強監管下，P2P行業新增投資人有何變化？附典型平台分析

最新 05-19

在經歷了2007年-2015年的初始發展及快速擴張期後，我國P2P網貸行業已於2016年進入了以監管為主的政策調整期。2017年下半年以來，隨著監管持續加強，限制規模等政策的出台，行業的月度成交規模進入下降通道，行業的月活躍投資人數也在去年底開始下降。

在這樣的背景下，行業的新增投資人趨勢有何變化？新投資人的行為有哪些特點？各平台又該如何調整拉新策略？為此，本文選取了10家主流平台為樣本，根據最近一年的數據，從各平台新增活躍投資人數、成交額、標的收益率及期限等維度，結合典型平台案例分析，一窺行業新增投資人的表現。

本文選取網貸之家資料庫中數據質量較高、規模較大的10家P2P網貸平台為樣本，另外，盡量選擇差異性較為顯著的平台以減少同質化的影響。地域涉及北京、上海、廣東、浙江、四川等地，背景涉及上市系、風投系和民營系，樣本涵蓋4月活躍投資者203萬人，成交量384.2億，貸款餘額2212億。

本文將在A平台上首次進行投資的投資人，定義為A平台當期的新增投資人。但行業匯總數據未識別投資人跨平台的情況，即A平台的新投資人，有可能在B平台進行過投資。因此，行業匯總新投資人數據會較實際情況偏高。

一、新增投資人佔比從15%降到10%

2017年5月至2017年11月，新增投資人占當月整體活躍投資者的比例一直維持在15%以上。2017年9月該比例達到最高值20%，此後新人佔比持續下滑。

至2018年4月，新增投資人僅為當月活躍投資人的10%。該數據一定程度上反映了新投資者進入網貸行業的進程在減緩，存在部分平台主動控制規模的因素影響。

新增投資人成交量走勢與新增投資人數走勢基本一致。2017年9-12月，新投資人成交量佔比持續下滑，隨後各月新投資人成交量佔比一直穩定在15%左右。

二、新增投資人行為偏好：人均投資2.5萬

雖然行業活躍投資人中，新投資人的佔比在下降，但是其當月人均投資額一直穩定在2.5萬元左右。當月僅參與一次（同一自然日內多筆投資計為一次）投資的新投資人，其人均投資額由去年同期1.47萬元下降至1.15萬元。

此外，今年4月新投資人的投資頻率較去年同期有所提高。2017年4月，有33%的新增活躍投資人在兩個及兩個以上自然日參與投資，這一比例在2018年4月上升至46%。

從部分平台交易標的來看，債權轉讓標的的增長或為這種變化提供了可能。側面也反映了平台在新投資人獲取當月，及時跟進措施提升客戶粘性，例如對新投資人首投未滿額的，額外贈送加息券等。

另一方面，在強監管時期進入的新投資者，抱著薅完首投羊毛即撤退心理的比例在減少，他們對所選平台的信任度更強。

新增投資人投標收益率較去年同期略有提升，主要表現在8%-10%收益率標的佔比的減少，以及10%-16%收益率標的佔比的增加。

新增投資人當月投標期限大部分集中在3-12個月，另有近20%的投資人選擇投資期限超過兩年，或與選取樣本平台規模較大有關。

三、典型平台案例分析

A平台：謹慎收縮規模，新投資人比例持續下降

2017年6月央行等國家17部門發布《關於進一步做好互聯網金融風險專項整治清理整頓工作的通知》，以及2017年8月互金專項整治工作小組發布《關於落實清理整頓下一階段工作要求的通知》（整治辦函[2017]84號文），文件要求存量不合規業務需逐步壓降至零，不得新增不合規業務。如下圖所示，A平台在2017年12月成交量驟降，此後每月逐月下降。該表現與監管政策的出台在時間上相吻合。

從平台運營活動來看，2017年5-8月持續有邀請好友返利活動，使得新投資人比例維持在20%以上。2017年9月開始返利活動結束，加之為配合政策對相關產品結構進行調整，新投資人比例直線下降，直至2018年新投資人比例穩定在10%。

從新投資人投標期限來看，4月初大約50%的新投資人投資期限在3-6個月，隨著4月底臨近，新投資人的投資期限開始往兩極分化。超過半數新投資人在月末的投標期限不超過1個月，70%的新投資人投標期限在3個月以內。

B平台：積極營銷獲客，新投資人比例單月激增

B平台新投資人比例在2017年5月至2017年7月略有下降，後續正常情況下穩定在12%左右，除個別月份進行返利等營銷活動導致單月比例奇高。常見獲取新投資人的營銷活動：註冊即送定製紅包、首投專享加息、邀請好友投資得現金、邀請好友優享高息標、邀請好友享被邀請人收益返利等。對於體量較小的平台，單月新增投資人環比增長率高達400%。