警惕！實體經濟告急

獵雲網註：截至5月10日盤後，全市場有144隻債基凈值在年內出現下跌，共有22隻債基年內凈值跌幅超5%，跌的有點不忍直視。今年以來，有17隻債券發生違約，涉及10家公司，涉及債券餘額145.64億元。文章來源：投資中國（ID：touzicn），作者：星期一。

違約潮大面積襲來，實體經濟一眼望去，滿目蕭條。

一、企業融資難

今年，國家監管層格外嚴厲，各種資管連環出擊。

去槓桿之下，影子銀行失效，銀根趨緊，企業債務危機頻頻爆發，實體企業舉步維艱。

昨天，《券商中國》報道，截至5月10日盤後，全市場有144隻債基凈值在年內出現下跌，共有22隻債基年內凈值跌幅超5%，跌的有點不忍直視。

另外，今年以來，有17隻債券發生違約，涉及10家公司，包括凱迪生態、四川煤炭、大連機床、丹東港、億陽集團、中城建、神霧環保、富貴鳥、春和集團、中安消等10家公司，涉及債券餘額145.64億元。

這才5月，正值春暖花開之時，實體企業卻紛紛陷入債務危機的寒冬之中，讓跑路、自殺、破產成了代言詞。

比如，前段時間，浙江的大型民企，名列浙江百強企業第27位的盾安集團被爆出450億元的債務危機，無奈向政府求救。

再往前翻，1月25日，由於拿不到融資經營陷入絕境的創業明星茅侃侃，迫於無奈在家中開煤氣自殺；

1月30日，浙江金盾控股集團有限公司董事長周建燦在五星級大酒店縱身一躍，留下了一間瀕臨破產的上市公司，以及高達98.99億元的債務。

總結一句，企業融資難啊。

二、企業風險頻頻暴露

雖然資金短缺企業的融資難從改革最初就成為學術界的顯性問題，然而，研究到今天，這個問題仍然停留在呼籲階段。

在過去近40年來，中國80%的信貸資源流向了貢獻了GDP不到40%的國有部門，貢獻了GDP超過60%的非公企業。

從主流的信貸機構獲得的信貸資源不到20%，中國80%的中小微企業幾乎靠民間借貸活著，靠非法的金融機構提供資金的血液。

本來就在夾縫中生存的企業，在今年撞上了嚴監管，在美弟減稅+加息吸金的大背景下，為防範外匯出逃，央媽去槓桿。

市場利率上調，企業融資成本提高，人工成本上漲，原材料價格也不穩定的形勢下，企業還要保證利潤的實現、貸款及利息的按期償還。

於是劍鋒走偏，高利貸下，一旦資金鏈出現問題，貸款還款金額成倍翻漲，紛紛逾期。報道稱周建燦就是被高利貸逼死的。

去年去產業化，一大批鋼鐵、煤炭等行業的殭屍國企債務炸雷，最後銀行債轉股，做了勇敢的接盤俠。

而今年的違約潮，背靠好爹的國企依靠點信仰，可能還能熬過寒冬，而前期步子邁的大的民企則無路可走，要麼流著淚還債，要麼坐等掛違約公告。

所以這一場天雷滾滾的違約潮，就是中國實體經濟的另一翻寫照。家養的孩子有媽疼，受傷的總是野孩子們。

而這種黑天鵝局面不是結束，可能才剛剛開始。

在央行不斷收緊貨幣，加強金融監管的格局下，企業的風險則頻頻暴露，以前的放大槓桿導致的衝擊會慢慢影響整個市場。

三、堅挺的中國房地產

不過，目前看來有一個市場依然堅挺，那就是泡沫滿滿的房地產。

原以為去桿杠擠泡沫，最受傷的是樓市，卻沒想到實體經濟率先崩盤，中國的房地產堅挺的很神奇。

呼聲很高的房地產稅至今為止都還只聞其聲、不見其人。

限購之後再人才落戶，變相的放鬆限購托底樓市。比如剛剛宣布限購的海南，這不，下一秒又加入搶人大戰，人才落戶了。

大城市限購，那也沒關係，換個地繼續，比如，兩天房價上漲57%的東北邊境小鎮。

國內看不到利好，那就奔赴國外，根據柬埔寨官方數據顯示，去年當地的建築項目增長逾22%達到64億美元，而主要增長動力來自中國的投資者；菲律賓房地產銷售額49.4%來自中國人。

果然，房子是用來炒的。之前有一段子：「企業辛辛苦苦一年的業績，還不如一套房的增值。」如今看來，大家信了。

所以即使在這種大環境下，一線樓市在堅挺，三四線城市房價還在慣性上漲。跟實業頻頻暴雷相比，真的是天堂與地獄之別。

四、充分了解風險及資金去向

一不小心扯遠了，還是回歸主題，違約潮已至，作為投資人還是來說，還是要多加註意，以免不小心成了接盤俠。

去槓桿時，現金為王，資金越來越稀缺，因此對於主營業務不突出、盈利能力差，又是高槓桿高負債的企業，它們的債券盡量不要碰。

另外，受調控政策影響，不少中小房企現金流緊張。投資中小房企開發的房子一定要慎之又慎。避免錢交了，房子蓋到一半，開發商帶著小姨子跑路了。

高回報的理財產品，要充分了解風險及資金去向。

而對我們個人來說也一樣，無論是投資或消費，不要過度增加負債，家庭月還款額最好不要超過月收入的一半，保證現金流，以防不時之需。

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