行業信息 信息周報
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融資租賃
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?外資公司可否成為產業基金GP?
產業發展基金，是指服務於具體的項目或所屬行業，有著極強的專屬作用， 一般是由一些所屬行業的企業參與，並從社會上或資本市場等進行資金的募集的基金形式。當產業發展基金以合夥制形式設立時，必定會涉及到普通合伙人（GP）與有限合夥（LP）的加入。
1、單只合夥型基金能否存在多個 GP？
根據《合夥企業法》第 61 條的規定，有限合夥企業由二個以上五十個以下合伙人設立；但是，法律另有規定的除外。有限合夥企業至少應當有單只普通合伙人。依上述規定，有限合夥企業的GP並無上限要求，因此可以認為單只合夥型基金可以存在多個GP。
2、融資租賃公司能否成為有限合夥企業的 GP？
根據《合夥企業法》第3條，國有獨資公司、國有企業、上市公司以及公益性的事業單位、社會團體不得成為普通合伙人。即通過國家企業信用信息公示系統、市場監督管理局的商事主體登記及備案信息等查詢平台，查詢融資租賃公司是否屬於上述規定中的列舉的GP禁止類型。
3、由《合夥企業法》、基金業協會發布的文件中，可以看出基金管理人、執行事務合伙人、普通合伙人之間存在區別。
綜上所述，單只合夥型基金可以存在多個 GP，國有獨資公司、國有企業、上市公司的外商投資融資租賃公司不可以成為產業發展基金的 GP 和執行事務合伙人。國有獨資公司、國有企業、上市公司之外的外商投資融資租賃公司擔任 GP 和執行事務合伙人並獲得管理費等報酬的，應當報經審批部門批准，如果僅獲得投資收益的，可以不認為是經營行為，無需報經審批部門批准。
?融資租賃公司租賃資產與商業保理公司保理資產收益權的轉讓分析
1、租賃資產／保理資產證券化的交易結構。
將保理資產收益權做為轉讓資產，即是商業保理公司做為原始權益人，將其對債務人的應收賬款債權所對應的收益權做為基礎資產，轉讓給投資者並向投資者募集資金。將租賃資產收益權做為轉讓資產，即是融資租賃公司做為原始權益人，將其對承租人的租金債權所對應的收益權做為基礎資產，轉讓給投資者並向投資者募集資金。
2、租賃資產與保理資產收益權的可轉讓性。
租賃資產收益權是基於融資租賃合同項下的租金債權的實現而獲得收益的權利。租賃資產收益權是由交易主體根據交易需要創設出來的一項約定權利，租賃資產收益權轉讓的範疇是否包括租賃物所有權，需要通過合同約定的方式予以確定。租賃資產收益權轉讓的，法律法規未強制要求租賃資產所對應的租賃物所有權辦理轉讓。
3、保理資產收益權。
計劃管理人應根據不同的保理業務類型， 判斷保理公司對保理申請人是否享有追索權、債權轉讓是否已有效通知債務人等情況， 並根據不同的情況作出不同的選擇。
4、保理公司對保理申請人是否享有追索權。
有追索權保理業務項下，若應收賬款到期， 債務人未能按期足額清償應收賬款，則保理公司可根據《保理業務合同》的約定，要求保理申請人履行應收賬款回購義務，並清償剩餘未清償的保理融資本金、融資利息及相關保理費用。無追索權保理業務項下，保理公司將承擔債務人的信用風險，保理公司對保理申請人不享有任何追索權或僅保留了部分追索權。
總結：租賃資產與保理資產收益權的轉讓是產品方面的創新，鑒於收益權並非法定權利，融資租賃公司須在交易文件中明確約定租賃物是否轉讓，以確保合作中租賃物確權實屬租賃公司。
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企業信息
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一、遠東宏信
1、一季度歸母凈利潤同比大幅增長超 20%。生息資產與凈利差雙升，融資租賃業務表現良好。3 月末生息資產總額較 2017 年末增長超過 10%，預計 3 月末生息資產凈額超 2100億元，加計本季完成的約 40 億元 ABS，達到2200 億元。
2、資產質量審慎管控和撥備覆蓋率充足，預計全年融資租賃業務保持健康增長。2017 年不良資產率 0.91%，回復至 2014 年水平；撥備覆蓋率由 2016 年的 212%提升至 220%。
3、醫院投資推進順利，教育板塊陸續進入運營階段。截至 3 月末公司累計簽約醫院 34 家，合計可開放床位達到 13000 張，全年 20000 張床目標達成可期。
二、盛運環保
巨虧 13 億望重組自救 盛運環保及大股東卻遭監管措施
1、擬收購天宏陽光。天宏陽光截至 2017 年 12 月 31 日，其總資產約 11.7 億元，凈資產約 4.6 億元；2017 年度營業收入約 7.7 億元，利潤總額約 1.1 億元，凈利潤約 0.9 億元。但 4 月 26 日，交易相關方獲悉中審華會計師事務所對上市公司 2017 年度財務報告的最終審計結論為保留意見，即所涉及的重大影響為消除，不滿足《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十三條規定的發行股份購買資產的條件。
2、公司內部出現重大缺陷。公司及公司大股東開曉勝於 5 月 4 日收到安徽證監局下發的對其採取責令改正措施的決定，稱公司內部存在重大缺陷，前期多個銀行賬戶未納入公司財務核算，且以上賬戶存在融資事項，所融資金被關聯方佔用；同時此事項導致前期財務報表存在重大會計差錯，關聯交易未按規定及時披露。安徽證監局決定對公司及開曉勝採取責令改正監管措施，並要求立即停止上述違規行為，針對問題進行改正。
三、凱迪生態
凱迪生態的中票「11 凱迪MTN1」實質性違約，規模為 12 億元人民幣。
1、公司將通過多途徑努力籌措償付資金，儘快兌付「11 凱迪 MTN1」本金以及利息，計劃將於 2 個月內兌付全部本息。
2、凱迪生態面臨 230 億元債務。銀行固貸 32%、融資租賃 17%、發債 14%、信託非標 17%、基金（5 年以上）13%、ABS 占 6%；待償付債券 34 億元，5 月到期 6.58 億元，9 月到期8 億元，11 月到期 11.8 億元，12 月到期 6 億元。2018 年，公司有多筆債務融資工具到期，合計規模達 32.37 億元，公司面臨很大的債券到期償付壓力。
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新能源
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一、光伏
1、15 家光伏企業布局「光伏+ 儲能」
眾多企業看準「光伏+儲能」前景。附：15家光伏企業在儲能領域代表產品及技術特點
二、新能源汽車
補貼政策：
1、新能源客車。2018 年補貼方案中，新能源客車三個類別（非快充類純電動客車、快充類純電動客車、插電混動客車）的中央財政補貼標準全面下調，分別調整為 1000 元/kWh、2000 元/kWh、1500 元/kWh。財政補貼：非快充類純電動客車的系統能量密度的最低檔次由 2017 年補貼方案中的 85-95Wh/kg 上調為 110-120Wh/kg。插電混動客車對節油率水平的要求大幅提高。快充類純電動客車補貼調整係數最高檔次由 1.4 調整為 1.2。
2、新能源貨車、專用車。2018 年新能源貨車、專用車補貼方案的三個檔次補貼標準相比 2017 年全面下調，分別變為 900 元/kWh、750 元/kWh、650 元/kWh。單車補貼上限由15 萬元調整為 10 萬元。電池系統最低能量密度由 90Wh/kg 上調為 115Wh/kg
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