MSCI納A，這是屬於股票投資的春天？

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不論您偏愛一心想要挑戰蘋果的科技新星，還是相比之下略顯沉悶的國企巨頭，香港IPO投資者的選擇真可謂應有盡有。

2018年以來，香港市場新股發行忙不迭。擁有龐大的通信鐵塔網路的中國鐵塔股份有限公司5月14日在香港交易所提交上市申請，可能募集大約100億美元，與分析師對智能手機製造商小米公司的融資目標預期相仿。

中國鐵塔的股票擁有類似債券的所有特性——波動率低，未來還可能派發更多股息。在美國，類似的公司有American Tower Corp.和Crown Castle International Corp.，它們被歸到房地產股票的同一類別，股價與未來一年利潤預期的平均比值為33倍。雖然多年來，尋求收益的投資者對這些股票樂此不疲，但債券收益率的上漲使其吸引力下降。

股市近期的走勢對小米而言不是好兆頭。過去一年上市的中國科技創業公司儘管在首發時獲得了數倍的超額認購，但股價表現掙扎。衡量中國互聯網和科技股的一項指標較1月創出的紀錄高點仍然低出8%有餘，香港投資者也在爭相使用對沖策略。

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