賣壓擋不住！美債收益率攀升至2015年以來最高

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美國30年期公債收益率上升至2015年以來最高水平，顯示2018年的賣壓潮已經蔓延，連這個全球最大債市中最具韌性的債券也無法倖免。

5月17日，30年期公債收益率突破2月21日創下的2018年高點3.2322%，來到3.2379%，是2015年7月以來最高。這個長期債券步10年期公債的後塵，收益率登上多年高點，以應因美國財政部大舉發債，且美聯儲似乎有意進一步升息的局面。

通脹預期在2014年以來最高水平附近徘徊，30年期公債飽受壓力。然而相對於收益率曲線其餘的部分，這個長期債券遲遲未能確定性突破收益率高點，因為退休基金和壽險公司有買盤需求。如今最新的走勢顯示，即使是那些投資人也無法將收益率攀升只限定在短期債券上。

在DoubleLine Capital投資長Jeffrey Gundlach看來，30年期公債收益率若收在3.22%，代表美國公債「最後一個關鍵點」。

4月，Gundlach在紐約的演講說：「最後還屹立不搖的是30年期債券，可是目前的狀態不再是那麼堅定。」他說，如果3.22%的關卡能確定性突破，「那麼就不可能有技術線型顯示，還有什麼東西可以支持債市牛市的標籤。」

即便如此，多數分析師並不認為30年期債券收益率會從此一飛衝天。據彭博調查49位分析師得出的預估中值，30年期債券收益率2018年底料為3.4%。這是截至5月10日的調查。

債券交易員預期美聯儲會加速升息，收益率全面大漲。據彭博彙整聯邦資金利率期貨的數據，交易員預估2018年會再加息約2.5次，每次25個基點，這個升息次數高於美聯儲的預估。

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