交銀國際：中國生物製藥安羅替尼的迅速上量將推動業績 「買入」評級

智通財經APP獲悉，交銀國際表示，中國生物製藥(01177)2018首季整後凈利潤，比該行估計的高出13%，主要由於強勁的產品銷售和較低的少數股東權益，總收入高於該行預測，但被高於預期的營運費用抵銷，導致營業利潤低於預期，儘管如此，低於預期的少數股東權益導致首季業績高於預期。

該行表示，中國生物製藥總營收按年增長20%，動力主要來自重點治療領域核心產品的亮麗表現，肝炎葯銷售17.8億元人民幣，按年增3%;腫瘤葯收入4.44億元人民幣，同比增6%，新產品佔總銷售的15%，預計往後幾個季度，銷售的繼續恢復和安羅替尼的迅速上量將會推動業績，有更強勁地增長。

交銀重申「買入」評級和維持12個月目標價24元，維持對2018-20年的每股盈利預測，但調整了2018年第二至叄季度的預測，以反映少數股東權益的季度波動。

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