高盛：美國經濟正發生怪事 明年國債收益率或達3.6％

高盛：美國經濟正發生怪事 明年國債收益率或達3.6%

北京時間15日早間消息，據CNBC報道，美國的預算赤字和失業率正朝著相反方向發展，這在二戰後的和平時期是前所未有的，可能導致利率大幅上升。

高盛集團預計，美國10年期國債的收益率明年可能達到3.6%。

赤字增加的原因是美國國會最近出台一系列財政刺激措施，包括去年12月批准的1.5萬億美元減稅計劃，以及旨在讓政府在本財年結束前維持運轉的1.3萬億美元支出法案。

正常情況下，這些舉措出現在經濟復甦的早期階段，而目前美國經濟正處在金融危機後擴張周期的第八年。

美國目前的失業率為3.9%，而且還在下降，而根據國會預算辦公室的數據，2017年的預算赤字為6680億美元，預計到2020年將超過1萬億美元。

高盛經濟學家稱，這是一種雙重現象，在美國歷史上非常罕見。

下圖顯示，自二戰以來，只有朝鮮戰爭和越南戰爭期間美國才出現過赤字上升而失業率下降的情況。經濟擴張通常會有助於降低赤字，但目前的情況並非如此，因為政府借貸持續增長。

為應付日益增加的債務負擔，在美聯儲不再是市場參與者的情況下，美國將不得不發行更多債券。更多的供給和更少的買家意味著政府將不得不支付更多利息，以吸引投資者購買美國國債。這將意味著更高的利率。

高盛預計到2019年底，美國10年期基準國債的收益率將從目前的不到3%升至3.6%，而且可能開始對經濟增長形成壓力。

高盛還表示，預計到2021財年，財政刺激將使美國債務佔GDP比重從目前的4%提高到5.5%。

根據美國國會預算辦公室的數據，美國經濟實際上正走出有史以來最好的月份，4月份財政盈餘為2180億美元。然而，赤字一直在增長，2018財年赤字高達3820億美元，同比增長10.7%。

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