美對華貿易赤字從何而來？美媒：計算方式導致誇大

據美國《華爾街日報》網站5月20日文章，過去十年，中國的外部不均衡已經大幅降低。這要從中國總的經常賬戶盈餘（主要包括貿易盈餘，但也包括跨境投資帶來的收入）說起。隨著中國在千禧年前後開展經濟改革並進入全球貿易體系，其經常賬戶盈餘從接近於零到2007年增長至佔國內生產總值的10%。

報道稱，白宮的貿易要求忽略了這種情況的改變程度。截至去年，中國經常賬戶盈餘總額降至國內生產總值的1.4%。國際貨幣基金組織估算，到2023年，這一比率將降至0.6%。

報道稱，自2010年以來，中國在轉向國內消費上取得了切實進展，這一趨勢由越來越富裕和自信的消費者引導。北京擴大其社會福利網，在某種程度上對降低中國家庭的預防性儲蓄也起到了重要作用。自2014年以來，消費已經成為中國經濟增長的主體。隨著中國人口老齡化，儲蓄率可能進一步下跌，消費可能相應增長。

報道稱，與此同時，北京拒絕了保持人民幣疲軟的政治壓力。2007年至2016年，人民幣升值40%。其結果是出口增長放緩，進口增長加快，經常賬戶盈餘在經濟中所佔比例大幅降低。

那麼，為何美國對華貿易赤字仍然如此之大呢？報道稱，去年，只算商品，這一數字達3760億美元，加上服務，這數字為3370億美元。在一定程度上，這一賬目只是反映了全球供應鏈的結構。例如，中國進口韓國顯示屏用於組裝iPhone。當最終產品運往美國時，整件商品——包括韓國顯示屏——都算作是從中國進口的。因此，如果從附加值的基礎上衡量，美國對華雙邊貿易赤字將減少約1000億美元。

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