瑞銀髮出警告!油價升至100美元將觸發美國經濟衰退
瑞銀(UBS)警告稱,油價已突破有利於全球經濟增長的「最佳區域」,若持續上漲將預示著美國進入衰退。
很多金融機構已經在思考油價升至每桶100美元所產生的的經濟影響,瑞銀也加入了這一行列。因需求強勁、OPEC減產、以及中東和委內瑞拉的地緣政治緊張局勢,原油期貨價格目前已接近三年半以來的最高水平。
過去一年,布倫特原油價格大漲近48%,最近一度升至80美元/桶上方。與此同時,WTI原油價格上漲43%,至72美元/桶附近。
美國過去的六次經濟衰退中,有五次發生在油價大漲之後
當油價大幅上漲之時,其會增加燃料成本,並減少消費者在整體經濟中的開支。但當原油成本降幅太大時,就會拖累產油國的經濟增長。瑞銀表示,直到最近,油價還在這兩個極端範圍內。
瑞銀經濟學家表示,如今油價離100美元/桶越來越近,高油價再次帶來完全負面的影響。有利於全球經濟增長的最佳油價區域似乎在50美元/桶-70美元/桶之間。
瑞銀認為,如果油價再上漲20美元/桶,會阻礙經濟增長並推高消費者物價。油價若處於100美元/桶,瑞銀對2019年全球經濟增長的預期將從4%降至3.86%。瑞銀表示,如果油價觸及這一水平,全球通脹將達到4%,高於該行目前對7月份消費者物價上漲3.1%的預測。
可以肯定的是,油價上漲對全球不同地區會產生很不一樣的經濟影響,但無疑會提高美國面臨的風險。瑞銀表示:「我們應認真對待油價大漲的可能性,尤其是因為美國過去六次經濟衰退中,高達五次都是發生在油價大漲之後。」
瑞銀警告油價可能繼續上漲
瑞銀指出,過去一年的油價反彈為過去70年來油價的第11次最大漲幅。瑞銀經濟學家警告稱,油價因幾大原因未來可能繼續走高。
首先,OPEC和俄羅斯等產油國達成減產協議,降低了石油庫存。與此同時,地緣政治緊張局勢和美國對伊朗以及可能對委內瑞拉實施制裁,這給未來的石油供應帶來不確定性。最後,儘管美國頁岩油產量大增,但跟不上不斷增長的需求。瑞銀認為,大型石油項目的投資不足將在明年開始影響石油供應。
瑞銀指出,儘管過去一年油價創下歷史上最大的漲幅之一,但幅度仍小於過去衰退發生之前的漲幅。
在調整了通脹因素之後,全球油價仍低於2005-2015年大部分時間的水平。燃料效率的提高也意味著當今世界經濟活動所需的石油減少。
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