股票市場：外國投資者凈銷售下降
2018年5月21日
星期一
外國現金流量改變方向
指數創下歷史最高點，前一時期藍籌股大幅上漲強勁拋售。外國投資者仍然是凈賣家。
從2018年2月開始，外國凈賣家非常強勁，截至5月初的凈銷售量超過了強勁的月度購買量，5月初至5月17日，國外區塊凈銷售額達到13000多億越南盾。
Maybank Securities Company投資顧問總監Phan Dung Khanh先生KimEng提供了兩個理由來解釋外國投資者的凈賣出。
首先，藍籌股在前期被外國投資者收購，許多股票價格已經超過預期，甚至一些藍籌股的市盈率為5倍。過去銀行股以市盈率為主導，普遍銀行股市凈率（股票賬麵價格的市價）為3倍，使投資者得到豐厚的利潤同時，也使投資者對股市市場產生擔憂。
其次，美國國庫券的收益率已經上升，甚至與越南的主權債券大致保持平衡，這也被認為會對外國資本產生影響。美國國債收益率上漲至五年新高，達到每年3.0259％，債券收益率上升與預測美聯儲將加息速度加快有關。超過預期，美聯儲可能會在6月份加息，這可能會對新興市場和邊際市場中的外資流入產生一定影響。
同時，VietinBank證券公司研究中心副主任Nguyen Nhat Cuong表示，今年的大型IPO吸引了大量來自投資基金的資金。回顧BSR 拍賣的演變，PVOil和PV Power表明，在拍賣這些公司時，外國投資者必須同時重組投資組合。
兩家大型企業的資本出售：
Vinhomes（近13億越南盾）和Techcombank（近10億越南盾），需要資金重組投資組合以為這些股票留出空間。在5月18日的交易時段中，外國投資者購買了Vinhomes股票價值285.47億越盾，這有助於平衡近期外國投資者的凈賣出量。
西貢證券（SSI）的統計數據顯示資本通過量的併購達到了 2.26億越南盾，比去年同期增長67％，這種流入有助於宏觀經濟穩定，對股市走勢影響不大。
外資是否會在今年下半年回歸？
過去幾年股市大幅調整，這有助於降低許多公司的價值，或至少恢復到均衡狀態。根據Khanh先生的說法，再加上宏觀經濟的持續穩定，企業的經營業績依然不錯，外國人的凈銷售額將會減少。當然，短期來看，外國投資者的現金流量不可能強勁回歸。
Khanh還表示，當外國投資基金達到預期的利潤時，他們將出售或純粹在投資周期結束時，基金必須清算該股票。
Vietinbank Securities對外資流動的前景也持樂觀態度。因此，外國投資者仍願意購買更多的好股，但由於所有權有限，所以不能增加投資，並且在短期內不太可能成為投資者的強大凈收益。外國人退出市場。
因此，過去兩個月外國投資者的凈賣出顯著影響了VN指數的負向變動。越南證券公司（BVSC）表示，這仍然是一個因素VN指數以及未來一段時間內國內投資者的心理。
根據BVSC的資料，事實上，外國投資者不僅是越南股市的凈賣家，還有許多其他新興和邊際市場的凈賣家。這是由於美國和歐洲貨幣緊縮政策的影響，以及由於擔憂美中貿易戰而對全球金融市場造成的風險，政治障礙。
短期內，外國投資者的凈賣出趨勢難以扭轉。然而，越南經濟前景樂觀，企業生產經營活動前景樂觀，越南股市仍有吸引力，有吸引外資的可能。除了在過去兩個季度轉向凈買家。
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