市場缺乏合理體量投資主線，短期或繼續震蕩築底

劉鶴將應邀赴美磋商兩國經貿問題

外交部發言人陸慷14日宣布：應美國政府邀請，習近平主席特使、中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於5月15日至19日赴美訪問。屆時，劉副總理將同美國財政部長姆努欽率領的美方經濟團隊繼續就兩國經貿問題進行磋商。

財政部：4月一般公共預算收入同比增長11%：據財政部消息，4月份全國一般公共預算收入18473億元，同比增長11%。4月證券交易印花稅517億元，同比增長18.9%。中國1-4月一般公共預算收入同比增長12.9%（1-3月增長13.6%），支出增長10.3%（1-3月增長10.9%）。

能源局：4月份全社會用電量同比增長7.8%：能源局發布4月份全社會用電量等數據。4月份，全社會用電量5217億千瓦時，同比增長7.8%。分產業看，第一產業用電量55億千瓦時，同比增長10.8%；第二產業用電量3698億千瓦時，同比增長7.2%；第三產業用電量777億千瓦時，同比增長10.8%；城鄉居民生活用電量688億千瓦時，同比增長7.8%。

流動性趨緊 香港資金利率恐持續走高：近日，香港恒生銀行、滙豐銀行和渣打銀行先後上調了儲蓄存款利率，這是8年來香港三大行首次同步上調存款利率。在三大行的帶領下，香港各大行紛紛調升存款利率。市場人士表示，資金面承壓，流動性趨緊，是推動銀行集體升息的直接原因，香港銀行上調利率是大勢所趨，預期未來港元一年期定存或可高達2厘。

234隻A股被納入MSCI指數體系 納入比例為2.5%：明晟公司公布一系列MSCI指標的半年度審查結果，其中包括MSCI中國A股指數和MSCI中國股票指數，2018年5月半年度指數新增和刪除名單也隨之出爐，A股納入標的獲確認(6月1日正式執行)。根據公告內容，234隻A股被納入MSCI指數體系，納入比例為之前宣布的2.5%，今年8月明晟公司將會提升納入比例至5%。

756家公司上半年業績預喜 鋼鐵、煤炭等行業景氣度高：數據顯示，截至5月14日，1094家公司發布了上半年業績預告，48家不確定，756家企業預喜（包括續盈），預喜比例達到69%。鋼鐵、煤炭、造紙、化工和傳媒等行業公司預喜比例較高，油服、禽類養殖等行業出現業績反轉跡象。併購重組成為不少公司業績增速居前的重要原因。

1、醋酸價格接近十年新高 全球產能周期或已反轉

據百川資訊數據，14日山東及西北地區多地醋酸價格上調50-100元/噸，相比去年同期漲幅達85%，已接近2008年下半年以來新高。由於新加坡、美國等海外市場醋酸裝置停車，國內醋酸出口情況較好，帶動市場整體抬價。研究機構認為，醋酸行業已進入全球性產能周期的反轉。

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2、鎳去庫存節奏加快 三元高鎳化有望驅動鎳價走高

周一鎳價大幅拉漲，滬鎳期貨主力合約較上一日上漲2.25%，當前價格已逼近三年高位。截至5月11日倫鎳總庫存已降至近四年低位，滬鎳庫存連續17周下降，創下自2015年11月中旬以來最低水平。受環保因素限制，鎳廠開工率難以大幅提升。隨著開工旺季到來，需求有望回暖。

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3、特斯拉在上海獲營業執照 產業鏈公司受關注

特斯拉（上海）有限公司於5月10日獲得上海浦東新區市場監管局核發的營業執照。另據媒體報道，馬斯克上周末宣布，特斯拉將在本周末之前開放四輪驅動和高性能Model 3車型訂單。業內認為，特斯拉在上海獲營業執照，或意味著其在中國建廠步伐加快，隨著特斯拉Model 3產量提升，產業鏈公司迎來機遇。

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4、廣州將建設國際航運中心 將申報設自由貿易港

近日，廣州市政府辦公廳正式印發《建設廣州國際航運中心三年行動計劃(2018-2020年)》，提出到2020年廣州港要在粵港澳大灣區世界級航運樞紐建設中發揮引領作用，積極申報設立廣州自由貿易港等。

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5、施樂宣布退出與富士膠片控股的併購交易：施樂公司宣布，將退出與富士膠片控股(FUJIFILM Holdings Co.)達成的併購交易，因公司與其兩大股東達成了新的和解協議。施樂公司稱，該公司已達成替換首席執行長和改組董事會的和解協議。

6、德國或對李書福收購戴姆勒股權課以罰金：德國金融監管局正在考慮是否對中國吉利集團董事長李書福收購戴姆勒9.69%股權的交易課以罰金，此前該機構認定這一交易本應更早披露。

7、長江三峽擬收購EDP控股權：公共事業企業中國長江三峽集團提出收購葡萄牙最大企業EDP的控股權，該收購案總價值為90.7億歐元(108.3億美元)，其中不包括中國三峽集團已持有的23%股權。

8、鴻海精密宣布減資20%：台灣鴻海精密工業宣布將減資20%，資本金將從1730億台幣減少至1386億台幣。這將是鴻海首次實施減資。目的是通過回報股東以提振股價。

中信證券指出，當前A股往下有估值和業績底支撐，往上缺乏估值合理且成體量的投資主線；風險偏好修復驅動市場震蕩修復；期間邊際影響最大的政策變數是潛在的「持續降准」。均值回歸運動是下半年各板塊的常態，市場風格也趨於均衡，熱點比較分散。策略上機會在兩個方面：1）需求增長彈性有限下的結構性機會；2）市場情緒波動，上有估值頂下有業績底，市場震蕩修復過程中超調的機會。

中泰證券指出，隨著對利空因素的陸續消化，市場震蕩築底概率較大。短線來看，滬指技術上面臨3200點及整數關口的壓力，市場反覆也將難免。操作上應適當謹慎，關注漲價推動的周期股及防禦功能的大消費等板塊。

歐洲三大股指普跌：德國DAX指數收盤下跌20.74點，跌幅0.16%，報12980.50點；英國富時100指數收盤下跌14.05點，跌幅0.18%，報7710.50點；法國CAC40指數收盤下跌1.25點，跌幅0.02%，報5540.68點。

美股全面收漲 道指連漲八日：周一美國三大股指集體上漲，均創兩個月來新高。標普500指數收盤上漲2.41點，漲幅0.09%，報2730.13點；納斯達克指數收盤上漲8.70點，漲幅0.12%，報7411.32點；道瓊斯指數收盤上漲68.20點，漲幅0.27%，報24899.41點。

美原油期貨賬0.37%：WTI 6月原油期貨收漲0.26美元，漲幅0.37%，報70.96美元/桶。布倫特7月原油期貨收漲1.11美元，漲幅1.44%，報78.23美元/桶。

黃金期貨繼續收跌：COMEX 6月黃金期貨收跌2.50美元，跌幅0.2%，報1318.20美元/盎司。

財經日曆

10:00 中國1至4月城鎮固定資產投資(今年迄今)同比

10:00 中國1至4月規模以上工業增加值(今年迄今)同比

10:00 中國4月規模以上工業增加值年率

10:00 中國4月社會消費品零售總額同比

12:30 日本3月第三產業活動指數環比

14:00 德國第一季度季調後GDP季環比初值

14:00 德國第一季度未季調GDP同比初值

14:45 法國4月CPI同比終值

16:30 英國截至3月三個月ILO失業率

16:30 英國4月失業率

17:00 德國5月ZEW經濟景氣指數

17:00 歐元區第一季度季調後GDP季環比修正值

17:00 歐元區第一季度季調後GDP同比修正值

17:00 歐元區5月ZEW經濟景氣指數

20:30 美國4月零售銷售環比

20:30 美國4月核心零售銷售環比

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