破紀錄！1250指日可待，黃金凈多倉創10個月新低

黃金在上周收跌28美元，跌幅約為2%。美元指數則在上周連漲五天，創去年12月中旬以來最高水平。中美雙方同意停打貿易戰，市場對中美貿易戰的擔憂得到緩解，以及美元的升值都給黃金走勢帶來壓力。本周一黃金繼續走低，當前失守1290關口，日內最低下探至1288.76美元。

根據美國期貨交易委員會（CFTC）發布的最新數據，對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨凈多頭頭寸再度大幅下降。實際上，在過去五周中，投機客有三周是減持了黃金凈多倉。截至5月15日當周，COMEX黃金期貨投機性凈多頭頭寸減少14997手至92443手，創去年7月末以來最低水平，同時也是10個月以來第一次跌破10萬手關口。在此期間，金價暴跌超20美元。

美元「喜迎」大爆發 黃金暴跌失守1300關鍵水平

從黃金期貨投機性倉位變化來看，凈多倉數量的減少，主要是因為空頭捲土重來。

實際上，隨著10年期美債收益率的飆升提振美元，黃金在近期遭遇嚴重的打壓。黃金價格在上周周線收跌近30美元，接連失守1320、1310和1300美元幾大關口，當前更是跌破1290美元水平。

雖然市場中存在諸多的地緣政治風險，例如美伊局勢緊張、中美貿易戰、美朝峰會的不確定性等等，但是這些風險都未能提振黃金作為避險資產的需求。

面對美元的強勢回歸，黃金空頭在市場中佔得上風。自4月中旬以來，美元指數已經上漲逾5%，創下去年12月中旬以來最高水平。

不僅如此，投機客持有的美元凈空倉規模也降至12周低點。數據顯示，截至5月15日當周，美元凈空倉規模從前一周的108.4億美元下降至98.2億美元，已經連續四周下降。

針對黃金的前景走勢，荷蘭銀行分析師Georgette Boele則認為，黃金的弱勢表現還將繼續，金價還遠未到底部。在未來幾個周甚至幾個月內，黃金可能會跌破1275美元，測試1250美元水平。但該分析師也指出，如果金價跌破1250美元，那麼這將是一個很好的買入機會。

技術分析

圖為黃金30分鐘走勢，價格受阻回落，預計後市價格將在低位盤整，下方支撐見斐波那契61.8%回調位1288.49，接下來是斐波那契78.6%回調位1286.92.

若價格受支撐反彈，上方阻力見斐波那契38.2%回調位1290.70.

圖為黃金日線走勢，價格快速下行，跌破由通道下軌與斐波那契50.0%回調位形成的共振支撐位置1301.32，緊接著跌破1300關口，目前正測試關鍵支撐斐波那契61.8%回調位1286.03，若價格跌破該位置，進一步支撐見斐波那契78.6%回調位1264.29。

若價格受支撐反彈，強阻力見斐波那契50.0%回調位1301.32附近。

機構觀點

1.市場通訊Morrison的編輯Ken Morrison「美債收益率的上漲和強勢美元本周一直是黃金的阻力，黃金的下一步行動在很大程度上取決於它們。我認為所有這些極端情緒都會導致本周黃金小幅上漲。對債券，票據和黃金的看跌情緒在幾個月內是最為劇烈的; 尤其是黃金，其看空氛圍是自2017年7月以來最重的。我預計黃金價格將維持在1280美元上方，並在下周回升至1305美元。」

2.Price Futures Group的高級市場分析師Phil Flynn也發現，在美元走強和美國國債收益率上漲之後，金價在本周遭受重創後將反彈。他指出，價格突破後實物需求正在回升。「我們認為市場超賣，」Phil Flynn說。 「我們認為它現在接近交易區間的低端。所以我們認為它會在本周上漲。「

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