美元屠殺繼續，又一個國家崩盤！更可怕的是……
剛剛搞垮了阿根廷，美元卻還在繼續屠殺！
美債收益率創下7年新高，金融危機雛形初現！
中國會被薅羊毛嗎？
屠殺繼續！又一個國家崩盤了！
新興市場的貨幣拋售狂潮一波接著一波。
美元搞垮阿根廷之後，橫跨亞歐大陸的土耳其也崩潰了！
繼阿根廷比索失控般貶值之後，土耳其里拉兌美元匯率15日刷新歷史新低，日內一度重挫2.5%，領跌新興市場貨幣。今年以來里拉跌幅超過17%，僅5月至今已跌9.9%，是今年以來表現最差的貨幣之一。
10年期國債方面，土耳其10年期國債價格跌至歷史新低，收益率當日暴漲91個基點，為2014年以來最大漲幅，觸及創紀錄的14.81%。
貨幣和長期國債，都代表著國際市場對於這個國家信用的認可程度，現在土耳其里拉重挫，國債價格崩盤，無一不標誌著，國際投資者已經開始放棄這個國家了，土耳其的崩潰，似乎只是時間問題了！
問題來了，無數人喊著去的浪漫土耳其為什麼落到這般田地？
答案就是：美元，暴漲的美元！
美元強勢回歸致使全球震動！
美元最近很熱！
有多熱？只能說比東京還熱！
4月中旬以來，美元指數走出一波凌厲的漲勢。以4月17日為起點，美元指數自89.43一線陡峭上行，漲勢幾乎未曾停歇，截至5月中旬，強勢突破93。
昨日，美元指數盤中一度升破93.60，創去年12月19日以來新高。
更重要的是，與以往相比，此次美元上漲慣性很大，明顯超出市場預期。
自2017年初轉為熊市後，美元出現過好幾次熊市反彈，但反彈的幅度和速度均相對有限，比如2017年9月8日至11月7日，美元指數在43個交易日反彈了3.7%，這一輪美元卻在22個交易日就反彈逾4%，其中僅有5個交易日下跌。
美元的升值已經似乎已經勢不可擋！
前文已經說過了，貨幣是一個國家信用的代表，說白了只要這個國家不會倒下，它的貨幣就會一直堅挺，所以從這個角度來說，美元是全球最安全的貨幣。
現在美元收益率不斷飆升，安全性又是全球最高，自然會引起全球資本流入美國，這對於土耳其這種國力相對孱弱的國家，卻是致命的，於是就出現了前文匯、債雙殺的情況！
事實上，就在前不久，強勢美元已經搞垮了一個國家了！
在美元升值的影響下，五月初以來，阿根廷遭遇外資流出，比索月初以來貶值超20%。在過去一周多時間內，阿根廷央行連續加息三次，將基準利率從27.25%提升至40%，投50億美元干預市場，能用的招幾乎都用上了！
阿根廷政府可謂是使盡渾身解數，卻仍無法挽回比索下跌的趨勢。
周一，阿根廷比索再度下挫，大跌7.4％至歷史低位。
摩根大通警告稱，如果下周阿根廷央行沒有成功將約300億美元的短期債券展期，阿根廷比索可能面臨失控（disorder）的風險。
阿根廷時隔17年不得不再次向IMF求助。
不到一個月的時間，美元已經整垮兩個國家了，面對這種情況，不少國家和地區都人人自危：
巴西貨幣暴跌6.3%；
墨西哥貨幣大跌4.6%；
俄羅斯遭遇股匯雙殺；
馬來西亞吉林特持續走弱；
港元大幅貶值。
新興經濟體貨幣一起走弱，而英鎊、日元、歐元等發達經濟體貨幣也未能倖免。
據統計，4月中旬到5月11日，歐元、英鎊和日元兌美元分別貶值約4.23%、5.52%、2.65%。
其中最受傷的恐怕就是港幣了，4月份，香港金管局先後買入13次港元，以面對港元貶值，然而效果不佳事小，還導致香港銀行體系的結餘急劇減少，銀行間市場利率急速攀升。
現在香港金管局還在死扛著不加息，原因是因為如今香港樓市總值已佔GDP比重接近27%，如果香港金管局大幅加息，樓市的吸引力降低，炒房客的槓桿負擔大幅提高。
也就是說，美元再這麼漲下去，香港的樓市很有可能倒下，那香港經濟就面臨滅頂之災了！
不過說實話，倒下幾個新興國家和地區還不算什麼，真正可怕的是，能代表全球金融危機的信號都出現了！
金融危機三大信號齊現！
從歷史的角度，每一次美聯儲進入加息周期，美元指數走強到90以上，都導致了全球出現了一定的金融危機，歷史上是屢屢證明了。
上個世紀日本崩盤，也是被美聯儲加息剪了羊毛，美元指數上漲，大量的資本流向了美國，而日本倒下了。
後來到了1997年開始的亞洲金融風暴，美元指數也走強，到了90以上，甚至100，亞洲各個國家就被金融風暴給洗劫了。
到了2015年12月，美聯儲次貸危機後第一次加息，美元指數也漲到90以上，其結果就是30多個新興市場國家的外匯崩盤。
除了美聯儲加息、美元走強之外，美國10年期國債創下新高才是更值得關注的信號：
十年期美債收益率16日突破3.100關口後，今天最高觸及3.122%，為2011年以來新高。（圖片來源：華爾街見聞）
這裡先著重解釋一下美國10年期國債：
現代金融市場的定價，幾乎都可以納入一個叫做「現金流折現」（DCF）的模型當中進行處理。無論是股市還是債市，甚至是房地產市場。
簡單來說，現金流折現的思想，即是將一項金融資產未來產生的所有現金流，按照一定的機會成本（折現率）調整後進行加總。而此處的機會成本，指的就是模型里的分母，通常被不嚴格地稱做折現率。在眾多的折現率當中，美國十年前國債收益率，通常又被當做一個錨，因為它代表了全球最高信用國家的政府中長期信用水平。
一言以蔽之，美國十年期國債，是全球金融資產的定價核。
也就是說，它的變動標誌著全球金融資產的變動情況！
市場普遍認為，10年期美國國債收益率突破3%將引發市場動蕩，因為這是目前十年前國債收益率往上突破趨勢線的水平。歷史上，每一次美國10年期國債收益率向上突破趨勢線，都伴隨著危機的爆發：
從上圖看，10年期美債的收率陡峭上行都會觸發一次金融泡沫的破裂。例如1991年日本大蕭條、2008年金融海嘯等。
高盛則預測，2019年，美國10年期國債收益率甚至可能達到3.6%。而摩根大通的首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）表示，10年期美國國債收益率將會觸及4%。
也就是說，危機才剛剛開始，以後要還有很多！
對我們有什麼影響？
有危機不可怕，關鍵是中國能全身而退嗎？
全身而退不可能，但絕對不會像阿根廷、土耳其一樣！
人民幣扛得住
近期美元反彈，人民幣近期也再度走弱，但與其它國家貨幣相比幅度較小。
當美元指數從89.6漲至年內高點93.4，人民幣漲幅超4.3%，其間人民幣匯率從6.2409跌至6.3694，跌幅約2%，遠低於馬來西亞貨幣、俄羅斯盧布、土耳其里拉等新興市場貨幣逾5%的跌幅。
而且與阿根廷等較弱的新興市場貨幣不同，目前人民幣和港幣都有足夠的外匯儲備來保證匯率的相對穩定。
中國經濟狀況仍然穩定
目前中國經濟基本面總體穩定，在貿易摩擦增加的情況下，國內也開始提及「擴大內需」，通過一定的政策放鬆來穩定經濟，從這個角度來看，只要國內經濟不大幅下滑，人民幣匯率相對於美元而言仍會相對穩定，即使美元走強，人民幣對美元的貶值空間也不會很大。
中國是有管制的外匯制度
同時，中國採取了一定的外匯管制，這是具有重大意義的。通過外匯管制，限制了投機的熱錢在中國來去自由，避免了對沖做空的投機資本對中國財富的掠奪。
國家是沒問題，那對我們個人有什麼影響？
理財的收益會升高，但買房會更加困難
面對美聯儲加息+縮表、美元持續攀升的壓力，央媽其實也在死扛！
加息不行，今年本來就是實體經濟異常難熬的一年，債務違約幾乎頂在每一個企業頭上，加息就會進一步提高企業的融資成本，這是在逼著他們紛紛破產！
不加息也不行，資本是最聰明的，自己就會去往利潤最高的地方，美元繼續瘋漲，一定會引發中國的資本外流，比如2015年股災後，人民幣開啟貶值之路，儘管在外匯管制下，還是流出了一萬多億美元。
但是，估計央媽是扛不住的，但是又不能把流動性收的收的太近，所以接下來的貨幣政策很有可能是以加息+定向降準的模式存在。
這樣的話就會帶來兩個影響：
固定收益類資產的收益會上升
銀行存款、貨幣基金、銀行理財的收益會攀升，普通投資者能小小地薅一下羊毛。
房貸利率會繼續上升
這個很簡單，面臨錢荒，銀行拿錢的成本會繼續增加，為了盈利，只能提高貸款的利率，房貸利率繼續上行也是順理成章的事情，只是又苦了今年要買房的朋友。
總的來看，今年註定是多事之秋，貿易戰還沒結束，美國又掀起了金融戰，這是美國人常用的套路，做空全球來收割韭菜，站在美國的角度來說無可厚非，我想做老大就不能讓老二崛起。
但是，站在中國的角度，老美是想多了，還是那句話，中國決不允許日本、東南亞、阿根廷的教訓在在中國上演！
金融觀察家
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