重要經濟數據點評—固定資產投資優化、工業增加值高於預期、社會零售總額則呈現網上零售持續向好
一．1-4月固定資產投資創1999年以來新低
中國1至4月城鎮固定資產投資同比增長7%，增速不僅低於預期的7.4%，亦較前值 7.5%下滑0.5個百分點，創1999年以來最低。
固定資產投資增速的顯著放緩，主要歸因於第一產業和基建的擴張步伐放慢。農林牧漁業的累計同比增幅從1-3月的23%下滑至15.8%，地方政府債務擴張受限，1-4月基建投資同比增長回落0.6個百分點至12.4%等所致。統計局表示基礎設施投資增速的放緩，一方面是和去年的高基數；另一方面，近期以來按照三大攻堅戰的要求，政府採取了規範清理PPP項目、規範地方舉債融資行為等措施。
而在固定資產投資出現以下幾點：1).工業投資增速低位回升，1-4月份，工業投資增長2.7%，增速比一季度提高0.7%，其中，製造業投資增長4.8%，增速比一季度提高1個百分點。2).高技術產業投資發展勢頭良好, 1-4月份，高技術產業投資增長10.4%，增速比一季度提高0.7個百分點，對全部投資增長的貢獻率為10.1%，拉動投資增長0.7個百分點。3).居民消費升級領域投資保持較快增長,居民消費升級帶動了醫療、旅遊、教育、文化、養老、體育等領域投資的較快增長。1-4月份，衛生行業投資增長17.6%，教育投資增長19.4%，城市公園和景區管理業投資增長11.8%，文化藝術業投資增長12.1%，體育行業投資增長30%。
民間投資增速連續三個月高於全部投資, 1-4月份民間投資增長8.4%，增速雖比一季度有所回落，但比去年同期和去年全年分別提高1.5和2.4個百分點，比全部投資高1.4個百分點。民間投資仍然穩定。
圖1.1-4月中國固定資產投資
資料來源：Wind
二．4月規模以上工業增加值高預期
中國4月規模以上工業增加值同比增長7%，高於預期及前值的6.4%和6%。從環比看，4月規模以上工業增加值環比增0.61%。1至4月規模以上工業增加值同比增長6.9%，亦高於預期6.7%及前值為6.8%。
國民經濟穩中有進、穩中向好，呈現生產需求穩中有升，就業物價總體穩定，經濟結構優化升級，質量效益持續改善的良好發展態勢。
從三大門類看，製造業增長7.4%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長8.8%為主要貢獻；另從分行業看，41個大類行業中有37個行業增加值保持同比增長，包含農副食品加工、黑色金屬冶煉及專用設備製造業。
圖2.4月中國規模以上工業增加值
資料來源：Wind
三．4月社會消費品零售總額略低於預期
中國4月社會消費品零售總額同比 9.4%，低於預期的10.1%，亦較上個月的10%低。1至4月社會消費品零售總額同比 9.7%，亦略低於上月及前期的9.8%，但扣除價格因素，實際增長8.1%，與1-3月持平。
城鎮消費品零售額同比增長9.2%；鄉村消費品增長10.6%。1-4月份，城鎮消費品零售額同比增長9.6%；鄉村消費品零售額增長10.7%。在商品零售中，限額以上單位商品零售同比增長7.8%。其中，部份消費升級商品增速較快，包含通訊器材、文化辦公用品分別增長10.8%及18.3%。
2018年1-4月份，全國網上零售額同比增長32.4%。其中，實物商品網上零售額增長31.2%，占社會消費品零售總額的比重為16.4%，比上年同期提高3.5%；在實物商品網上零售額中，吃、穿和用類商品分別增長44.9%、28.0%和31.1%。
圖3.4月社會消費品零售總額
資料來源：Wind
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