激勵主要面向中層及業務骨幹，共享未來發展成果——第三期員工持股計劃點評
報告摘要
公司發布第三期員工持股計劃，資金總額不超過5億元
5月13日晚，公司發布《第三期員工持股計劃（草案）》，該計劃面向含董事、高管、中高層以及業務骨幹等在內的不超過1600名員工，該計劃資金總額不超過5億元，股票來源為公司回購專用賬戶已回購的股份，即2018年3月9日至4月4日期間公司回購的股票7307.09萬股，上述股票占公司回購前總股本的0.78%。
計劃主要面向中高層及業務骨幹
參與該計劃的公司員工中，9人為董事及高管，其餘均為公司中高層人員及業務骨幹。上述9位董事及高管合計出資額僅占該計劃的12.9%。本計劃主要面向中高層及業務骨幹，在彰顯公司對未來經營信心的同時，將更多員工納入享受公司未來發展成果的範疇之內。
該計劃受讓公司回購股票價格為6.84元/股，為審議該計劃的公司董事會決議公告日前1個交易日股票交易均價的50.18%。該計劃鎖定期為12個月，若該計劃項下的公司業績考核指標達成，即公司 2018 年度營收同比增長不低於30%，則在鎖定期滿後12/ 24/ 36個月內，該計劃可累計出售其初始持股總數的40%/ 70%/ 100%。
線下渠道拓展提速，線上維持高增長
2018年以來公司持續推進線下門店的渠道下沉，截至1Q2018公司在大陸及海外地區擁有各類型門店共4141家。線下同店方面，公司各類型門店在商品結構和互動體驗上都有所改進，帶來同店收入的不同程度增長。線上方面維持高增長，易購APP月活用戶同增60.48%，線上平台實體商品交易總規模達到397.71億元，同增81.50%。
維持盈利預測，維持「買入」評級
公司本次員工持股計劃強化了內部凝聚力，彰顯管理團隊對公司未來經營持續改善的信心，我們維持對公司18-20年全麵攤薄EPS分別為0.10/ 0.10/ 0.13元的預測，維持「買入」評級。
風險提示：
一線城市地產景氣度下降，居民消費需求增速未達預期。
發布日期：2018-05-13
