MSCI-銀行與非銀行金融版塊分析

上期提到，MSCI的落地之後，其增量資金首先會偏好於銀行與非銀行金融版塊。這是由於MSCI成分股當中，如果按市值來看排名領先的就是這兩個版塊，分別為9.49萬億和4.04萬億。

從歷史角度來看，在韓國股市納入MSCI的前三年當中，金融板塊也是受益最大的，其行業受益率達到364%。主要原因是在這三年當中，韓國的金融市場不斷開放。聯想到今年博鰲論壇上關於中國逐步開放金融市場的講話，大家是不是覺得中國當前的形勢與韓國當時非常相似呢？

因此，今天小蔥就和大家聊一下在納入MSCI之際銀行與非銀行金融板塊中的一些機會，要點。

目前，銀行與非銀行金融板塊均處於近期的低點。以銀行板塊為例可以看到，銀行板塊在2017年六月宣布納入MSCI之後到九月出現了一波上漲行情。自此，九月到如今，銀行板塊的底部一直在1800線左右。可以說，該板塊已經經歷了非常充分的回調，下潛的空間並不大。

銀行與非銀行金融行業的估值普遍偏低。

從圖表中可以看到，銀行與非銀行金融板塊的市盈率排在各行業末尾。在未來，國家將會逐步開放金融市場，並且通過一些列的政策規定來規範和完善金融行業的業務，如去槓桿、資本新規等。因此從長期來看，金融行業的利潤預期會有一定的增長。相較於其他行業，這兩個版塊個股票的估值處於偏低的位置。

從個股角度來看，建議投資者尋找行業龍頭，並且主營業務收入與凈利潤穩定增長的股票進行中長期持有。比如平安銀行（000001）、中信銀行（601998）、建設銀行（601939）、招商銀行（600036）、中國平安（601318）、中航資本（600705）、中國人壽（601628）。

另附上MSCI成分股中銀行與非銀行金融板塊的個股名單，僅供大家參考。

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