聯儲加息高盛預期收益3.6％道指跌193點，亞洲房產泡沫破裂時間點已出

本周二，受10年期美國國債收益率自2011年首度突破3.09%的影響，道指收盤時下跌了193點。高盛預期美國國債和財政赤字的增加，將讓美國財政部拍賣國債時，上調收益率，根據其分析，這一因素會讓國債收益率上調30-60個基點，相當於是額外增加一次美聯儲加息。

亞洲房產泡沫破裂的時間點，現在可能已經出現。根據高盛，10年期美國國債收益率將在2019年末達到3.6%。

就像1997年亞洲金融危機一樣，刺破亞洲房產泡沫的力量來自美國。亞洲經濟由於其特殊性，又由於其與美元的親密關係，美元利率達到某個點，將是本輪亞洲房產泡沫破裂的時間點。

根據高盛當前的研報，『10年期美國國債收益率將在2019年末達到3.6%』，這個時間點(亞房泡破裂)有可能是2019年末。而摩根大通的分析師則預期，10年期美債收益率將達4%，這樣的收益會對美股形成壓力，而3.5%的收益美股能承受。雖然華爾街分析師對於亞洲房產泡沫不怎麼感興趣(因為無法有效做空賺錢)，但相信若是美股吃得消3.5%的收益，那麼3.5%的收益將不會讓亞洲房產泡沫跳樓跌。

因此，這個破裂的時間點可能在2020年。

另一方面，亞洲第二大經濟體日本，第一季度GDP年化縮水0.6%，這是9個季度來首次，日本的負增長可能會讓亞洲房產泡沫破裂時間點，提前。日本的14歲以下兒童人口從1981年開始萎縮，與其當年國內的房產泡沫擴張時間點吻合，高房價是控制人口的最佳選擇方案，而人口萎縮則是GDP負增長的必然。

日本經濟負增長，以及國內媒體對當年日本房產泡沫對人口的惡性影響的批評，若是能長期佔據頭條，這將改變影響亞洲房產泡沫的第一要素：政策。

5月過後的6月，美聯儲將再度加息，以阿根廷，土耳其，印度為代表的新興經濟體，有望貨幣再度對美元貶值，若是主要新興經濟體貨幣在6月份兌美元大幅走低，則也將提前亞洲房產泡沫破裂的時間。

以30年的長期而言，房價取決於印鈔機。亞洲第一經濟體，若是年新生嬰兒數跌破1250萬，也就是按照80歲壽命計算，人口將低於10億，那麼偉大的印鈔機有望退居二線，日本式的房價長期走低，通貨緊縮，可能會成為未來20年的主流。

在印鈔機與人口規模間，只能兩選一，而房價則是這個選擇的體現。

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