年收益超過30％，LVMH的野心之路

最新 05-23

從今年三月以來，奢侈品行業的路易酩軒（LVMH）集團就在不斷沖高，一反前段時間的價格波動，獲得了市場對其公司價值的肯定。路易酩軒股票的年收益率已經達到了33.76%，還有繼續攀高的可能。在四月的ExaneBNP Paribas股東大會上，全球奢侈品總監Luca Solca預計路易酩軒旗下的當家品牌路易威登（LouisVuitton）去年的收入達到了93億歐元左右。但是，這家奢侈品集團並沒有打算單單靠LV養家致富。

數據來源：Etoro 數據截止至2018年5月18日

奢侈品界的馬太效應

自從1987年Mo?t Hennessy與LouisVuitton合併後，路易酩軒就開始走上了不斷收購、逐漸壯大的過程，變成了一個綜合性的集團。旗下的領域從Mo?tHennessy和LouisVuitton發家產業——皮具和酒業，擴展到了成衣、美妝甚至是媒體行業。根據諮詢公司Alacrastore的數據，1987年開始路易酩軒集團已經完成了62筆的收購，而它旗下還控股了超過70家的公司。

根據德勤2017年公布的奢侈品公司排名，路易酩軒公司2015年以超過第二名的歷峰集團近兩倍的銷售額越居榜首。同為綜合性公司的開雲，收入雖然處於第二位，但銷售額的排名僅有第六名。這個局面的背後是歷峰和開雲從來也沒有停止擴張的腳步。

數據來源：德勤2017年奢侈品行業調查報告

這個行業經常就是，不是收購，就是被收購。歷史有多輝煌都不重要，一旦有一步的差錯，都將被蠶食。建立一個成熟的品牌越來越困難，品牌重組是風險最小的行為。

在收購迪奧（Dior）時裝部之前，路易酩軒就在覬覦愛馬仕公司。2010年10月底，路易酩軒宣布利用金融衍生工具收購了愛馬仕公司17.1%的股份，多年來的暗流涌動被擺上了檯面。愛馬仕是一家家族企業，內部一些人士反彈極大，甚至提請了法國證券監管機構進行調查。愛馬仕恐怕是最後一家仍舊保有體面的老牌奢侈品公司，低調到了極致但在一片愁雲的市場還是維持增長，真的遭到收購，對愛馬仕本身，應該不是什麼好消息。

除了傳統的奢侈品品牌，路易酩軒也不曾拒絕一些年輕有魅力的品牌。甚至是一些輕奢品牌，主要集中在亞洲地區。

奢侈品行業的馬太效應，強者不會停下殖民的腳步，弱者一般沒有招架之力。歷峰和開雲短期內想要跟路易酩軒有可抗衡的實力，恐怕只有合併一條路，但集團實力，並非一道簡單的加減法。

大眾化和數字化之路

收購不是路易酩軒唯一的嘗試。作為流水線上的奢侈品，她最像奢侈品的地方是價格，其他方面為了提高銷售額，她不介意變得更加親和一些。

首先是她定製的數字化戰略，是一定要走在最前面。1999年，她麾下的絲芙蘭（Sephora）就推出了網購網站，這也是世界首批可以網購的網站之一。