為什麼說2018年的科技股是一個機會？

近日有讀者在公眾號後台問倪叔，為什麼一段時間不寫投資了。

在此做個回應：關於2018年的整個市場大勢不那麼看好，這是一個大的調整期。業內所說的：「中國經濟逢8必遭殃」其實講的就是這個道理，經濟每十年一個輪迴，總要面臨震蕩與調整。

但萬事是沒有絕對的，即使是在這樣的特殊時期，也會因為一些特殊的機緣造就一些機會，比如：即將在2018年到來的投資科技股的機會。

為什麼會有這樣一個結論呢？在倪叔看來，整體是由兩個大理由構成的：2018是科技界的大IPO之年與嚴厲的去槓桿措施的堅不可久。

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2018年，被稱中國互聯網行業的IPO之年，因為在2018年會有大量的科技企業上市，比如近日鬧得沸沸揚揚的小米IPO，以及打得不可開交的滴滴美團也均有上市計劃。

而這個大IPO之年的開啟，是以：周鴻禕和他的360，從美國私有化退市後返回A股上市這個事件為標杆的。

2015年6月，360啟動私有化時，在紐交所的估值只有約80億美元。第二年7月，360退市時估值93億美元，而在借殼江南嘉捷成功返回A股以後，它的估值是：3850.10億元，翻了6倍有餘！而且隨著360的市值增長，周鴻禕也憑藉23.41%的持股比例，以969億元身價一躍超過了蘇寧的張近東和寶能系的姚振華，稱為中國福布斯排行榜的第13名。

而360的2015年6月啟動退市，2018年3月完成回歸A股，整個過程橫穿了3年的時光，這中間顯然是經過了含拆vie結構在內的大量工作的，但示範了極大的財富效應。

而在360成功回歸A股後，證監各級高層紛紛喊話，呼籲創新企業回歸A股，並向騰訊阿里百度等巨頭級別的互聯網科技公司發起回歸A股的邀請；

而為了讓那些在港股／美股上市的機構登上中國A股，而且不需要付出360那樣繁瑣的代價，國家推出了CDR制度：這些企業只要通過發行CDR就可以讓這些企業既不用從美國退市，又可以進入A股市場進行交易，而4月17日公布的一批名單來看：除了可以通過深港通投資的騰訊外，阿里、京東、百度回A已成定局，最快預期在今年夏天就會與中國股民見面。

而國家做局邀請這些巨頭回國，那麼作為「回禮」，不難預測至少會出現兩個情況：1.類比360，這些企業通過CDR發行之後肯定會獲得比在美國更高的估值；2.既然邀請這些企業回歸來做大整體市場盤子，自然需要攜手打造一個更加活躍的投資市場。

因而綜合上面的信息來看，未來幾個月這些科技股在中國A股市場的表現，毫無疑問，就好比是禿子頭上的虱子——是明擺在那裡的。

因而，發生在2018的IPO之年及為了迎接互聯網獨角獸們回巢而設立CDR，會為整個科技股板塊帶來一波巨大的時代利好，這是倪叔認為投資科技股是個機會的第一個原因。

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而倪叔判斷投資科技股是個機會的第二個原因是，除開大IPO之年為針對科技股本身的巨大紅利之外，還有面向整個股市的重大紅利：那就是18年下半年，我國極有可能採取寬鬆的貨幣政策，俗稱「放水」。

而這一變化的背景，是從2017年下半年起國家進行了嚴厲的去槓桿措施，使得2018年從一開年就開始陷入「資金荒」的狀態，企業違約的情況大面積出現，曝出上百億資金漏洞的企業比比皆是，但也正是因為去槓桿措施的力度極大，就好似天上下雨一般，越是大雨越是難以持久。

日前，我的朋友財經大v鄧元傑先生提出一個結論：嚴厲的去槓桿階段實質上已經結束了！而支撐他提出如此看法的有這麼幾個層面：

從企業層面來看，2017年到2018年是一個大事頻發的時段，光大眾熟知的就是首富王健林開始變賣資產，賈躍亭出逃國外，保監會監管安邦，山東德州皇明集團董事長黃鳴實名舉報德州市委書記陳勇……過去一兩年眾多大老闆的狼狽樣，有哭的，有逃的，有爆倉的，有實名舉報的，大老闆們能做出這樣的表演，說明去槓桿已經相當嚴厲了。既然去槓桿已經取得了如此顯著的成績，把老闆們都逼得各種精彩大戲迭出，還要怎樣？肯定要逐步放鬆。

從貨幣層面來看，2018年1月份，央行新增貸款2.9萬億，創下歷史新高，相比於2015年，2016年同期的數量都有巨大差別，加之2017年年底的量偏小，在2018年初的突然放量就是放水的明證。

從政策層面來看，2月12日發改委、財政部聯合發文（財金〔2018〕194號），要求各地發展改革部門應積極組織區域內市場化運營的優質企業、優質項目開展債券融資，進一步增強企業債券服務實體經濟能力，嚴格防範地方債務風險。

去槓桿已經波及到地方債風險，現在要讓「優質企業"積極開展債券融資，這不就是加槓桿嗎？哪怕是局部的措施，也是加槓桿吧。而目前整體來看，雖然在去槓桿的大周期之下，但我國在農村、三四線城市和國企這個三個方向上加槓桿了，最近又多了海南，在不斷增加特例的情況下，去槓桿又還能執行多久呢？

因而從多層面來看，最嚴厲的去槓桿措施實質上已經結束了，從而逐步放寬，採取寬鬆的貨幣政策是大概率事件。

而參照2008年放水的經驗來看，放水後隨著資金注入，2008年年底到2009年上半年形成結構性牛市，顯然這是利好整個股市板塊的事情，也讓整個科技股板塊能在CDR制度＋貨幣寬鬆的大政策之下，將其的價值勢力徹底釋放……這是倪叔認為投資科技股是個機會的第二個原因。

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而且除開這些明面上的信息之外，業內也有一些聲音認為：2018年在股票市場的一個隱形利好在於：區塊鏈，首先區塊鏈作為股票話題的炒作能力已經毋庸置疑了，第二個有了區塊鏈這樣的更烈性的賭場，會吸引更多的監管注意，因而使得股票市場擁有更廣闊的操作空間，當然這樣的說法，僅可做一家之言，可不可信全在個人。

但總體來說，綜合以上3點來看，倪叔認為：2018年的科技股票市場，確實是一個非常有前景的市場。

那麼怎麼抓住這樣的科技股的機會呢？過去倪叔一寫股票相關的帖子，很多人就反饋啊什麼股啊？用什麼軟體啊？怎麼充值這些非常abc的問題，搞的倪叔非常撓頭；

因為如果面對完全的小白，薦股是沒有意義的，因為同樣的一支股票，不同的人操作，買入的時機，資金分配的方法，對目標價位的判斷都不同，就真的可能出現，同樣的一支股票，倪叔賺錢而跟著倪叔買的人會虧錢的情況，比如2017年年底，倪叔曾經因為了解到互聯網彩票有望解禁的信息而給讀者推薦過幾支相關的股票，尤其是其中的：安妮股份(002335)後來一度被認為是中國區塊鏈第一股，曾經有過連續多次漲停的記錄，倪叔個人在這支股票上的收益是大於30%的，但還是偶爾會在後台收到讀者說他們買了以後虧錢的反饋，面對這種情況倪叔也確實非常無奈哈。

因而如果你也認同2018年的中國科技股有一波機會，但你不足夠熟悉股票操作的話，那麼倪叔推薦你嘗試一下：廣發科技動力股票型基金（基金代碼：005777）

這是一款專門的投資科技股獲利的股票型基金，它的核心理念如下：

1.「科技動力」主題投資範圍包括電子信息傳媒（TMT）產業、高研發投入的傳統行業和科學技術佔主導的新興行業，主要投向：新材料、醫藥、互聯網、高端製造、半導體等；

2.股票投資比例為80%-95%，其中50%倉位可投資於港股通標的；

3.股票倉位的80%須投資於「科技動力」主題股票。

這隻基金投資的對象是科技主題類基金，到底這類股票在二級市場的表現如何？廣發基金團隊根據wind數據做了專門的研究，結果發現：高研發投入的企業總體市場表現較好，且研發投入佔比越高，表現越佳；高研發投入企業年化股價漲幅高於滬深300、中證500等市場主要指數。

數據來源：Wind，自2013年3月30日至2018年3月30日

註：圖中「R&D佔比10%企業」指A股中研發投入占營業收入比例達到10%以上的上市公司，「R&D佔比20%企業」指A股中研發投入占營業收入比例達到20%以上的上市公司（採用2016年年報數據）

廣發科技動力票股型基金的基金經理是李耀柱先生，他是香港科技大學金融數學與統計碩士，擁有7年投研經驗，具有較強的境內外投資能力、市場情緒把握能力以及個股甄選能力，特別善於把握個股主升浪，在他負責廣發新起點基金的過程中，業績歷來是屬於行業前茅。

而廣發科技動力票股型基金的選股原則是：李耀柱團隊通過長期跟蹤小而精的股票池，最終成為眾多優秀科技龍頭公司長期的買方夥伴；以自下而上的應用方法，通過定性定量分析，輔助以大數據分析工具為用戶最終篩選出真正的優質科技股票。

而且在過去的一年中，廣發新起點收益率高達30.95%，同類型第1，而這放在基金風險遠低於股票的背景下來，顯示是非常優質的選擇。

表：廣發滬港深新起點業績表現

數據來源:wind、銀河證券，截至2018年4月13日

因而，如果你希望通過投資科技股來贏取收益，又缺乏足夠的股票操作經驗，那麼這個：廣發科技動力股票型基金是非常適合你的選擇。

嚴正申明：以上所有關於宏觀經濟的投資觀點均來自倪叔個人，與他人無關；

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