強勢美元再現，黃金認慫了嗎？

作者：三尺寒（肖磊看市特約作者）

本周二晚，受美元強勢走高影響，國際現貨金價大跌1.6%，跌破1300美元整數關口，暫時穩定在1290美元附近。

美國近期公布的一系列經濟數據普遍好於預期，特別是在就業，零售，工資增長等實際影響到美國消費總量的一些經濟數據的表現，都在積極向好。同時，隨著美國貿易保護主義的實施，美國自身的製造業也有明顯提高，如5月份紐約州製造業指數升至20.10，遠高於預期的為15。

美國社會整體經濟數據的向好，這在很大程度上支撐了美元。原本受一度經濟數據增速放緩的影響，市場預期美聯儲今年加息次數可有將有所減少的，但最新的經濟數據再次改變了市場判斷，讓今年美聯儲加息3——4次再次成為市場共識。

美國部分主管經濟的官員也在多個不同的場所紛紛表態，認為美聯儲繼續保持加息節奏，實現利率水平正常化是勢在必行的。與此同時，加息的真正目的，抑制通脹預期也顯得越來越重要。

原油價格在最近的一個多月時間裡，接連上漲，並環斷創出本輪上漲新高。紐約原油期貨價格突破71美元，而倫敦北海布倫特的原油報價更是一度突破79美元。兩市油價價差一度高達8個美元，為近幾年來首次，可見，亞洲主要原油進口國所主要參考的布倫特原油需求強勁，帶到整個原油市場價格持續上漲。

原油價格的持續走高，自然為全球通脹預期製造了動力。而當基礎物價水平不斷攀升時，抑制通脹，主動加息就成為必要的貨幣管理手段。美聯儲時刻關注全球主要大宗商品和能源價格的動向，從而為適時加息做準備。

也正是因為市場對於美聯儲交繼續加息預期的強烈，美國2年期和10年期國債的收益率繼續走高。10年期國債收益率一度達到3.091%，2年期國債收益率一度觸及2.589%，分別創出了自2011年和2008年以來的新高。

通脹預期走高，引發市場對美聯儲加息預感的強烈，而市場整體的利率走高，又讓黃金這個典型的避險保值商品難以獲得更多資金青睞。美元的強勢表現和預期，更是對金價造成一定打壓，因此金價在短期內難有太積極的表現。即使能在「地緣政治緊張」上重獲一些支撐，但也只是穩定黃金價格，難以因此而出現明顯上漲。

然而，我們也必須看到，在全球經濟整體復甦的大環境下，大宗商品和能源價格正在逐漸回升之中。這一趨勢的保持，是提升全球整體通脹水平的必要條件。因此，黃金價格能夠保持當前的相對穩定，並繼續維持在1250美元，這個自2016年以來所形成的黃金價格橫盤寬幅震蕩的中心價值區上方。

我們對黃金價格的大趨勢並不悲觀，只是短期內受到美元強勢的打壓，因此，短線的波段交易更為安全，但從長期的抵禦全球性通脹爆發風險的角度來看，利用每一次金價回落，適度布局黃金投資，還是科學和理性的。

文/三尺寒

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