國盛江門日報專欄
金萊特擬以不高於1700萬元收購金祥立100%股權
公司有望迎來新增長點
2018年第一季度，金萊特虧損1201.58萬元，成為12家上市江企中唯一一家虧損的企業。近兩年，由於原董事長田疇的不幸去世，金萊特的管理層一直無法正常經營，導致公司業績不斷下滑。然而，隨著去年新實控人蔡小如的上任，業內人士認為，公司迎來新的發展時期。近日，在金萊特2017年度業績網上說明會上，該公司董事長蔣光勇表示，公司新的實際控制人在製造業以及投資上都有豐富的經驗。公司自上市以來，在對外投資上都相對保守，公司相信，新的實控人會帶領金萊特發展得更好。
擬收購金祥立100%股權
近日，筆者留意到金萊特有資本新動作，與持有佛山市順德金祥立電器有限（簡稱金祥立）49%股權的周錫祥及持有51%股權的廣東祥立實業有限公司簽署了《股權收購意向協議》。根據協議，金萊特擬以不高於1700萬元收購金祥立100%股權，初步預計該項收購將於2018年7月底前完成。
據悉，金祥立成立於2018年4月25日，公司主要經營範圍是研發、生產、銷售家用電器，燈具、燈飾及配件，五金製品，廚房用品，經營和代理上述商品及技術的進出口業務。金祥立的成立主要是承接祥立實業的全部資產，包括但不限於技術、人員、銷售網路(客戶資源)等。而祥立實業自2004年起專註於交流風扇及電暖爐的研發、生產及銷售，產品均為自主研發並獲得多項專利證書、國際國內認證證書以及入選中國名優產品目錄，其生產產品主要以出口為主，多年來，積累了一批穩定的客戶資源。
金萊特表示，公司擬通過收購金祥立100%股權，獲得金祥立的交流風扇及電暖爐等家電產品的專業技術與人才、市場和客戶資源，快速形成交流風扇和電暖爐的市場競爭力，彌補公司交流風扇和電暖爐領略的短板，與公司人才、技術、業務等優勢互補，促進公司交直流兩用風扇銷售業務的協同發展，從而提高公司在家電行業的綜合競爭力。
受此利好消息影響，近日，金萊特在A股市場上的表現強勁，股價最高於5月15日升至18.45元/股。
填補短板，深耕家電行業
國盛證券江門港口二路營業部投資顧問黃志華認為，金萊特本次收購金祥立在彌補自身短板的同時，增強並發展家用電器另一領域，謀求未來業績的新增長。「一方面，從公司2017年年報中看出，金萊特主營業務可充電備用照明燈具毛利率同比下滑1.14%；可充電交直流兩用風扇毛利率同比下滑2.95%。業績下滑主要是受國家在政策層面提倡供給側改革，以及主要原材料價格持續上漲、人工成本高企，導致產品毛利率持續下降。加之，近年管理層大變動影響主營業務正常運作，公司發展幾乎原地踏步，主營業務停滯不前。公司極待尋求新的增長點，此次併購是在2017年年底蔡小如開始接管金萊特，帶領金萊特進入新階段的表現；另一方面，蔡小如正是達華智能實際控制人，因達華智能子公司與新樂視致家有產業合作，近期深陷樂視黑天鵝事件影響，導致公司元氣大傷，大股東積極進行資本運作來減輕事件對公司影響，在今年3月份達華智能計划出售卡友支付100%股權，以股權彌補樂視事件的虧損，但到目前為止遲遲未能完成轉讓。並且最近計劃資產重組對外投資潤興融資租賃公司，最終還是以失敗告終。大股東在達華智能資本運作屢屢戰敗，或許是大股東短期轉移資本運作方向，開啟金萊特此次資本運作計劃。」黃志華說。
黃志華分析，金萊特小家電產業2017年營業收入只有3000多萬元，佔總營業收入的3%，佔比較少，但毛利率有22%，相比毛利率僅8.5%的LED業務和可充電交直流兩用風扇的11.88%高出不少。而從金萊特官網的產品簡介，其小家電領域的產品應該為電暖器。而祥立實業自2004年起專註於交流風扇及電暖爐的研發、生產及銷售，其產品正好是目前金萊特毛利最高的。金萊特未來如果完成金祥立的併購，將會鞏固交流風扇和電暖爐產業，藉助金祥立自身及背後的技術，有望打開小家電領域的缺口，迎來新的增長點。
「此次併購看出，金萊特未來有意發展成為雙主營或者以可充電備用照明燈具、可充電交直流兩用風扇、小家電產業為主的三主營業務格局。加大其他產業佔比，從而降低目前主營LED業務未來的經營波動風險。然而金萊特此次產業調整，仍是非常保守的一次資本運作，併購標的資產輕且規模較小，短期內不會對公司經營起到立竿見影的變化，作用更大在於優化自身產業結構，但相對於2年前毫不猶豫砍斷跨界的鋰電產業來看，重新再邁出一步的意義很大。或許也是新大股東的一次嘗試，如果此次併購成功，未來不排除大股東繼續進行更進一步的資本運作，通過產業優化改善金萊特目前的經營狀況。」黃志華說。
信息來源：江門日報
發布日期：20180518
TAG:國盛證券江門營業部 |