投資勿被「魔咒」束手腳

受原油價格一度突破80美元/桶大關因素影響，上周五A股市場石油、化工板塊出現久違的大漲，其中中國石油大漲7.33%，中國石化大漲4.5%，「石化雙雄」帶動板塊內多隻個股漲停。有投資者表示：「只要中國石油大漲，其它個股特別是題材股就會下跌，這是最靈驗的指標。接下來會輕倉觀望，為管住自己，已卸載手機里的行情軟體。」他們相信市場存在所謂的「中石油魔咒」。此次「石化雙雄」再度聯袂走高特別是中國石油大漲後，不少投資者心裡又犯起了「嘀咕」。

其實，除所謂「中石油魔咒」外，A股市場的「魔咒」還有不少，但這些所謂的「魔咒」並不應簡單視之為導因為果的自然現象，更多的是由於多種客觀因素疊加所致，形成的一種投資者對盤面的心理預期，其作用並非絕對。

數據並不支持所謂的「中石油魔咒」。統計顯示，自2007年中國石油上市以來，除上市首日以外，共有29次單日漲幅超過5%的情況。從這29個交易日指數的表現來看，只有2次當天大盤下跌，13次次日大盤下跌。而對個股影響方面，29次中只有8次當天出現50%以上的個股下跌，有12次次日出現50%以上的個股下跌。因此，無論是針對指數，還是針對個股，中國石油的上漲都構不成「利空」的標準。相反，當中國石油上漲時，多數情況下市場當日和次日的行情表現還是相當不錯的。

作為現代經濟中最主要的大宗商品，原油用途極為廣泛。從產業鏈的角度來看，原油作為最上游的資源品，油價變動通過產業鏈條可傳導至多個行業，對各行業的影響也不盡相同。

哪些行業將從油價上漲中受益，哪些行業會受到負面影響？

分析人士表示，可以預見的是，受益於原油價格上漲的行業主要包括石油開採，煤炭及石油加工、煉焦及核燃料加工業等行業。其中，石油開採業是油價上漲的最直接受益者；而煤炭作為石油替代品可間接得益於國際油價走高對能源價格的推動作用；石油加工、煉焦及核燃料加工業主要產品包括汽油、柴油、煤油等成品油及化工原料等石油製品，其作為相對上遊行業也將受益於原油價格上漲。而原油價格的上漲同樣會壓縮橡膠及塑料製品、紡織服裝、航空運輸業等下遊行業的利潤空間。

不過，這些信息顯然並沒能動搖老股民老郭。老郭向記者表示，他並不准備追進大家當前比較看好且可能直接受益於油價上漲的石化行業，反而會逆勢加倉這次受油價上漲股價出現下跌的航空板塊。

事實上，航空運輸業因航油占民航業成本四分之一以上，油價上漲將直接導致營運成本及費用大幅提升，進而對板塊構成短期利空，不過仍有包括老郭在內的不少投資者看好航空板塊後市。有機構表示，隨著暑期出行高峰的來臨，旺季時供需向好、票價改革、航空公司提價、低基數等因素將產生共振，促使三季度票價及客座率升幅超市場預期。從這一角度來看，老郭眼光似乎還是放得比小周更遠一些。

（中國證券報）

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