360定增引發的感慨

108億的定增，360回歸之後要乾的第一件大事就是大圈錢。想想也是，當初從美國退市完成私有化360花了30億美元，如果不為錢來，費這麼大折騰勁跑A股幹嘛呢。賬上一直不差錢的360這次定增能不能過呢，我跟很多人一樣認為是大概率的，因為這是第一支回歸的獨角獸，政策應該獎勵先進，更何況現在我們還要極端重視創新經濟呢？

教授因此感慨說我A是個大傻市場，其實傻了這麼多年早該習慣，只是少數人的清醒並不能改變市場環境也未必能讓我們自己活得更好。以前我的同事說讓市場教育投資者，這麼多年來證監會也一直告誡我們投資有風險入市需謹慎。但是光靠市場的教育和證監會的警示，市場的效率是不會提高的，A股這個市場先生的心智是不會提升的，眾多投資者的腦筋和其必然的命運也是不會改變的。盜賊橫行，不去指責官匪一家監守自盜，卻指責謾罵小老百姓的不謹慎不明智坑害了自己又敗壞了社會風氣，這要麼是一種智力上的愚蠢要麼是一種道德上的作惡。就像我以前喜歡用臭水溝和小龍蝦來比喻我們這個股市，水溝不是因為小龍蝦的生存在變臭，小龍蝦如果可以有選擇，它也可以活在清澈的池塘里，所以不要顛倒起碼的因果黑白。

西方一直不承認中國市場經濟地位，國人乃至政府的心態既委屈又無奈更多一點憤怒。其實只要看看中國股市，各種任性停牌不加限制的圈錢套現甚至包括行政干預調控的上癮撞頭，老實講我們真的有這麼大冤情么？最多數的散戶蒙冤受害這麼多年，在愛國主義情懷充溢胸襟的時候，一下就變得如此同仇敵愾。我們習慣說可憐之人必有可恨之處，換種高級的說法，心智上的愚蠢是一種道德上的惡。如此理解之後再來比對中國的股市，我們可以有以下的提問，在這個市場，誰負責愚蠢誰負責作惡？或者借用林肯說的話——有什麼樣的人民就有什麼樣的政府，引申出一個關於股市生態的真相——有什麼樣的股民就有什麼樣的市場，有什麼樣的市場就有什麼樣的投資文化——他們本來就是共謀。

不過在我看，考慮到大眾普遍的智力和文化水準，考慮到財富馬太效應的無解社會難題，倘若社會的管理者追求的社會發展目標是最多數而非個人或一小撮利益集團的幸福，那麼在社會的制度上就必須強調一個公平公正公開的三公原則——這幾乎就是老生常談的廢話了，再來提起無非是這種常識的普及就是在政治上也非常正確，今天我們要說正確的話。

誰敢說我這話不正確呢？滴水不漏。我自忖有能力也可以做一個官方發言人，但我卻沒有底氣能為A股陳情呼籲，最多數的人愚蠢表現為偏執，他們缺乏學習更缺乏自省的能力，他們對自我對政府的迷信建立在對某種權威某種技術無知的崇尚之上。因為無知、不自知是他們的本色，所以他們在成功時褒獎自己的努力和聰明；他們在受傷失敗時向外歸因，他們會感嘆自己運氣不好，痛感劇烈時才從心底翻動出對制度的憤怒，發出一句操你娘的怒吼。不過，只要解套了掙錢了，他們的傷痛也就自然痊癒了，他們又開始樂此不疲分（炫）享（耀）個人的成功經驗。你看，果然是有什麼樣的股民就有什麼樣的股市；反過來講，有什麼樣的股市就有什麼樣的股民，道理一樣通順。

我們再來強調一下，靠市場教育投資者，這是一句看似正確其實糊塗的蠢話，因為關鍵的前提就錯了，關鍵的前提是這個市場本身，包括其制度理念的整個生態環境，是否能起到正向的激勵作用。

如此看，正如本次中美衝突對整個中國社會的當頭棒喝，我們應該清醒過來面對的現實是，不僅我們還沒有那麼強大，中國的落後看似在科技創新領域方面，但其實是對整個社會的制度建設方面的一種拷問——全民炒房搞金融的旁氏遊戲，醉心於GDP的國家和地方訴求不會讓中華民族變得更文明更偉大而只會讓我們醉生夢死，活在叫不醒的夢中。極端重視創新經濟，需要改變的是發展觀，而沒有制度的保障，一切也都是空談。

完善改革社會制度的方向和基礎，就是為了最多數人利益而真正確立起來的三公原則，無論企業性質無論政治身份一視同仁，這是放諸四海的普世價值也是超越意識形態藩籬的政治正確。中美衝突磋商的結果在中國層面來講，無疑是進一步開放國門和市場，進一步和國際秩序法規接軌，尊重世界就是對自我的尊重，接納世界就是對自我的接納，惟其如此才能讓我們變得更好更強大更文明也更受歡迎，而不是一味指責旁人不容反對的意見，當整個社會不能寬容起碼的分歧不能允許批評的聲音，無非是野蠻和卑鄙的星火燎原，加速惡化社會的粗鄙現狀，那麼不僅是老外就是我們自己也會看不起自己。

如此，中國股市入摩的深遠意義究竟在哪裡呢？只是將目光聚焦於增量的海外資金規模那就未免太過短視了。諸位，社會改革從來都是倒逼的，或者源於自省的意識，或者迫於外來的壓力。中國股市的改革方向根本，不在於IPO的速度和規模，不在於分紅的強硬指引，不在於規制解禁套現的節奏，而在於和國際化接軌的法治精神契約精神，讓作惡者付出足夠慘痛代價，改變劣幣驅逐良幣的現狀；長此以往，中國股市的投資結構投資文化也終歸會在潛移默化中得以改觀。

作為經濟生活的一面鏡像，中國股市的未來就像中國社會一樣，它的過去它的現在雖然取得了長足的進步和發展但終究是讓多數人不能滿意的，當公平正義成為時代和全民的呼聲，中華民族的崛起才更有說服力也才更讓我們覺得光榮。身處於這樣的一個大時代，我們應該怎麼改變自己呢？如果我們不能改變制度，落實到自己的行動上，不如空泛地說一句——讓我們不要繼續愚蠢。我們卻不要以為這是簡單的事情，我們也不要以做好自己為個人的最高標準。正如社會的文明和進步，股市的健康和發展事關我們每個人。你不買360，不去踩樂視保千里的坑，只是一種苟且的幸運但卻不能改變你股市生活質量的本身。當價值投資再不是一種多數人心照不宣的噱頭名義，或者因為是這個市場的奢侈品而拉了多數人的仇恨，中國股市的推倒重來鳳凰涅槃可能就已經成為了現實。

這一天不會太遠。最後說句不著邊際的話，為了這一天早點到來，感謝MSCI，感謝特朗普。

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