還原真實的美聯儲

引 言

時間如白駒過隙，轉瞬即逝，一轉眼5月快過完了。由於瑣事纏身，小編開啟不定期更新模式。很多事情不是因為沒有時間，而是因為沒有「優先順序」，被排在最後一個執行。但我一直堅信哪怕一周再忙，也要抽時間執行閱讀計劃。於是乎，這一本書被我切割成了無數小篇章，利用碎片化的時間閱讀。如果理解比較片面，出現斷章取義，請大家見諒。

本書是幾個月前，王先生在金融類講座上推薦給聽眾。他在介紹自己個人經歷時提到了曾經就職於美聯儲，也介紹了工作的職能。我對他的經歷非常感興趣，於是將《還原真實的美聯儲》加入了我的閱讀清單。

內 容 提 要

本書不僅對美聯儲的歷史背景、政策目標、組織架構和運行機製作了客觀明確的描述，而且對國內讀者特別關心的有關美聯儲的各個問題進行剖析，提出了獨到的見解；在澄清若干對美聯儲的常見誤解之後，我們可以進一步了解美聯儲在全球經濟和金融市場上的作用及其行事邏輯，從而進一步增強對全球市場的預見能力。

書 評

本書開篇便旗幟鮮明的表示，宋鴻兵的《貨幣戰爭》是一種對美聯儲的誤解。《貨幣戰爭》中的陰謀論曲解了美聯儲目的和功能。作為一本有趣的讀物，陰謀論式的故事非常吸引讀者，但是故事和「真相」並非等同。本書儘可能的還原了美聯儲真實的歷史和功能。

美聯儲的前生第一銀行和第二銀行都不是真正意義上的中央銀行。第一銀行除了私人性質，70%的股權屬於外國人，很容易成為歐洲金融家族控制美國的一個工具。第二銀行更接近全國商業銀行，而不是現代意義的中央銀行。

美聯儲是由聯邦儲備局和12個地區的儲備銀行構成。聯邦儲備局是聯邦政府的一部分，聯邦儲備銀行是非盈利組織。最高決策機構是聯邦儲備局的執行委員和12個聯邦儲備銀行主席構成。美聯儲的構成也決定了其很難被少數金融家和政治精英控制。

Q E 政 策

在閱讀本書之前，我對於量化寬鬆政策（QE）理解比較模糊，存在一定的誤解。而王健博士也很清晰的解釋了這一政策的作用。

美聯儲通過調節短期利率穩定經濟，但當短期利率降至零時，這種常規政策失靈。此時美聯儲可以通過量化寬鬆政策直接降低長期利率,刺激經濟。

次貸危機期間，美聯儲為穩定金融市場，推出了多種創新性緊急貸款。同時美聯儲也利用量化寬鬆政策幫助美國經濟回暖。目前美聯儲在金融危機期間的緊急貸款已經被如數償還，利潤已全部上交到財政部。

中 國 經 濟 何 去 何 從 ？

改革開放40年以來，中國經濟飛速發展。但是隨著經濟的發展，開放初期勞動力和資本在不同部門間轉移帶來的優勢逐漸消耗殆盡，經濟增速放緩。中國是否會落入「中等收入陷阱」，從此走向「拉美化」的發展？

我在《拉丁美洲被切開的血管》中也有類似的提問。如果能在現階段尋找到新的經濟增長點，中國將走向「歐美化」發達道路，如果不能，可能會像拉丁美洲國家一樣，落入lay way。

經濟增長的動力主要源自一個國家的軟環境。這些軟環境包括金融市場能否有效地將資本分配到效率最高的部門，法律制度能否公正有效地保證合同執行，勞動力是否能在不同地區間自由遷徙等。以往研究發現，以上三方面的缺陷是墨西哥陷入中等收入陷阱最重要的原因。

World Bank2012年《中國經濟報告》中提到了解決方案。

中國在國企壟斷行業中引入競爭，允許私營企業更自由地進出這些行業，幫助提高整體經濟效率。但是這一個解決方案也遭到一些反對的聲音，如果國有企業競爭不過私營企業，導致破產清算，會導致國有資產流失。

對勞動力市場進行調整。比如中國可以進一步放開戶籍制度的限制，建立全國範圍的社會保險福利系統，並且允許社會福利跨區域流動。這些措施都會促進勞動力流動和經濟增長。

希望這個世界能變的更好~

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