瑞銀髮出警告！油價升至100美元將觸發美國經濟衰退

瑞銀（UBS）警告稱，油價已突破有利於全球經濟增長的「最佳區域」，若持續上漲將預示著美國進入衰退。

很多金融機構已經在思考油價升至每桶100美元所產生的的經濟影響，瑞銀也加入了這一行列。因需求強勁、OPEC減產、以及中東和委內瑞拉的地緣政治緊張局勢，原油期貨價格目前已接近三年半以來的最高水平。

過去一年，布倫特原油價格大漲近48%，最近一度升至80美元/桶上方。與此同時，WTI原油價格上漲43%，至72美元/桶附近。

美國過去的六次經濟衰退中，有五次發生在油價大漲之後

當油價大幅上漲之時，其會增加燃料成本，並減少消費者在整體經濟中的開支。但當原油成本降幅太大時，就會拖累產油國的經濟增長。瑞銀表示，直到最近，油價還在這兩個極端範圍內。

瑞銀經濟學家表示，如今油價離100美元/桶越來越近，高油價再次帶來完全負面的影響。有利於全球經濟增長的最佳油價區域似乎在50美元/桶-70美元/桶之間。

瑞銀認為，如果油價再上漲20美元/桶，會阻礙經濟增長並推高消費者物價。油價若處於100美元/桶，瑞銀對2019年全球經濟增長的預期將從4%降至3.86%。瑞銀表示，如果油價觸及這一水平，全球通脹將達到4%，高於該行目前對7月份消費者物價上漲3.1%的預測。

可以肯定的是，油價上漲對全球不同地區會產生很不一樣的經濟影響，但無疑會提高美國面臨的風險。瑞銀表示：「我們應認真對待油價大漲的可能性，尤其是因為美國過去六次經濟衰退中，高達五次都是發生在油價大漲之後。」

瑞銀警告油價可能繼續上漲

瑞銀指出，過去一年的油價反彈為過去70年來油價的第11次最大漲幅。瑞銀經濟學家警告稱，油價因幾大原因未來可能繼續走高。

首先，OPEC和俄羅斯等產油國達成減產協議，降低了石油庫存。與此同時，地緣政治緊張局勢和美國對伊朗以及可能對委內瑞拉實施制裁，這給未來的石油供應帶來不確定性。最後，儘管美國頁岩油產量大增，但跟不上不斷增長的需求。瑞銀認為，大型石油項目的投資不足將在明年開始影響石油供應。

瑞銀指出，儘管過去一年油價創下歷史上最大的漲幅之一，但幅度仍小於過去衰退發生之前的漲幅。

在調整了通脹因素之後，全球油價仍低於2005-2015年大部分時間的水平。燃料效率的提高也意味著當今世界經濟活動所需的石油減少。

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