日本經濟遭暴擊！經濟萎縮已成事實，安倍經濟學受民眾強烈質疑！

周三日本的GDP初值意外下滑，這可能是其經濟萎縮的先兆。儘管分析師置評為暫時性因素，但若通脹和經濟雙雙出現問題，安倍經濟學勢必遭到質疑，日銀未來的升息也將化成泡影，甚至不排除降息的可能。

日本首季經濟萎縮超預期，經濟復甦或無望！

北京時間周三（5月16日）7:50，日本公布了一季度GDP初值，意外出現了較大的負增長，顯示日本或將結束28年以來的最長經濟復甦，此前日本已經實現連續8個季度的經濟擴張。這是繼1986年第二季度至1989年第一季度泡沫經濟時期連續增長12季以來的最長連增記錄。

這一下滑幅度超出市場預期，此前經濟學家預計的一季度日本年化季環比中值為-0.10%。名義GDP季環比也有所下滑，季環比降幅0.40%，年化值為-1.50%。

經年率換算後，首季GDP下滑0.6%，落後經濟學家預估的減少0.2%，使已連續8個季度、繼1989年首季以來維持最長的經濟擴張期畫下休止符。在「泡沫經濟」期間，日本於1986年第二季和1989年第一季經濟連續12季成長。去年第四季GDP季增年率由1.6%大幅下修至0.6%。

日本首季民間消費與上季持平，符合預期；資本支出季減0.1%，不如預期的季增0.4%，並為6季來首次下滑。經濟學家表示，日本經濟萎縮只是暫時，但仍面臨與美國的貿易紛爭將打擊出口需求的風險，這表示可能無法保證經濟強勁復甦。

數據公布後，美元兌日元小幅上拉10餘點，盤面表現較為溫和。因避險情緒的趨緩以及美元指數的單邊走強是近階段影響美日走勢的主要因素。另一方面，周二（5月15日）黑田東彥表示，不會考慮改變日本10年期國債收益率目標，這提前給予市場GDP數據可能不佳的心理預期。

八季度增長創30年記錄，日本經濟增長格局被打破！

據此前央行的報告顯示，近年來日本經濟繼續溫和復甦，截止2017年四季度，日本經濟已經連續八個季度正增長，不經意間創下近30年來最長記錄。

日本財政大臣麻生太郎5月份表示：「日本央行繼續實施寬鬆政策與控制收益率曲線，以實現物價目標，政府將與央行協力利用一切手段實現經濟強勁增長。」日本央行預計，2018、2019和2020財年的核心通脹預期分別為1.3%、1.8%和1.8%；GDP增速預期分別為1.6%、0.8%和0.8%。

多年來，日本央行一直試圖通過大舉購買債券和其他資產，將通脹推升至2%的目標。最近，日本央行又將借款成本控制在零左右。但是，消費者通脹率仍停留在1%左右的水平。

在接受調查的37位經濟學家中，有16位經濟學家預計，日本央行將在明年某個時候開始放鬆這一超寬鬆政策，該數字少於4月份調查的18位。

16位經濟學家表示，退出寬鬆將在2020年或更晚時候發生，人數多於上月調查的12位。其餘受訪者預計發生時間為今年10月或12月。

而就在日本繼續看好增長之際，據16日最新發布的一季度GDP初值卻出人意料的出現負增長，日本經濟已經連續八個季度正增長的記錄也正式宣告結束！

多項數據不佳，日本經濟萎縮已成不爭事實！

雖然部分分析師對於日本經濟並不悲觀，但我們仍需留意到資本支出與外部需求下滑放緩的這一事實。1-3月資本支出較前季下滑0.1%，為六個季度來首降，表明企業投資不如分析師預期的強勁。第一季消費者支出出現微幅下滑，與預估中值持平。

外部需求(即出口減去進口)對第一季GDP的貢獻也僅為0.1個百分點，因進口放緩程度高於出口。這主要是由於出口增長失去動能，第一季出口僅增長0.6%相較於去年第四季2.2%的增長大幅減少。考慮到美國保護主義可能會減少對日本出口的需求，較高的能源成本也可能會侵蝕貿易平衡，日本出口的復甦似乎並不樂觀。

唯一值得欣慰的是，GDP平減指數有所上升，一季度同比增長0.5%，較前值上升0.4%。GDP平減指數是名義GDP與實際GDP之比，也是通貨膨脹的衡量指標之一。

「安倍經濟學」受民眾質疑！

近年來，從數據上來看，日本經濟似乎十分繁榮。但日本民眾對指數上的「繁榮」並不買賬。據日本廣播協會（NHK）輿論調查（2017年7月11日）的結果顯示，感受到經濟復甦的受訪者只有9%，而沒感受到經濟復甦的受訪者高達56%。「無實感」成為這次景氣的最大特徵。

如今，若經濟和通脹萎縮問題不能解決，擺在日本央行面前的無非兩條路。一是進一步加大購債規模數量，但考慮到日銀在資本市場的配置幾近飽和，繼續買入債券和股票的空間不大，或難以實施。另外一種可能則是與全球央行背道而馳的降息，目前看來日本是最有可能出現這一情況的國家，一旦央行繼續釋放流動性則對現在的日元無疑是雪上加霜，加之美指的持續上漲，美日或迎來飆升行情。

不知道，現在的安倍還能否藉助他那無往不利的「安倍經濟學」從新拉攏民眾的信任！

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