麥肯錫報告預測：至2025年 傳統銀行資管和財富管理業務收入將下滑18％

2012年至2016年，中國資管市場度過了黃金五年，管理資產規模年複合增長率高達42%。其中銀行理財更是增長的核心驅動力，年複合增長率高達75%。但是，2017年中國「大資管」市場突然急剎車，年增速下滑到8%以內。

「以『回歸本源』為主旨的資管新規落地，標誌著中國過去五年建立在『監管套利和隱性剛兌』之上的『大資管』和『大財富』行業的超常規發展將告一段落，舊模式下發展起來的百萬億級存量業務應監管要求需在2020年前完成轉型。」在5月21日，麥肯錫發布《麥肯錫中國銀行業CEO季刊》最新一期《資產管理與財富管理，勝利之門再度開啟—最好的時代，最壞的時代》報告發布會上，麥肯錫全球資深董事合伙人兼麥肯錫中國金融行業諮詢負責人曲向軍如是指出。

那麼，中國銀行業資產管理與財富管理，勝利之門如何再度開啟?對此，麥肯錫本次發布的報告特別解碼2018年春季刊將解密資產管理與財富管理新時代下的新模式，就資管新規落地後，中國銀行家要如何成功轉型資產管理、財富管理與私人銀行業務展開探討，麥肯錫的研判指出，中國銀行業同時迎來最好的時代和最壞的時代。

至2021年中國個人財富將達到158萬億元

報告認為，監管並非行業面臨的唯一挑戰，數字化技術正在顛覆傳統業務模式。因此，麥肯錫預計，至2025年，傳統銀行資產管理和財富管理業務收入在金融科技的衝擊之下將下滑18%，資本收益率將因此下降30%。此外，非銀機構不斷崛起蠶食市場蛋糕。對於很多銀行家而言，行業似乎正在步入一個最壞的時代。

但是這個最壞的時代也可能孕育著最好的機會。首先，個人和機構的財富管理和資產管理需求仍然強勁。

麥肯錫預計，至2021年，中國個人財富將達到158萬億元人民幣，其中，居民非現金和存款的金融資產配置佔比將不斷提升，從目前的51%左右提升到56%以上；同時機構投資者也在加速成長，過去五年其管理資產增速也達到了20%以上。不僅如此，根據國際經驗，銀行憑藉其強大的客戶資源、完整的賬戶體系和一體化的業務能力，在資產管理和財富管理領域優勢明顯。放眼全球，銀行系資管佔據全球前20大資管機構排行榜的半壁江山，並在全球前20大私人銀行排行榜上佔據17個席位。

麥肯錫判斷，提前引領轉型的國內銀行將很可能繼續成為未來中國「大資管」和「大財富」市場的主導力量。此外，互聯網金融監管趨嚴也為銀行創造了有利的環境。因此，中國銀行家們應該積極驅動資產管理、財富管理和私人銀行業務的轉型，打開通往「最好的時代」的大門。

擺脫規模導向產品驅動模式轉向客戶導向投顧驅動模式

值得注意的是，圍繞「資產管理回歸本源」，「財富管理重塑能力」，「私人銀行走向卓越」三大主題，麥肯錫的上述報告中分享了目前國際較為領先的銀行案例。

曲向軍指出：「銀行資管業務對於銀行具有重大戰略價值。放眼國際領先銀行，資產管理業務的股本回報率（ROE）普遍在20%以上，遠高於銀行業平均水平，同時其管理費模式帶來了穩定的收入，能夠很好地護航銀行穿越經濟周期。值得注意的是，資產管理是典型的高投入高回報業務。以國際領先的銀行系資管公司為例，其資管業務的成本收入比一般都超過70%，主要投入集中在投研團隊和科技建設。」

但是，曲向軍也直言，目前，「國內銀行對資管部門的投入普遍不足，對比國內目前管理資產規模超過2000億元的基金公司，員工基本都在400人以上，而中國多數銀行資產管理部只有幾十人，亟待加大投入。在資管新規下，未來兩年中國銀行資管業務的關鍵是回歸『受人之託，代客理財』的業務本源，要做到這點，銀行必須儘快落實 『七個轉型』，即向全市場主動管理轉型，向凈值化產品轉型，零售推動和機構直銷兩手抓向協同營銷轉型，向資管子公司轉型，向市場化人才機制轉型，向獨立資管風控體系轉型，以及向智能資管轉型。」

在財富管理方面，報告撰寫者之一的麥肯錫全球董事合伙人周寧人則認為：「中國個人財富管理市場潛力巨大。2017年中國GDP排名全球第二，人均GDP達到8800美元，個人財富總量也已達115萬億人民幣。預計2022年，中國人均GDP將達到1.2萬美元，進入高收入國家行列。但是目前國內銀行的財富管理約等同於售賣『剛兌』預期收益型理財產品，在資管『回歸本源』的監管導向下，這一模式將難以持續。未來國內發展財富管理業務必須擺脫以規模為導向的產品驅動模式，向真正以客戶為導向的投顧驅動模式轉型，因此夯實基礎能力就是關鍵。」

私人銀行市場無疑是中國財富管理市場的皇冠，2012年至2017年中國高凈值人群財富增長率接近20%，大幅度超過社會個人財富整體16%的年均增速，財富佔比超過27%。

關於私人銀行業務方面，麥肯錫全球副董事合伙人馬奔則指出：「如果說過去十年是中國私人銀行的跑馬圈地階段，下一個十年則將是行業洗牌的關鍵時期。只有真正建立起迎合客戶需求和行業發展趨勢的玩家才能脫穎而出，主導中國私行市場。麥肯錫研究認為，下一個十年，中國私人銀行業務有六大趨勢值得高度關註：超高凈值客戶將成為下一個核心戰場； 『在岸+離岸』的全球資產配置能力逐步成為必選項；圍繞家族傳承的服務能力日益關鍵；數字化技術在私人銀行業務領域的應用日益重要；人才是私人銀行業務的生命線；協同效應是銀行私行業務的核心優勢。」

對於中國銀行的轉型未來，麥肯錫研究團隊認為，中國銀行業正身處一個獨一無二的時代，充滿挑戰但更蘊含著巨大的發展機遇。

因此，麥肯錫建議中國的銀行家們需把握五把 「金鑰匙」，以完成業務模式的重塑與轉型，打開勝利之門：第一、建立全市場投資能力，加強主動管理，驅動開放產品平台建設和凈值化轉型；第二、提升專業化諮詢顧問能力，加強研究和投顧團隊搭建；第三、發揮客戶優勢與協同潛力，依託商行的客戶基礎和多元化業務構建差異化競爭力；第四、大力投入人才團隊建設，基於以資管子公司為代表的組織創新，建立市場化人才機制；第五、擁抱日新月異的金融科技，強化智能投顧、智能投研等新技術在資產管理、財富管理全價值鏈的應用。

每日經濟新聞

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