聽」賭徒「談交易風險：為何沒犯任何錯誤，照樣輸個精光？

微

情書

生活挺不容易的

有人鼓勵你不要放棄，有人勸你堅持就是勝利

我所理解的堅持和努力是基於個人夢想和能力的付出

也許會艱難，也許會失敗

但你也甘之如飴

導讀：

風險，風險！交易者最無奈、最不喜歡的可能就是這兩個字了吧！為何我們竭盡全力地優化自己的系統，虧損卻始終不斷產生？

本文摘自RIH投讀會。RIH投讀會聚焦中國頂級投資家生態圈，是中產理財第一智庫。

因為自己不同於常人的經歷，我獲得了大量反覆直面風險最本質一面的機會，從而得出了對於交易中風險的獨特認識與看法，我稱之為風險分層理論。

系統性風險

我曾經天天在地下賭場跟別人賭德州撲克。有一次打到最後，剩我跟一個玩家單挑，有最後一張牌要發，台上已經有3張方塊，我手上也有兩張，其中最大的是方塊J，我已經成花了。而我的對手必須再發1張方塊才能贏，他手上兩張牌一張是沒有用的雜牌，另一張是方塊K。

整副牌共有13張方塊，現在我們兩人拿走了3張，檯面上也發出來3張，還有7張方塊。一副牌去掉大小王共52張，4人的牌局，起手牌發掉8張，公共牌發掉4張，削牌發掉3張，最後一張牌從剩餘35張發出。

那麼他贏我的概率只有7/35=20%，我的是80%。開牌後發現他只有一個方塊K，我相當高興，但兩秒後新牌發出，還真是一張方塊！

空閑時間我會和牌友反覆談論該如何規避這種情況發生。結果我們發現這完全不可避免，我們稱為系統性風險。系統性風險是在一個遊戲制定之初，就由它的遊戲規則所賦予。系統性風險有以下特徵：不可避免，始終存在，贏虧同源！

人為主觀性風險

我們在投機領域都聽說過一些老話，比如人是最大風險源，最該小心的那個人就是自己等等。

這些話無不在向我們揭露另一種風險，那就是人為主觀性風險。其特徵為：理論上都可以避免，只會造成虧損，不會帶來贏利，都源自自己的失誤。

就拿前面的牌局為例子，如果控制力稍微差一點，我可能打死都不會離開牌桌，拿更多錢上桌亂搞一氣。而職業高手一般都可以在10分鐘以內平復心情，因為我們知道發脾氣於事無補，只會讓人有機可乘。

策略型風險

策略型風險有以下特點：強加於對手或被對手強加於自身的風險，理論上贏虧同源。與系統性風險不同的是，這樣的風險並沒有辦法在概率上被衡量。

由於高度的技巧化與因人而異的特點，策略性風險並不存在干多少次就一定會成功多少次，或失敗多少次的統計模型。

我認為股票市場與德州撲克一樣有三種風險，或者說任何博弈領域都會有這三種層次的風險。

其中系統性風險不可規避也不需要規避，因為你規避它也在規避利潤；而人為型風險一定要規避，因為它本身不能給你帶來利潤，但需要你用贏利來對沖，你規避得越多你的系統能剩給你的利潤就越多；策略型風險則最難把握，卻同時也能帶來最豐厚的回報。

只是它的技巧性太強，對人的素質要求也高，不僅要精通這個遊戲，也能輕鬆駕馭自己心態的人，才能通過它逆轉主力強加於你的風險，反而取得超乎尋常的利潤。

歡迎留言、點贊、分享！

點贊數量最多的前5條留言，送驚喜禮物哦！

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！