大摩唱衰特斯拉：Model 3車型盈利能力堪憂

對於矽谷電動汽車製造商特斯拉（TSLA）旗下Model 3車型的盈利能力，華爾街知名投行摩根士丹利（MS）的立場正在變得更加負面。

摩根士丹利的汽車行業分析師亞當·喬納斯（Adam Jonas）發布研究報告，將特斯拉股票的目標價從376美元下調到了291美元，這一下調後的目標價大致與該股周一的收盤價持平。

「我們大幅下調（特斯拉的）盈利預期，以反映Model 3車型揮之不去的製造問題。」喬納斯在周二發布的一份客戶報告中寫道。「我們的觀點是，（特斯拉）在提高Model 3產量方面所面臨的挑戰反映出的是與汽車設計、製造工藝以及自動化水平有關的根本性問題，這可能會導致這種車型的盈利能力承壓。」

在這份報告公布以後，特斯拉周二股價下跌了2.67%，至284.18美元。

這位分析師還指出，特斯拉在最近遭遇了重大的高管離職問題，並將該公司的長期運營利潤率預期從14.3%下調到了9.8%。

「在（特斯拉）公布了2018年第一季度財報以後，我們大幅下調了對其汽車業務的近期和長期利潤率的預期，並認為特斯拉股票將在更大程度上被攤薄。」喬納斯在報告中寫道。「我們認為，現在的特斯拉股價與其公允價值是相近的，風險回報則處於平衡狀態。」

與此同時，喬納斯重申了對特斯拉股票的「持股觀望」（equal-weight）評級。

喬納斯是在本月早些時候參加了特斯拉第一季度財報電話會議的華爾街分析師之一，當時特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）發表的言論令其感到驚愕。彼時，馬斯克在電話會議上指斥分析師提出的許多問題都「愚蠢」而「無聊」，其中包括特斯拉的「燒錢」問題、特斯拉與馬斯克旗下太空探索技術公司（SpaceX）之間的關係以及Model 3車型的產量問題等。

「在我做賣方分析師的20年職業生涯里，特斯拉的2018財年第一季度財報電話會議可以說是最不同尋常的一次電話會議了。」喬納斯在5月3日發布的一份研究報告中寫道。「在電話會議結束以後，與我們進行了交流的許多投資者都同意這一點。」

特斯拉尚未就相關置評請求作出回應。

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（金融界網站）

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