDG資本在全球已投資超過700家優秀企業，其中已有超過150家企業通過在美國、歐洲、中國香港、中國內地資本市場IPO或M&A形式成功實現退出。

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