想要令美元上漲引擎熄火？你可能需要美股暴跌才行！

環球外匯5月17日訊--彭博社周四(5月17日)撰文指出，在當前想要令美元上漲引擎徹底熄火，也許得要美股暴跌才行！

法國興業銀行全球策略師Kit Juckes認為，最近美元的上漲源於債券市場的單邊行情，這與2015年中國人民幣貶值並引發風險資產拋售之前的情形如出一轍。有跡象顯示，交易員們當前正開始趕在美聯儲之前行動，衡量市場對5年後一年期利率預期的掉期合約當前已「衝破了藩籬」。

Juckes在周三發布的一份報告中指出，「隨著利率重新考慮美聯儲前景，美元仍然是外匯市場的王者，上次發生這種情況時，直到美國股市出現大幅調整才停止了這一趨勢。」

遠期利率的走勢大幅提振了作為全球儲備貨幣的美元。貨幣間的強弱對比體現出了這一點：第一季度，美元的表現在彭博追蹤的17種主要貨幣中位列倒數第四。而現在二季度方才過半，跑贏美元的已只剩下日元和挪威克朗。

新興市場遭殃

對於新興市場資產而言，美元近期升至年內新高的表現，令人想起尼克松時代的美國財長約翰·康納利曾說過的一句話：「美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。」

新興市場債券基金當前正遭遇大幅拋售，前景變得愈發黯淡。瑞銀財富管理公司的Geoffrey Yu稱，如今的局面就像是一把「正在下落的刀」，只有少數勇敢者願意嘗試抓住它。

數據顯示，摩根大通編製的一籃子新興市場貨幣在第二季度下跌近6%。Jerome Levy Forecasting Center的研究總監Srinivas Thiruvadanthai表示，預計美元升勢將進一步延續，並持續施壓新興市場。但他警告說，美元持續走強情況下，新興市場資產遭受的痛苦可能會限制美聯儲加息的能力。

他回顧歷史指出，「在2013年，遭殃的還只有脆弱五國，但到了2014年到2016年間，卻變成了整個新興市場的難題。這就好比次貸危機雖被控制住了，但是最薄弱的環節卻就此暴露。」

股市會下跌嗎？

至少就目前而言，還沒有跡象表明，美元的強勢會對標普500指數構成重大負面影響。自美元4月中旬上漲以來，標普500指數也同步上漲了1.4%。高盛彙編的海外營收份額較高的一籃子股票在此期間基本上持平。

對此，法國興業銀行的Juckes表示，相對於新興市場、利率市場和外匯市場跌宕起伏的走勢而言，美股近期的波動可謂小巫見大巫。不過他同時指出，這樣的情況可能不會一直延續。

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