中美各退一步？中方重啟高通收購恩智浦反壟斷審核
5月14日，彭博社消息，據知情人士透露，中國監管機構已重新啟動對高通收購恩智浦半導體一案的反壟斷審核，恢復此前因中美貿易糾紛而實際陷入停滯狀態的審核工作。
不願透露姓名的知情人士稱，中國商務部正在推進對該收購案以及所需救濟措施細節的審核。此前有中國公司表示，擔心這項併購會將高通的專利授權業務擴大到移動支付和自動駕駛等領域。
知情人士表示，對高通交易的審核結果尚不確定，可能仍會推遲。
對此，高通方面不予置評，中國商務部尚未進行回復。
高通公司今日宣布，已將收購恩智浦半導體交易的有效期延長至2018年5月25日下午5點。此前高通已經多次延長這筆交易的有效期限。
今年1月，高通曾與恩智浦宣布，將完成交易的截止時間定在4月25日。而4月19日，商務部發言人高峰在例行發布會上表示，由於高通此前提出的方案不足以消除併購案對市場競爭產生的不利影響，高通已經於4月16日撤回了原先的方案，並已重新向商務部申報。
同時，商務部在19日還表示，由於該交易在行業內將產生深遠影響，對市場競爭可能不利，調查機關需要花費大量時間調查取證和分析，並已就此交易向高通提出競爭關注，與高通就如何消除交易產生的不利影響進行磋商。
路聞卓立今日發稿中稱，昨今兩日，特朗普和白宮連續為中興發聲，正幫助中興通訊快速恢復其業務。
但是，興業證券在今日的研報中稱，中美「貿易戰」在二季度後期可能仍有變數和波折，特別是5月55日前後。
圖1 「貿易戰」重要事件時間表
高通極其迫切地希望完成440億美元收購恩智浦的交易，擴大自己的未來晶元業務版圖。這筆交易是高通夢寐以求的，兩家晶元公司的業務正好彼此相錯，重合業務不多。高通晶元專註於移動計算與通信領域，而恩智浦晶元側重於智能汽車、物聯網、移動支付和安全領域。這筆收購將是半導體行業歷史上規模最大的一筆交易，能夠幫助高通成為快速增長的汽車晶元市場的領頭羊。
為什麼高通收購恩智浦需要中國政府的反壟斷審批？
要完成這筆交易，高通共需要得到全球9個國家監管部門的批准。高通原本希望2017年內完成收購交易的相關審核程序，但是去年在歐盟不斷碰壁。到了今年1月，歐盟委員會終於通過了審核。這也意味著，美國、俄羅斯、歐盟、韓國等8個主要國家或地區的市場監管機構都批准了這樁收購案，僅剩中國商務部還未做出決定。
表1 全球範圍內針對高通的反壟斷調查一覽
高通商業模式主要遭受三種詬病。一是收取不公平的高價專利許可費。高通要求被許可人將持有的相關專利向其進行免費反向許可，並在堅持較高許可費率的同時，按整機批發凈售價收取專利許可費。二是濫用在無線通信標準必要專利許可市場的支配地位，沒有正當理由搭售非無線通信標準必要專利許可。三是在基帶晶元銷售中附加不合理條件。高通公司將簽訂和不挑戰專利許可協議作為中國被許可人獲得其基帶晶元供應的條件，使被許可人被迫接受不公平、不合理的專利許可條件。
同時，因為這筆交易會直接影響到中國市場的未來行業競爭格局，而且高通在中國的營業收入遠遠超過了中國反壟斷法規定的審查級別。如果高通不經中國審查強行完成交易，那麼因此引發的退出中國市場的懲罰，對高通來說是無法承受的沉重。
如果得不到中國商務部的批准，則高通需要向恩智浦半導體支付20億美元的解約費。
收購後將增強美國產業實力
高通收購恩智浦將使全球半導體行業基本完成向美國集中，極大地增強美國半導體產業實力。高通收購恩智浦後，市值將達到1417.8億美元，成為繼三星電子、台積電、英特爾和英偉達後全球第5大半導體企業。不僅如此，2017年11月博通已向高通發布收購要約。2017年12月4日，博通公司宣布已將提名的11 位董事候選人通知高通公司，旨在取代高通董事會目前所有董事。若未來博通惡意收購高通成功，更將產生市值2454.4億美元的全球第二大半導體企業，極大地鞏固美國在半導體產業的壟斷地位。
表2 2017年全球營收前十大半導體企業概況
美國明確限制我國半導體產業發展
美國頻頻阻礙我國半導體企業對外投資和併購。在半導體行業全球併購整合頻繁的近幾年內，美國政府和總統連續多次阻撓和否決我國企業對歐美半導體企業的幾乎全部投資併購，甚至威 脅美國高校等研究機構停止與我國企業開展半導體技術領域的一般性研發合作項目；頻繁限制美國半導體供應商向我國企業出口晶元時例行提交的產品出口許可申請，以試圖戰略性地全面封鎖和阻擊我國企業對高端製造業中最為核心的半導體技術與產品的獲取和突破。
近三年間，我國企業對歐美半導體企業的全部 （共四起）收購都被美國商務部所否決。
表3 近三年美國限制我國半導體產業投資併購重大事件一覽
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張連起，會計審計專家、資深註冊會計師，人文會計首倡者與踐行者。全國政協常委、提案委員會委員。兼任財政部會計標準戰略委員會委員、財政部企業內部控制標準委員會委員、財政部管理會計諮詢專家、最高人民檢察院特約檢察員、中國與全球化智庫（CCG）特邀高級研究員等職，擔任多家著名大學客座教授。出版專著15部，逾1000萬字。主持大型企業及上市公司審計、諮詢百多家。在會計審計、資本市場等領域具有獨特造詣。
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