油價才破80美金，中石油已開始狂歡，石化產業投資必讀

近期，原油價格延續強勁勢頭。美油升破72美元，布油也一舉升破80美元關口，為2014年11月以來首次。受油價大漲提振，5月18日石化板塊表現強勢，採掘漲幅近8%，海油工程、中油工程、通源石油等石化股大面積漲停，定海神針中國石油也不甘寂寞，大漲7.33%，創2015年7月股災以來最大單日漲幅。

布油為何能站上80美元？

過去的一年裡，先是受到產油國聯合減產推動，後又受到地緣政治因素影響，原油價格一路飛奔，升破 80美元關口。

其中，伊朗方面，因本月美國總統特朗普宣布退出2015年的伊朗核協議，並重啟對伊朗的制裁，大型歐洲公司逐漸「拋棄」伊朗。石油巨頭道達爾16日宣布除非獲得特別豁免，否則不得不撤出在伊朗的天然氣項目。航運巨頭馬士基、全球最大的油輪運營商Torm也已不再接下來自伊朗的新訂單。除非美國改變主意（考慮川總的商人本質），否則，來自伊朗的石油供給必受重創。

委內瑞拉方面，由於政治和經濟問題對其能源行業造成重大打擊，委內瑞拉今年以來的「油荒」持續發酵。Kpler的數據顯示，委內瑞拉的原油出口比去年同期下降了40%，4月份出口僅為110萬桶/天。與此同時，委內瑞拉國企PDVSA早已全面崩潰，員工離職，缺電，缺水，在可見的未來，該國原油產量或將進一步下降。

兩大原油出產國狀況糟糕，而另外兩個產油巨頭，沙特和俄羅斯，都需要高油價來支撐本國經濟和經濟政策。沙特此前曾暗示，80美元是其希望實現的油價水平，以便支持該國政府的政策議程以及能源巨頭沙特阿美的IPO。而俄羅斯而言，要完成普京大帝的經濟目標，油價越高越好，這也是為何俄羅斯在減產上積極響應OPEC。

此外，根據國際海事組織新規定，到2020年船舶使用的燃料含硫量要從目前的3.5%降到0.5%。摩根士丹利預計，這將導致包括柴油和船用汽油在內的中間餾分油需求井噴，到2020年將額外增加150萬桶/天的原油需求。這意味著，2020年之前全球原油產量將需要增長570萬桶/日，才能滿足不斷增長的餾分油消費，大摩認為，這是不可能的。

百元夢還要多久

全球最大場外原油經紀商PVM分析師此前曾表示，委內瑞拉和伊朗供應量下降，為油價在明年或者更早的時間衝上100美元提供動力。

而美國銀行也指出，委內瑞拉的石油產量大幅下降，以及伊朗可能出現的出口中斷，或許會使布倫特原油價格在2019年達到每桶100美元的高位。

在石油供應過剩基本消除的大背景下，今年6月22日OPEC維也納會議就顯得至關重要。此前，市場仍普遍預計，OPEC成員國仍將決定延續減產協議，至少延長到今年年底。但據最新消息顯示，OPEC將討論美國對伊朗做出制裁措施料造成全球原油供應缺口問題。

在美國制裁伊朗之後，沙特表示，不會單方面採取行動來應對任何供應短缺的可能，沙特將與OPEC和非OPEC產油國合作，以便緩和任何潛在供應短缺對市場穩定性的影響。科威特石油部長也稱，支持OPEC穩定市場努力。將努力緩解任何供給影響。

種種跡象顯示，OPEC成怨過有可能在維也納會議上做出一些動態或者「姿態」。但高油價符號各成員國的利益，何況還有美國這個能源大國虎視眈眈。

五類受益領域現「升」機

對於油價的後期走勢以及油價上行受益股的布局，海通證券表示：預計2018年油價震蕩上行。建議關注油氣開採、煉化企業、油服設備、煤化工、綜合油氣五類領域的投資機會，重點關注具備業績支撐、業績彈性大的石化類上市公司：1.估值低、分紅高、業績增長快的中國石化；2.不斷聚焦清潔能源主業的新奧股份；3.PTA-滌綸主業高景氣、煉化一體化項目穩步推進的民營煉化企業；4.推進乙烷制烯烴項目，有望成為原料輕質化龍頭的衛星石化；5.不斷延伸產業鏈的C4生產企業齊翔騰達。

事實上，油價上行在石油石化類上市公司的業績上已經有所體現。44家相關公司中，27家公司2018年一季報凈利潤實現同比增長，佔比逾六成。另外，截至18日，已有17家公司披露中報業績預告，其中11家公司中報業績預喜。對於上述機構看好且中報預喜的標的，市場也給予了正面回應，國創高新（24.12%）、東華能源（15.63%）、貝肯能源（22.68%）等3隻個股月內漲幅在15%以上，遠遠跑贏大盤。

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