通道型券商資管艱難轉型 部分券商將面臨人員流失

隨著資管新規的落地，券商資管正迎來發展拐點。據悉，一家曾憑藉定向業務快速擴張的中型券商資管遭遇業務縮水，大量員工離職。「從去年底到現在都沒項目可做，很多員工放棄了年終獎離開了，也有一些還在觀望、等待。」一位已離職的資管人士告訴記者。

上述資管人士表示，新規的衝擊主要體現在兩大業務上：一個是委外業務增長乏力，券商過往通道獨大的業務模式發展空間將會急劇縮窄；另一個是打破剛兌的背景下，固收業務的規模擴張受到一定衝擊。

在業內人士看來，整個資管業確實步入了轉型陣痛期。整體來看，券商資管新增產品顯示出下滑態勢。中國證券投資基金業協會最新發布的統計數據顯示，3月證券期貨經營機構共備案889隻產品，設立規模1283.53億元。雖然較2018年2月有所回暖，但如果放在更長的時間維度來看，仍處於歷史低位。據記者統計，2017年證券公司資管產品月均備案數量為1423隻，月均備案規模為2166億元。2018年3月的新設產品數量和規模僅為去年月均數據的六成。

從存續產品規模來看，下滑趨勢依然明顯。基金業協會數據顯示，截至今年3月底，證券公司資管業務管理資產規模16.12萬億元。記者回溯數據發現，在過去一年，券商資產管理業務規模連續四個季度下滑，從去年一季度末的18.77萬億元減少至如今的16.12萬億元，規模縮水2.65萬億元。

滬上一家券商資產管理部經理表示，券商憑藉牌照優勢和制度紅利，曾經是通道業務的主要參與者。而伴隨新規的實施，在監管政策和行業發展的推動下，證券公司必須謀求擺脫通道業務模式，提升專業化經營水平，實現業務變革與轉型。「轉型中壓力較大的是依靠通道業務發展起來的中小資管公司。與其他資管機構相比，券商在資金和資產端優勢也將為轉型提供助力。」

（上海證券報）

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