油價飆升，誰將獲益？

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隨著油價飆升至2014年以來最高，一些石油生產大國的貨幣勢將再度與油價交織在一起。

法國巴黎銀行外匯策略師Natalie Rickard表示，挪威克朗和加元2017年在很大程度上與油價脫鉤，現在有望再續前緣。她提到，這兩種貨幣的持倉情況與油價關聯度不斷上升，且有研究顯示，當油價升穿每桶80美元時，匯率對油價波動的敏感度基本上會更高。

「儘管挪威石油收入增長得很猛，但挪威克朗只是溫和上漲，」Rickard在5月17日報告中寫道。「這種滯後情況，加之我們認為市場對挪威央行緊縮周期可能抱有越來越多的預期，意味著挪威克朗有顯著上漲的空間。」

法巴銀行建議做空歐元/挪威克朗，目標位是1歐元兌9.25挪威克朗。挪威克朗在5月18日升至1歐元兌9.5554克朗，實現三周連漲。

Rickard稱，油價上漲對加元構成雙重利好，一方面推動出口增長，另一方面可能使貨幣政策路徑在通脹加速上升情況下變得更偏鷹派。她指出，加元上漲可能性升溫。

不過她預計，在北美自貿協定面臨重新磋商的風險之際，加元兌美元將受限在1美元兌1.28加元左右的區間內。她表示，如果加元升穿1美元兌1.25加元，加拿大央行也可能會試圖收縮加息步伐。加元上周收於1美元兌1.2885加元。

法巴銀行的另一份報告稱，美元與油價的負相關性正在減弱，削弱了加元兌美元在油價上漲情況下持續升值的前景。

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